Vàng trong giai đoạn 2025-2030: xu hướng giá và ý nghĩa đối với nhà đầu tư

З gold di chuyển trong chu kỳ mới, và giá có thể biến động đáng kể trong vài năm tới. Chúng ta kỳ vọng tăng trưởng ở đâu? Đến 3100 đô la Mỹ vào năm 2025, khoảng 3900 đô la vào năm 2026, và đến năm 2030, vàng có thể đạt mức 5000 đô la mỗi ounce. Đây không chỉ là những con số – đằng sau đó là các yếu tố thị trường cụ thể cần hiểu rõ.

Những gì các nhà chơi lớn nói về vàng?

Trước tiên, hãy xem xét sự đồng thuận trong các tổ chức tài chính. Đến năm 2025, các chuyên gia nhìn nhận rất lạc quan:

Goldman Sachs dự đoán giá sẽ đạt 2700 đô la vào đầu năm. Bloomberg đưa ra phạm vi rộng từ 1709 đến 2727 đô la – sự không chắc chắn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không ổn định. UBS và BofA dự kiến khoảng 2700-2750 đô la. J.P. Morgan nói về 2775-2850 đô la, còn Citi Research dự báo mức giá cơ bản là 2875 đô la.

Phần lớn các tổ chức đều nhất trí: vào năm 2025, vàng sẽ giao dịch trong phạm vi 2700-2800 đô la. Ngoại lệ là Macquarie với dự báo thận trọng hơn là 2463 đô la vào đầu năm và ANZ với dự báo tích cực hơn là 2805 đô la đến cuối năm.

Một tổ chức nghiên cứu còn đi xa hơn – họ dự tính 3100 đô la vào năm 2025, cao hơn đáng kể so với sự đồng thuận. Điều này cho thấy họ tin tưởng nhiều hơn vào các yếu tố thúc đẩy vàng tăng giá: kỳ vọng lạm phát và việc mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương.

Tại sao vàng lại tăng mạnh như vậy?

Điều này xảy ra vì vàng bắt đầu thiết lập các mức cao mới không chỉ bằng đô la Mỹ mà còn bằng tất cả các đồng tiền toàn cầu cùng lúc. Điều này xảy ra vào đầu năm 2024 – là bằng chứng toàn cầu đầu tiên cho thấy thị trường mới thực sự đã bắt đầu.

Nguyên nhân cốt lõi nằm ở lạm phát tiền tệ. Cơ sở tiền tệ (M2) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) thể hiện sự tăng trưởng ổn định. Lịch sử cho thấy vàng luôn di chuyển cùng chiều với các chỉ số này – khi chúng tăng, vàng cũng đi lên. Sự khác biệt giữa M2 và giá vàng trước đây chỉ là tạm thời trên thị trường, giờ đây đã được khắc phục.

Yếu tố nền tảng quan trọng nhất thúc đẩy vàng là kỳ vọng lạm phát. Không phải cung cầu, không phải suy thoái, không phải chu kỳ kinh tế. Chính kỳ vọng lạm phát mới là động lực chính của giá vàng. Khi mọi người lo sợ lạm phát, họ mua vàng như một phương án bảo hiểm. Các kỳ vọng về lạm phát hiện tại vẫn duy trì ở mức cao, ủng hộ xu hướng tăng dài hạn.

Các biểu đồ cho thấy đà tăng vọt trong thập kỷ này

Nếu xem biểu đồ vàng 50 năm, ta thấy có hai mô hình đảo chiều mạnh mẽ. Đầu tiên là giảm trong những năm 80-90, kéo dài đến mức chu kỳ tăng giá tiếp theo kéo dài khoảng 20 năm. Thứ hai là mô hình “ly hợp với tay cầm” từ 2013 đến 2023 – tín hiệu rõ ràng cho sự tăng trưởng rõ rệt.

Quy tắc đơn giản: càng lâu tích luỹ, đà tăng tiếp theo càng mạnh. Vàng tích luỹ 10 năm – nghĩa là đà tăng phải đáng kể.

Trên biểu đồ 20 năm, thấy rằng các chu kỳ tăng giá của vàng thường bắt đầu chậm rồi tăng tốc. Ngoài ra, chu kỳ tăng gần nhất gồm nhiều giai đoạn điều chỉnh. Chúng ta kỳ vọng điều tương tự lần này – không phải là một đợt tăng thẳng, mà là sóng tăng theo từng đợt.

