Hồi sinh cổ phiếu Kratos: Điều gì đang thúc đẩy mức tăng 9.7% và liệu nó có thể duy trì?

Động lực thúc đẩy sự biến động ngày hôm nay

Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ: KTOS) tăng 9,7% trong phiên giao dịch sáng thứ Hai sau khi nhà phân tích JonesResearch Josh Sullivan bắt đầu đưa ra đánh giá tích cực với xếp hạng mua. Sullivan đặt mục tiêu giá cho cổ phiếu quốc phòng này—gần như gấp đôi mức đóng cửa thứ Sáu khoảng 79 đô la. Nhưng câu hỏi thực sự là: các yếu tố cơ bản của Kratos có thực sự hỗ trợ cho sự lạc quan này không?

Lập luận tích cực: Tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ

Hãy bắt đầu với những gì đang hoạt động tốt. Kratos đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 ấn tượng dựa trên báo cáo lợi nhuận ngày 4 tháng 11. Công ty ghi nhận tăng trưởng doanh thu hàng năm là 26%, với các hệ thống không người lái $150 drone( tăng 36%. Đây thực sự là những con số mạnh mẽ đối với một nhà thầu quốc phòng.

Ngoài hiệu suất hiện tại, ban quản lý đang trở nên lạc quan hơn về quỹ đạo của chính mình. Kratos đã nâng dự báo doanh thu hữu cơ cho năm tài chính 2026 lên 15-20%, sau đó đẩy nhanh dự báo này lên 18-23% cho năm tài chính 2027. Tỷ lệ đặt hàng so với số lượng đơn hàng (book-to-bill) đạt 1,2, cho thấy công ty có lượng đơn hàng tồn kho vững chắc hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai.

Vấn đề: Các câu hỏi về lợi nhuận

Đây là nơi mà luận điểm đầu tư trở nên thiếu chắc chắn. Kratos có lợi nhuận khiêm tốn trong quý 3, thu về 0,05 đô la trên mỗi cổ phiếu, với lợi nhuận tích lũy trong năm là 0,10 đô la. Tuy nhiên, dòng tiền tự do của công ty vẫn còn rất âm—và ban quản lý dự kiến sẽ duy trì tình trạng này đến cuối năm 2025.

Phép tính không hợp lý để biện hộ cho mục tiêu ). Với mức giá đó và lợi nhuận dự kiến cả năm khoảng 0,20 đô la trên mỗi cổ phiếu, bạn sẽ phải đối mặt với tỷ lệ P/E vượt quá 400 lần. Ngay cả đối với một cổ phiếu tăng trưởng, đó là một định giá cực đoan. Và điều đáng chú ý là: dự báo tăng trưởng 15-23% trong tương lai của Kratos thực ra sẽ chậm lại so với mức tăng 26% mà công ty vừa đạt được.

Vấn đề thực sự: Định giá so với tốc độ tăng trưởng

Trả giá gấp 400 lần lợi nhuận cho một công ty mà tốc độ tăng trưởng đã chậm lại? Đây chính là vấn đề cốt lõi của luận điểm JonesResearch. Cổ phiếu đã phản ánh kỳ vọng lớn. Trừ khi Kratos có thể tăng tốc tăng trưởng đáng kể hoặc đột nhiên chuyển dòng tiền tự do âm thành dương, khoảng cách giữa giá hiện tại và mục tiêu $150 có vẻ không thực tế.

Ngành quốc phòng có thể hấp dẫn, và lĩnh vực drone cùng hệ thống không người lái của Kratos hoạt động trong một thị trường cuối mạnh mẽ. Nhưng định giá mới là điều quan trọng. Một cổ phiếu tăng 9,7% sau khi có sự hỗ trợ của các nhà phân tích không đồng nghĩa với việc nó trở thành một khoản đầu tư tốt hơn—chỉ đơn giản là tâm lý thị trường đã thay đổi, ít nhất là trong ngày hôm nay.

Kết luận

Kratos có các yếu tố tăng trưởng hợp lệ, nhưng mục tiêu giá của Sullivan có vẻ lạc quan dựa trên mức lợi nhuận hiện tại và các thách thức về dòng tiền của công ty. Sự hứng khởi của thị trường hôm nay phản ánh sự khởi đầu của các nhà phân tích hơn là một sự thay đổi căn bản trong hoạt động kinh doanh. Các nhà đầu tư nên xem xét kỹ hơn trước khi theo đuổi đợt tăng này.