Bạn có bao giờ tự hỏi tại sao một số đồng coin bất ngờ tăng giá ngoạn mục, trong khi một số cổ phiếu công nghệ"sang trọng" cũng có thể điên cuồng trên thị trường vốn? Thực ra chúng chơi cùng một trò chơi—ai có câu chuyện hấp dẫn hơn thì người đó thắng.

**Lời kể chuyện đánh bại lý tính**

Chiêu trò của meme coin rất thú vị. Bản trắng giấy sáng chế"Lạc đà bùn AI", thoạt nhìn là một trò đùa, nhưng cảm giác"phi lý tính" này lại lan truyền trong số thanh niên. Thế hệ Z ưa thích kiểu này—càng phê phán và chế giễu tài chính truyền thống, càng có sức lan truyền mạnh.

Mặt khác, các công ty chip kể về câu chuyện lớn"thay thế hàng nội địa". Khi lời kể này xuất hiện, vốn sẽ sẵn sàng rót tiền, bất kể bây giờ có lỗ hay không. Giá trị chiến lược tiềm ẩn, mức giá cao hơn so với công nghệ nước ngoài, tất cả đều trở thành lý do hỗ trợ giá cổ phiếu.

**Bong bóng cuối cùng là tốt hay xấu?**

Câu hỏi này không có câu trả lời tuyệt đối. Một mặt, bong bóng trên thị trường tiền mã hóa đã thu hút rất nhiều tài năng và vốn đầu tư, khiến công nghệ blockchain phát triển nhanh chóng; quá mức đầu tư vào chip cũng tăng tốc độ tiến bộ công nghệ. Đổi mới thường được sinh ra từ bong bóng.

Nhưng mặt khác, sự sai lệch cấp phát tài nguyên là có thật—tiền bị meme coin hút đi có thể hỗ trợ các ứng dụng thực sự hữu ích; quá nhiều dự án trong lĩnh vực GPU sẽ gây thừa sản lực, cuối cùng là một mớ hỗn độn.

**Làm sao để tránh bị cắt?**

Câu trả lời rất đơn giản: không chỉ xem câu chuyện, mà phải nhìn vào công nghệ thực tế. Khả năng TPS của blockchain, tình hình tiêu thụ năng lượng; công suất tính toán và tỷ lệ tiêu thụ năng lượng của chip—những chỉ số cứng này có thể nói lên vấn đề.

Giá trị thực tế của dự án phụ thuộc vào hệ sinh thái. Ethereum có bao nhiêu nhà phát triển hoạt động, độ gắn bó của khách hàng với công ty chip như thế nào, những điều này có giá trị hơn những biến động ngắn hạn.

Khi tiền nóng ổn định, chỉ những dự án thực sự tạo giá trị mới có thể tồn tại. Đầu tư về bản chất là một cược vào tương lai.