Gần đây, cộng đồng tiền mã hóa đang tràn ngập những nghi vấn về Ethereum. Trên mạng xã hội, tràn ngập các luận điệu như "ETH đã già", nhiều người dùng Solana hoặc Sui với hiệu năng cao để chế giễu Ethereum là "chậm chạp", thậm chí tuyên bố rằng nó đã mất đi linh hồn đổi mới. Chỉ số tâm lý thị trường đã giảm xuống hơn 40 điểm, sự hoảng loạn lan rộng.

Nhưng nếu bạn thực sự chú ý đến dữ liệu on-chain, bạn sẽ thấy một bức tranh hoàn toàn khác.

Ngay cả trong trung tâm của cơn lốc dư luận, việc staking của Ethereum PoS vẫn tiếp tục tăng, quy mô khóa đã vượt qua 1,57 triệu ETH. Đây không phải là theo đuổi theo phong trào của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là các nguồn vốn lớn dùng tiền thật để bỏ phiếu — họ hoàn toàn không quan tâm đến tiếng ồn trên Twitter, mà nhìn vào đâu là hàng rào phòng thủ thực sự của Ethereum.

Hàng rào này không dựa vào số liệu TPS hay gì đó. Trong lịch sử hoạt động kéo dài mười năm, chưa từng xảy ra ngừng hoạt động toàn mạng hoặc rollback, chính là "tính chống đổ vỡ" này mới là cốt lõi. Bạn sẽ nhận ra rằng các blockchain thúc đẩy hiệu năng tối đa thực ra là giảm số lượng nút xác thực, nâng cao yêu cầu phần cứng để đạt tốc độ. Ý nghĩa của điều này là gì? Chúng hy sinh nguyên tắc phân quyền.

Và logic của Ethereum rất đơn giản: Một hệ thống mà người bình thường không thể xác thực, thì giả định về an toàn của nó về cơ bản là yếu đuối. Đây không phải là cuộc tranh luận về hiệu năng, mà là cuộc tranh luận về triết lý. Các nguồn vốn lớn đặt cược vào chính là giá trị không thể thỏa hiệp này.