Hôm nay thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt phục hồi, tâm lý rủi ro của thị trường rõ ràng đã ấm lên.

Điểm nổi bật nhất là nhóm cổ phiếu công nghệ và vốn nhỏ đồng loạt tăng mạnh. Giá trị thị trường của Google chính thức vượt mốc 4 nghìn tỷ USD, nguyên nhân đằng sau là thông tin Apple Siri sẽ tích hợp vào mô hình AI Gemini, kỳ vọng hợp tác trong hệ sinh thái AI được định giá lại. Đồng thời, Walmart chính thức gia nhập Nasdaq 100, gã khổng lồ bán lẻ truyền thống này đã hoàn thành "tái cấu trúc định giá dựa trên công nghệ", dòng vốn thụ động bắt đầu chảy vào.

Tuy nhiên, không phải tất cả các ngành đều tăng. Ngành dịch vụ tài chính chịu áp lực chung, cổ phiếu của các nền tảng thẻ tín dụng và tài chính tiêu dùng giảm mạnh. Có một điểm kích hoạt quan trọng phía sau: chính sách đề xuất giới hạn lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10%. Một khi chính sách này được thực thi, chênh lệch lãi suất giữa ngân hàng và các nền tảng tín dụng sẽ bị thu hẹp, dự kiến lợi nhuận của mô hình cho vay rủi ro cao cũng sẽ giảm theo.

Thị trường đang thực hiện phân bổ lại dòng vốn theo cấu trúc — nhóm công nghệ đang hưởng lợi từ "độ chắc chắn", còn nhóm tài chính thì chịu "dao động chính sách". Đây không chỉ là rút lui rủi ro đơn thuần mà còn là dòng tiền chảy về những nơi có tiềm năng tăng trưởng cao hơn.

Nhìn từ góc độ crypto, sự định giá lại mang tính cấu trúc của TradFi thường là bước chuẩn bị cho những biến động của thị trường tiền mã hóa. Khi các quy tắc chơi của tài chính truyền thống bị định hình lại, các tài sản trên chuỗi và hệ sinh thái Web3 thường sẽ đón nhận các cơ hội định giá mới. Trong vài tuần tới, dữ liệu lạm phát và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ tiếp tục định hình kỳ vọng thị trường, điều này ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng của Bitcoin và Ethereum.