Các đồng tiền và trái phiếu: tín hiệu hỗ trợ

Vàng liên quan chặt chẽ đến euro và trái phiếu chính phủ. Khi euro mạnh (đô la Mỹ yếu), vàng đi lên. Khi giá trái phiếu tăng (lợi suất giảm), vàng cũng tăng. Trên biểu đồ dài hạn EURUSD, có thể thấy tiềm năng giảm giá đô la, điều này sẽ hỗ trợ vàng.

Trái phiếu chính phủ cũng tạo ra xu hướng tích cực. Với kỳ vọng giảm lãi suất toàn cầu, lợi suất trái phiếu khó có thể tăng – đây là yếu tố thuận lợi cho vàng.

Hợp đồng tương lai cho thấy tiềm năng tăng hạn chế – tạm thời

Thị trường hợp đồng tương lai vàng đang tích tụ các vị thế bán khống. Đây là “chỉ số quá đà” – khi quá nhiều vị thế như vậy, giá vàng không thể tăng nhanh hoặc quá xa như mong đợi. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là tăng trưởng không thể xảy ra – chỉ là đà tăng sẽ nhẹ nhàng hơn, không bùng nổ.

Mức giá mục tiêu hợp lý nhất là bao nhiêu?

Kết hợp tất cả các yếu tố – biểu đồ, động thái tiền tệ, kỳ vọng lạm phát, thị trường liên kết và vị thế hợp đồng tương lai – kịch bản hợp lý nhất có thể là:

• 2024: đỉnh khoảng 2600 đô la
• 2025: vượt mốc 3000 đô la, mục tiêu 3100 đô la
• 2026: mở rộng lên 3900 đô la
• 2030: đỉnh tiềm năng ở mức 5000 đô la

Các con số này chỉ trở thành vô hiệu nếu vàng giảm xuống dưới 1770 đô la và duy trì ở đó – điều này cực kỳ khó xảy ra theo xu hướng hiện tại.

Bạc: quân bài “độc” cho nhà đầu tư thích mạo hiểm

Nên làm gì với bạc? Trên biểu đồ 50 năm, tỷ lệ vàng/bạc cho thấy bạc phản ứng muộn hơn so với vàng trong chu kỳ tăng, nhưng khi phản ứng – thường là bùng nổ. Lịch sử cho thấy bạc thường tăng tốc trong các giai đoạn tiếp theo của chu kỳ vàng. Đến năm 2030, bạc có thể đạt 50 đô la mỗi ounce – một con số mang tính tâm lý, hoàn toàn khả thi.

Trong danh mục đa dạng, nên có cả hai kim loại, nhưng hiểu rõ rằng bạc rủi ro hơn, nhưng tiềm năng lợi nhuận cũng cao hơn.

Tất cả những điều này liên kết như thế nào?

Vàng đã bước vào kỷ nguyên mới. Đây không phải là hành trình đầu cơ, mà là kết quả của quá trình tích luỹ dài hạn, các chỉ số thị trường ổn định và thực tế vĩ mô. Lạm phát tiền tệ tiếp tục, các ngân hàng trung ương mua vàng, kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao.

Điều gì đã thay đổi? Vàng bắt đầu thiết lập các mức cao mới đồng thời trong tất cả các đồng tiền toàn cầu. Đây là tín hiệu cho thấy đây không phải là điều chỉnh tạm thời, mà là xu hướng thực sự của thị trường.

Năm 2025 sẽ là năm then chốt. Khi vàng chạm mốc 3000 đô la trong năm nay, đó sẽ là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng còn tiếp tục hay sẽ chuyển sang tích luỹ dài hạn. Các chuyên gia đều đồng thuận rằng xu hướng tăng sẽ duy trì – chỉ khác nhau về tốc độ tăng trưởng.

Các nhà đầu tư cần theo dõi các chỉ số vĩ mô, chú ý đến động thái tiền tệ và không nên tin vào các biến động ngắn hạn. Chu kỳ tăng của vàng đang diễn ra – chỉ còn câu hỏi là độ bùng nổ của nó mà thôi.

#SpotGoldATH