Thị trường tiền điện tử phát triển dựa trên sự tham gia và đầu cơ tập thể. Những người đi trước rút lui sớm thường hối tiếc về quyết định của mình, trong khi những người giữ vị trí tự thuyết phục bản thân rằng tiềm năng tăng trưởng là vô hạn. Tâm lý này chạy sâu: nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) khiến mọi người mua vào, sự tin tưởng mù quáng khiến họ giữ vị trí qua những biến động. Rồi chu kỳ tất yếu xảy ra—thường trong vòng 6 tháng—khi câu chuyện sụp đổ. Thực tế ập đến. Các vị trí chìm trong thua lỗ. Bong bóng đầu cơ xì hơi, và các token trở về với các nguyên tắc cơ bản (hoặc thấp hơn). Tuy nhiên, mô hình này lặp đi lặp lại không ngừng vì sức hấp dẫn vẫn giữ nguyên: cơ hội để bắt lấy đợt bứt phá tiếp theo. Các nhà tham gia thị trường hiểu rõ trò chơi về mặt lý thuyết, nhưng về mặt cảm xúc họ luôn đặt cược rằng mình sẽ là người chiến thắng trước khi thị trường sụp đổ. Sự căng thẳng giữa việc biết và hy vọng định hình hành vi của thị trường crypto.