200 CEO tập thể chất vấn: 80% phản đối Trump gây sức ép Fed hạ lãi suất

Yale University mới đây đã tiết lộ một cuộc khảo sát cho thấy các nhà điều hành doanh nghiệp tại Mỹ đang rất lo ngại về chính sách tiền tệ của chính phủ Trump. Cuộc khảo sát này dựa trên ý kiến của 200 CEO và cho thấy phần lớn các lãnh đạo doanh nghiệp không chỉ lo ngại về việc sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bị xói mòn, mà còn đặt câu hỏi về động cơ thúc đẩy của Trump trong việc gây áp lực buộc Chủ tịch Fed Powell hạ lãi suất. Điều này phản ánh thái độ phức tạp của Phố Wall và giới doanh nghiệp đối với môi trường chính sách hiện tại — họ không hoàn toàn phản đối chính phủ, nhưng cũng rất “sốc” trước một số hướng đi chính sách.

Những phát hiện chính từ khảo sát CEO

Viện Nghiên cứu Lãnh đạo CEO của Yale do Jeffrey Sonnenfeld sáng lập cùng nhóm của ông đã tiến hành khảo sát này. Kết quả khá rõ ràng:

Điều đáng chú ý là các dữ liệu này được thu thập trước khi Bộ Tư pháp công bố điều tra về Powell. Điều này có nghĩa là lo ngại của các CEO không dựa trên các hành động gần đây của Bộ Tư pháp, mà phản ánh quan điểm thực sự về hướng đi chính sách tổng thể của chính phủ Trump.

Lo ngại của các nhà điều hành doanh nghiệp chính

Các CEO chủ yếu lo ngại về hai vấn đề:

• Mối đe dọa đối với sự độc lập: 71% cho rằng áp lực liên tục của chính phủ Trump đang xói mòn sự độc lập của Fed. Sự độc lập của Fed là nền tảng của thị trường tài chính hiện đại; nếu bị chính trị hóa, các quyết định chính sách có thể dựa nhiều vào lợi ích chính trị ngắn hạn thay vì các yếu tố kinh tế căn bản.
• Động cơ chính sách: 80% CEO rõ ràng cho rằng việc Trump gây áp lực để Powell hạ lãi suất không vì lợi ích lớn nhất của nền kinh tế Mỹ. Điều này ngụ ý rằng các CEO cho rằng mục đích của hành động này chủ yếu là để kích thích kinh tế ngắn hạn hoặc phục vụ mục đích chính trị.

Tại sao các CEO lại nghĩ như vậy?

Từ góc nhìn doanh nghiệp, các lo ngại của CEO có cơ sở hợp lý:

• Không chắc chắn về dự đoán: Nếu chính sách của Fed trở nên mang tính chính trị hơn, các doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc lập kế hoạch dài hạn dựa trên một khung chính sách ổn định.
• Rủi ro lạm phát: Việc hạ lãi suất quá mức có thể đẩy lạm phát tăng cao, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí và chiến lược định giá của doanh nghiệp.
• Niềm tin thị trường: Sự xói mòn của sự độc lập của Fed sẽ làm giảm niềm tin của thị trường vào đồng USD và hệ thống tài chính.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tài chính

Cuộc khảo sát này gửi đi một tín hiệu quan trọng từ giới doanh nghiệp Mỹ: ngay cả những nhà điều hành thường ủng hộ giảm thuế và nới lỏng quy định cũng cảm thấy không yên tâm về sự can thiệp trực tiếp của chính phủ vào chính sách tiền tệ. Lo ngại này có thể ảnh hưởng đến thị trường qua các kênh sau:

• Phân bổ vốn: Các CEO lo ngại về sự không chắc chắn của môi trường chính sách có thể khiến doanh nghiệp thận trọng hơn trong đầu tư và mở rộng.
• Biến động thị trường tài chính: Sự suy giảm độc lập của Fed thường làm tăng biến động và rủi ro thặng dư trên thị trường.
• Hiệu suất của đồng USD: Những lo ngại về sự ổn định của chính sách Fed có thể ảnh hưởng đến xu hướng dài hạn của đồng USD.

Với các tài sản mã hóa, sự không chắc chắn về chính sách của Fed thường sẽ làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro, miễn là thị trường vẫn tin rằng khung chính sách vẫn hợp lý. Tuy nhiên, nếu sự độc lập của Fed thực sự bị xói mòn nghiêm trọng, điều này có thể gây ra các biến động lớn hơn trên thị trường tài chính.

Tóm lại

Dữ liệu từ cuộc khảo sát rõ ràng: các nhà điều hành doanh nghiệp Mỹ phản đối chính sách của chính phủ Trump đối với Fed. Tỷ lệ 71% và 80% cho thấy đây không chỉ là ý kiến của một số CEO cá biệt, mà là sự đồng thuận phổ biến trong giới doanh nghiệp Mỹ.

Điểm mấu chốt là các CEO phản đối không phải vì việc hạ lãi suất, mà vì việc quyết định hạ lãi suất bị chính trị hóa. Sự độc lập của Fed đóng vai trò then chốt cho sự ổn định lâu dài của thị trường tài chính. Nếu áp lực chính trị này kéo dài và có hiệu quả, có thể dẫn đến những lo ngại sâu hơn về sự ổn định của hệ thống tài chính Mỹ. Điều này cũng lý giải tại sao ngay cả trong thời kỳ kinh tế ổn định, thị trường vẫn tồn tại các phần bù rủi ro cao.