顺灏股份这轮增资，表面上看是利好消息，但仔细扒一扒背后的逻辑，确实有点意思。

昨天控异动失败公告一出，市场反应不佳，股价大跌。结果董事会今天火速开会，当天通过投资事项，这种高效率明显是在稳定股价。增资后持股比例蹿到近30%，投后估值从5.7亿跳到8.1亿。但这里的关键是——这轮融资顺灏是独家投资，时间点更是卡在辰光一号卫星发射之前。按照投早投小收益最大的逻辑，等年初辰光一号成功升空，估计半年后又会有新一轮融资，到时候拉上北京的国投基金进来，估值轻松突破20亿。

再往里层扒，大股东星空创新的真实背景更能说明问题。其100%持股方是北京星辰未来空间技术研究院，院长是顺灏执行董事张善从。这个研究院2024年10月刚注册成立，由四家联合发起：北京环宇空间技术发展基金会、中关村科服、北京中关村科学城创新发展有限公司、中科星图股份有限公司。其中三家是实打实的国资背景——中关村科学城公司和中关村科服都隶属于中关村发展集团（北京市属国企），中科星图股份则是科创板上市公司，实际控制人是中国科学院空天信息创新研究院，纯粹的中科院直属科研机构。

看看近两天商业航天板块的表现，中科星图在补涨，这还是巧合吗？

说到张善从这个人，来头不小。北京理工大学飞行器工程系本科毕业，之后在中科院读硕博（1997-2003），毕业后就留院任职。曾担任中科院空间应用工程与技术中心副主任、专业技术部部长，还是中国载人航天工程应用系统副总设计师。这些年一直在搞空间探测、星载电子、抗辐照芯片等硬核技术，拿过不少国家级和省部级科技奖，还被列为中关村高端领军人才和科技北京百名领军人才。简单说，这就是中科院系统里的技术大牛。

对标一下其他公司的布局：鲁信创投在蓝箭航天才0.6%股权，通宇通讯在鸿擎科技才1.8%。而顺灏股份在规划16GW的大型算力星座项目里，股权比例高达28.6%，后续还有继续上升的空间。就等着轨道辰光的首颗太空算力卫星辰光一号正式发射升空，顺灏的下一波估值裂变时机就立马到来。