Đường cong lợi suất Kho bạc Nhật Bản trở nên dốc hơn khi lãi suất hai năm chạm mốc 1.155%

Tâm lý rủi ro đã có những biến chuyển trên các thị trường toàn cầu, và thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản cũng không ngoại lệ. Vào ngày 26 tháng 12 năm 2025, lợi suất trái phiếu Kho bạc hai năm của quốc gia này đã đạt mức chưa từng có là 1.155%, báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong động thái thị trường và kỳ vọng của nhà đầu tư về chính sách tiền tệ.

Chuyển động phá kỷ lục này trong phân khúc hai năm phản ánh áp lực ngày càng gia tăng trên toàn bộ đường cong lợi suất của Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu Kho bạc bảy năm cũng đã chịu áp lực tăng cùng với các kỳ hạn ngắn hơn, cho thấy kỳ vọng về quỹ đạo chính sách của ngân hàng trung ương đang thay đổi trên nhiều kỳ hạn. Khi nhiều điểm trên đường cong đồng thời tăng cao, điều này thường cho thấy một sự đánh giá lại căn bản về điều kiện kinh tế và triển vọng lạm phát.

Bối cảnh của sự chuyển động này liên quan đến việc các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang điều chỉnh lại cách tiếp cận để cân bằng giữa kích thích kinh tế và các khuôn khổ tuân thủ quy định. Khi các tổ chức điều chỉnh lập trường về thúc đẩy tăng trưởng trong khi đáp ứng các yêu cầu giám sát tài chính toàn cầu, thị trường trái phiếu phản ứng bằng cách định giá lại lợi suất phản ánh các ưu tiên thay đổi này.

Đối với các nhà đầu tư trái phiếu cố định của Nhật Bản, việc tăng lên 1.155% trong vòng hai năm đại diện cho một mốc quan trọng có ý nghĩa chưa từng thấy trong lịch sử gần đây. Mức này có ảnh hưởng đến chi phí vay mượn, lợi suất tiết kiệm và tổng chi phí vốn trong khu vực. Sự đồng bộ về sức mạnh giữa các công cụ ngắn hạn và dài hạn hơn nhấn mạnh sự đánh giá lại nghiêm túc của thị trường về quỹ đạo kinh tế của Nhật Bản và môi trường chính sách phía trước.