Thị trường đầu năm tuần này thực sự sôi động, chỉ số tăng 16 ngày liên tiếp, khối lượng giao dịch đạt mức kỷ lục vượt 3 triệu tỷ, sau 10 năm chỉ số lại ổn định trên 4100 điểm. Nhìn qua có vẻ là một báo cáo thành tích ấn tượng, nhưng cũng gây ra nhiều tranh luận — liệu đây là tín hiệu tiếp tục tăng hay là rủi ro cần cảnh giác?

**Giao dịch vượt 3 triệu tỷ, thật sự cần hoảng loạn không?**

Những năm trước, các giao dịch lớn như vậy thường đi kèm điều chỉnh, vì vậy có người so sánh với trải nghiệm của năm ngoái, lo lắng lịch sử sẽ lặp lại. Nhưng xem kỹ, lần này khác biệt về bản chất so với năm ngoái:

Từ 2 triệu tỷ lên 3 triệu tỷ, chỉ trong vòng một tuần, ý chí mua vào mạnh mẽ hơn nhiều so với năm ngoái. Năm ngoái, khi giao dịch phá 3 triệu tỷ, thị trường đã tăng liên tục nhiều tháng, lợi nhuận tích tụ, vị thế dài hạn, áp lực rửa hàng của các nhà chính lớn tự nhiên lớn hơn; lần này khác, tốc độ tăng khối lượng nhanh, lượng vốn mới bỏ lỡ cơ hội chưa đủ vào thị trường, điều này đã ngầm báo hiệu sức mạnh còn rất lớn phía sau.

Thêm một chi tiết — năm ngoái, 3 triệu tỷ xuất hiện trong giai đoạn cao trào, do các quỹ định lượng chi phối, tâm lý nhanh chóng giảm sút; còn năm nay mới là đầu năm chưa lâu, các tổ chức vừa hoàn thành xếp hạng cuối năm, sau kỳ nghỉ lễ trực tiếp đổ vào thị trường, hoàn toàn không vội vàng chốt lời theo thứ hạng. Phương thức vào lệnh như vậy, tự nhiên sẽ không vội vàng bán ra như năm ngoái.

Trong phiên có xuất hiện nhảy giá nhanh, nhưng rất nhanh đã được tiếp nhận, điều này đúng là cho thấy lực lượng tiếp nhận phía dưới mạnh đến mức nào. Biến động ngắn hạn chắc chắn vẫn sẽ xảy ra, quỹ định lượng có thể gây áp lực lên giá, nhưng xu hướng lập đỉnh mới khó mà bị thay đổi — trừ khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng về việc thị trường đang hạ nhiệt, nếu không, tâm lý mua vào này đã rất khó bị đè nén.

**Tối nay có hai tin cần chú ý**

Thị trường Mỹ sắp công bố dữ liệu phi nông nghiệp tháng 12, đồng thời Tòa án tối cao Mỹ cũng sẽ ra quyết định về một số vấn đề thuế quan. Hai tin này có liên quan gì đến thị trường của chúng ta?

Ảnh hưởng cốt lõi của dữ liệu phi nông nghiệp là kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Thị trường hiện tại phổ biến cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 1, nhưng nếu dữ liệu phi nông nghiệp không đạt kỳ vọng, sẽ càng củng cố tín hiệu nới lỏng và cắt giảm lãi suất trong các kỳ tới, điều này là lợi ích cho thị trường chứng khoán toàn cầu.

Về quyết định thuế quan, nếu bãi bỏ thuế sẽ gây bất lợi cho chỉ số USD, điều này có lợi trực tiếp cho thị trường của chúng ta; ngay cả khi giữ nguyên hiện trạng, tác động cũng hạn chế — hiện tại, yếu tố gây nhiễu thuế quan đã giảm đáng kể ảnh hưởng đến thị trường.

**Tuần tới sẽ tác động đến mức nào?**

Thị trường lớn đã vượt 4100 điểm, đồng thời đã hoàn thành việc phục hồi sau nhảy giá trong phiên, đây không chỉ là một lần rửa hàng hiệu quả mà còn mở ra cơ hội vào thị trường cho các nhà bỏ lỡ. Hiện tại, niềm tin vào các vị thế mua vào trong nội bộ khá cao.

Từ góc độ dự đoán, khả năng cao tuần tới sẽ tiếp tục lập đỉnh mới, cả tuần có thể hướng tới mức 4200 điểm — một mốc số tròn. Không cần phải lo lắng về việc liên tục tăng liên tiếp bao lâu, theo xu hướng, đỉnh mới là điều tất yếu. Gần đây, ngành tài chính lớn liên tục chịu áp lực, nhưng khối lượng giao dịch và chỉ số lại liên tục tăng, chính là minh chứng rõ ràng rằng tâm lý mua vào đã không còn bị đè nén nữa.

Tuy nhiên, xu hướng mua vào không đồng nghĩa với việc mù quáng theo đuổi đỉnh cao — trong những thời điểm phân kỳ của phiên, thường là cơ hội tốt để mua vào ở mức thấp; nếu cổ phiếu đã tăng rất cao, có thể chuyển đổi giữa các ngành khác nhau, hoặc đổi sang các chủ đề khác, nhưng thực sự không khuyên bỏ trống toàn bộ vị thế chờ đợi. Đây cũng là quan điểm của tôi từ trước đến nay.

Tâm lý sợ cao sau khi liên tiếp tăng là rất bình thường, thị trường sớm muộn cũng sẽ đối mặt với áp lực, nhưng chỉ cần xu hướng còn tự tin, không cần phải đứng ngoài cuộc. Chìa khóa là nắm bắt các chủ đạo — công nghệ chắc chắn là trung tâm, các lĩnh vực như hàng không thương mại, AI ứng dụng, robot, giao diện não bộ, xe tự lái, thay thế trong ngành bán dẫn nội địa đều đáng chú ý.

Dù nhiều trong số các lĩnh vực này đã tăng qua một vòng, quy luật “người mạnh vẫn mạnh” không thay đổi. Khi các chủ đề chính ngày càng nhiều, sự lựa chọn cũng sẽ đa dạng hơn, khuyên chọn lọc một vài mã tiêu biểu kiên nhẫn chờ đợi luân chuyển, hoặc khi xuất hiện phân kỳ trong các chủ đề mạnh, quyết đoán tham gia.

Ngoài công nghệ, các ngành khác cũng có cơ hội tăng bù — giống như hôm nay, sự phục hồi của thuốc mới và hàng tiêu dùng thương mại, chính là lợi ích từ việc dòng tiền phân tán sau khi thị trường tăng mạnh. Tổng thể, có người thích các chủ đạo có rủi ro cao, có người thích các nhóm tăng bù ở vùng đáy, nhưng hiện tại, các vị thế trong thị trường đều rất quý giá — chính là chìa khóa duy trì xu hướng tăng và là sức hút đặc biệt của đợt tăng này.