Thứ Sáu, dữ liệu tỷ lệ thất nghiệp do Mỹ công bố trông có vẻ khá khả quan, nhưng khi phân tích kỹ lại phát hiện nhiều vấn đề.

Đầu tiên là về số liệu bề nổi—

Thị trường dự đoán tỷ lệ thất nghiệp 4.5%, thực tế công bố 4.4%. Theo hiểu biết thông thường, thấp hơn dự kiến là tốt. Nhưng lần này không giống vậy.

Điểm thay đổi cốt lõi là số người thất nghiệp giảm từ 7.78 triệu xuống còn 7.50 triệu, giảm 280 nghìn người. Nghe có vẻ tích cực, nhưng nguồn gốc của 28 nghìn người này cần phải xem rõ.

**Điểm kỳ quặc của dữ liệu**

Trong số người thất nghiệp có một nhóm đặc biệt gọi là "người tái gia nhập thị trường lao động nhưng vẫn trong trạng thái thất nghiệp". Nhóm này trước là 2.6 triệu, dữ liệu mới nhất là 2.34 triệu, giảm 260 nghìn.

Nói cách khác, hầu hết đóng góp vào việc giảm số người thất nghiệp đều đến từ nhóm này.

Nhưng vấn đề là—việc giảm 26 nghìn người này có thể mang hai ý nghĩa hoàn toàn trái ngược:

**Ý thứ nhất (có vẻ tích cực)**

Họ đã tìm được việc làm. Thị trường lao động đã tiếp nhận nhóm này, tình hình việc làm thực sự đang cải thiện.

**Ý thứ hai (có phần đau lòng)**

Họ đã từ bỏ tìm việc. Không tiếp tục tìm kiếm, thậm chí rút khỏi thị trường lao động luôn.

Vậy chính xác là gì? Chỉ cần nhìn tỷ lệ tham gia lực lượng lao động là rõ.

Dữ liệu rõ ràng cho thấy:
- Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm từ 62.5% xuống còn 62.4%
- Số người rút khỏi thị trường lao động tăng thêm 229 nghìn

Điều này có nghĩa gì? Rằng sự giảm 28 nghìn người thất nghiệp chủ yếu không phải do họ tìm được việc, mà là do họ bỏ cuộc.

**Sự thật đơn giản thế này**

Giảm tỷ lệ thất nghiệp ≠ thực sự cải thiện môi trường việc làm. Trong bối cảnh tỷ lệ tham gia giảm, con số thất nghiệp "đẹp đẽ" này về bản chất là kết quả bị ép buộc—không phải thị trường tạo ra đủ cơ hội, mà là một phần lực lượng lao động chọn rút lui.

Nhiều nhà đầu tư dễ bị lừa bởi các tiêu đề, chỉ nhìn vào con số tỷ lệ thất nghiệp để kết luận. Nhưng điều thực sự đáng chú ý là liệu tỷ lệ tham gia lực lượng lao động có thể phục hồi hay không, và việc mở rộng các vị trí có thể duy trì được không. Dữ liệu lần này chính xác đã đưa ra tín hiệu tiêu cực về hai điểm đó.