Nghịch lý giữa đàn áp và đầu tư: Tại sao Kazakhstan lại vừa cấm giao dịch trái phép, vừa đổ tiền vào tiền mã hóa

Cơ quan Giám sát Tài chính Kazakhstan(AFM) đã trình bày một báo cáo thành tích “sắt máu” năm 2025: phong tỏa 20.000 thẻ tiền rửa tiền, triệt phá 22 địa điểm trao đổi mã hóa ngầm, chặn hơn 1.100 dịch vụ giao dịch trực tuyến trái phép. Đồng thời, quốc gia này đang âm thầm thực hiện đầu tư cấp quốc gia vào tiền mã hóa — bán 300 triệu USD vàng để mua Ethereum. Hai mặt tưởng chừng mâu thuẫn này phản ánh logic mới trong quản lý tiền mã hóa toàn cầu.

Quy mô của cơn bão quản lý lớn đến mức nào

Theo báo cáo công tác của Tổng thống Tokayev, các hoạt động giám sát tài chính của Kazakhstan năm 2025 đạt quy mô chưa từng có:

Đây không chỉ là những con số đơn thuần. Việc triệt phá 22 địa điểm trao đổi mã hóa ngầm trực tiếp nhắm vào nền kinh tế bóng tối liên quan đến buôn bán ma túy và rửa tiền lừa đảo. Việc phong tỏa 20.000 thẻ tiền gửi cho thấy hoạt động rửa tiền đã thấm sâu vào hệ thống tài chính như mao mạch.

Chính xác trong công tác đấu tranh

Cơ quan giám sát Kazakhstan không đơn thuần “cắt ngang” một cách chung chung. Dữ liệu cho thấy mục tiêu của họ rất rõ ràng:

• Các sàn giao dịch ngầm cung cấp dịch vụ rửa tiền cho buôn bán ma túy và lừa đảo
• Các nền tảng rút tiền trái phép (thường là điểm xuất khẩu của các khoản tiền lừa đảo)
• Các tài khoản cá nhân và thẻ dùng để rửa tiền

Phía sau những đòn tấn công chính xác này là sự hiểu biết sâu sắc về chuỗi tội phạm. Các sàn giao dịch ngầm không chỉ là nơi giao dịch, mà còn là “máy làm sạch” cho các khoản tiền phạm pháp.

Tại sao vẫn còn đầu tư vào tiền mã hóa cùng lúc

Thông tin liên quan cho thấy, ngay cả khi tăng cường giám sát, chính phủ Kazakhstan đang thực hiện một chiến lược phân tầng trong đầu tư vào tiền mã hóa: bán 300 triệu USD vàng dự trữ để mua Ethereum. Điều này có vẻ mâu thuẫn, nhưng thực chất phản ánh nhận thức phân lớp về tài sản mã hóa của quốc gia:

Ranh giới rõ ràng giữa hợp pháp và bất hợp pháp

Chính sách của Kazakhstan là:

• Đối tượng nhắm tới: các sàn giao dịch trái phép, hoạt động rửa tiền, xuất khẩu vốn lừa đảo
• Hướng đầu tư: các tài sản mã hóa hợp pháp, chính thống (như Ethereum)

Điều này cho thấy, quốc gia không phản đối tiền mã hóa nói chung, mà phản đối việc sử dụng tiền mã hóa để phạm tội. Hơn nữa, Kazakhstan đang dùng các biện pháp quản lý để loại bỏ “cục máu đông” trong thị trường, đồng thời thể hiện thái độ qua hành động đầu tư: tiền mã hóa là loại tài sản đáng để phân bổ.

Tín hiệu đầu tư cấp quốc gia

Năm ngoái Kazakhstan đã hợp pháp hóa khai thác Bitcoin, từng chiếm 18% công suất toàn cầu. Nay mua trực tiếp Ethereum, cho thấy quốc gia này đã từ “thợ mỏ” nâng cấp thành “nhà phân bổ tài sản”. Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường?

• Sự công nhận của chủ quyền quốc gia về giá trị của tài sản mã hóa
• Thay đổi trong chiến lược phân bổ tài sản phản ánh qua việc thay thế vàng dự trữ
• Đầu tư cấp quốc gia sẽ thu hút nhiều tổ chức hơn theo chân

Những bài học từ cơn bão quản lý này

Ảnh hưởng đến thị trường

Việc triệt phá các sàn ngầm và dịch vụ giao dịch trái phép đồng nghĩa dòng vốn rửa tiền bị chặn đứng. Trong ngắn hạn, điều này sẽ giảm thành phần “tiền bẩn” trong thanh khoản thị trường. Về dài hạn, điều này có lợi cho sự phát triển lành mạnh của thị trường mã hóa — dòng tiền từ ma túy và lừa đảo bị hạn chế, về bản chất là đang bội chi niềm tin của thị trường.

Những bài học cho ngành

Phương pháp của Kazakhstan đưa ra một mô hình:

• Trấn áp mạnh mẽ các hoạt động trái phép, xây dựng niềm tin thị trường
• Đồng thời hỗ trợ phát triển các tài sản mã hóa hợp pháp
• Thông qua đầu tư cấp quốc gia để làm chứng cho thị trường

Chương trình “trấn áp bất hợp pháp, hỗ trợ hợp pháp” này có thể trở thành lựa chọn của nhiều quốc gia khác.

Tóm lại

Báo cáo thành tích của Kazakhstan năm 2025 thể hiện thái độ hợp lý của một quốc gia đối với thị trường mã hóa: vừa dẹp bỏ hoạt động phạm pháp, vừa nắm bắt cơ hội phân bổ tài sản mã hóa. Việc phong tỏa 20.000 thẻ rửa tiền và triệt phá 22 địa điểm trao đổi ngầm là hành động thực tế chống tội phạm; việc bán 300 triệu USD vàng để mua Ethereum là đầu tư vào tài sản hợp pháp. Hai mặt tưởng chừng mâu thuẫn này thực ra cho thấy sự phân hóa của thị trường mã hóa đang diễn ra nhanh hơn — hoạt động phạm pháp bị đè bẹp, tài sản hợp pháp được công nhận. Đối với ngành, điều này có nghĩa là các quy định ngày càng chính xác hơn, thị trường ngày càng hợp pháp hơn, và đó chính là nền tảng cho sự phát triển bền vững lâu dài.