#美国消费者物价指数发布在即 Chứng khoán Mỹ hôm nay đồng loạt tăng điểm, tâm lý rủi ro của thị trường rõ ràng đã ấm lên, logic đằng sau đợt phục hồi này cũng khá thú vị.

Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng mạnh nhất. $GOOGL chính thức vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, động lực chính của đợt tăng này là Siri của Apple sẽ tích hợp vào mô hình AI Gemini — có vẻ như hiệu ứng cộng hưởng của hệ sinh thái AI đã được thị trường định giá lại. Đồng thời Walmart chính thức gia nhập Nasdaq 100, gã khổng lồ bán lẻ truyền thống đã hoàn thành quá trình chuyển đổi từ thương mại hàng hóa sang định giá dựa trên công nghệ, dòng vốn thụ động theo đó cũng bắt đầu chảy vào, dự kiến sẽ tiếp tục.

Có người tăng thì cũng có người giảm. Ngành dịch vụ tài chính chịu áp lực rõ rệt, các cổ phiếu cho vay rủi ro cao như $UPST, $AFRM, $SOFI đồng loạt giảm mạnh. Nguyên nhân chính xuất phát từ đề xuất mới của Trump về giới hạn lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10% — chính sách này đã trực tiếp thu hẹp chênh lệch lợi nhuận giữa ngân hàng và các nền tảng tín dụng, khiến dự báo lợi nhuận của các mô hình cho vay rủi ro cao bị điều chỉnh giảm.

Thị trường đang định giá nhanh chóng thực tế này: ngành công nghệ hưởng lợi từ phần bù rủi ro rõ ràng, còn ngành dịch vụ tài chính đang chịu áp lực từ chính sách. Đây không phải là rút lui đơn thuần khỏi rủi ro, mà là sự phân bổ lại cấu trúc dòng vốn.

Từ góc nhìn của thị trường tiền mã hóa, sự định giá lại mang tính cấu trúc của ngành tài chính truyền thống thường báo hiệu thị trường crypto sắp bước vào chu kỳ biến động mới. Hiệu suất của $BTC, $ETH, $XRP đáng để theo dõi liên tục — khi cấu trúc thanh khoản của TradFi thay đổi, giá trị của các tài sản trên chuỗi cũng không còn xa nữa.