Tháng 12 $910B crypto rút lui phân biệt các chuyên gia với những nhà đầu tư bán tháo hoảng loạn: Finestel

Tháng 12, $910B “đầu hàng” của $910B đã nghiền nát các nhà chơi mạo hiểm cao, trong khi các bàn giao dịch chuyên nghiệp chuyển sang giữ tiền mặt, BTC, ETH và các mã privacy/AI chọn lọc, theo Finestel.

Tóm tắt

• Tháng 12, “đầu hàng” đã xóa khoảng $94k trong giá trị crypto khi BTC giảm từ một cái bẫy bò $88k đến khoảng $910 và ETH giảm 7,8% trong bối cảnh thanh khoản mỏng và biến động tăng vọt, theo một báo cáo mới của Finestel.​
• Các nhà quản lý theo dõi Finestel đã giảm đòn bẩy xuống khoảng 1,3x, nâng cao stablecoin trên 23% và cắt giảm altcoin cao-beta xuống dưới 11%, giảm thiểu khoảng 85% các khoản lỗ tiềm năng.​
• Các token privacy và AI như NIGHT, TAO và mã regional ZBT đã vượt trội, trong khi meme coin Whitewhale trở thành thanh khoản thoát ra, khi các chuyên gia chuẩn bị cho quý 1 năm 2026 đầy biến động.

Một báo cáo mới của công ty fintech crypto Finestel cho thấy rằng việc rút lui crypto trị giá ( tỷ đô la trong tháng 12 không chỉ trừng phạt các nhà chơi mạo hiểm; nó còn tách biệt rõ ràng các nhà quản lý rủi ro chuyên nghiệp khỏi phần còn lại. Trong khi các nhà giao dịch bán hoảng loạn trong đợt giảm giá dây chuyền, các bàn giao dịch tổ chức âm thầm chuyển sang phòng thủ, bảo tồn vốn và giữ sẵn tiền mặt cho năm 2026.​

Thống kê về việc đầu hàng trong tháng 12

• Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 23% trong vài tuần, từ khoảng 3.913,91 nghìn tỷ xuống còn 3.003,00 nghìn tỷ, xóa khoảng 910,910 tỷ giá trị giấy tờ trong cái gọi là “Việc đầu hàng tháng 12”.​
• Bitcoin )BTC( mở đầu tháng gần 94.000, briefly lấy lại mức đó trong một “bẫy bò” điển hình, rồi đóng cửa quanh 88.000, giảm 6,4% trong tháng 12 nhưng vẫn tăng khoảng 114% so với đầu năm.​
• Ethereum )ETH giảm 7,8% xuống khoảng 2.970, trong khi tổng khối lượng giao dịch sụt 18% còn 862,862 tỷ, tạo ra một bối cảnh thanh khoản mỏng nơi biến động thực tế 30 ngày của Bitcoin tăng vọt lên 32%.​

“Các chỉ số thị trường rộng hơn thật sự khốc liệt,” một phần của báo cáo Finestel ghi chú, mô tả một đợt bán tháo “thực sự vượt qua” các đợt giảm cuối năm trước về quy mô.​

Cú sốc vĩ mô: Fed, BoJ và địa chính trị

Nguyên nhân là một cụm các cú sốc vĩ mô chứ không phải một thất bại on-chain đơn lẻ. Thị trường đã chen chúc vào cái gọi là “Giao dịch Hassett,” đặt cược rằng ứng viên của Tổng thống Trump, Kevin Hassett, sẽ thực hiện nới lỏng chính sách mạnh mẽ và thậm chí cắt giảm 50 điểm cơ bản.​

Thay vào đó, cuộc họp FOMC ngày 9–10 tháng 12 chỉ cắt giảm 25 điểm cơ bản và biểu đồ điểm số hawkish dự kiến chỉ cắt giảm một lần vào năm 2026, với Jerome Powell nhấn mạnh thái độ “từng cuộc họp một,” “giết chết câu chuyện chuyển hướng.” Vài ngày sau, Ngân hàng Nhật Bản đã làm rung chuyển thị trường carry trade toàn cầu bằng cách nâng lãi suất lên 0,25% bất chấp gói kích thích 18,3 nghìn tỷ yên, thắt chặt các khoản vay dựa trên đồng yên rẻ.​

Căng thẳng chính sách đó diễn ra giữa một bối cảnh địa chính trị xấu xí: các cuộc không kích của Mỹ ở Venezuela, các mối đe dọa đối với chủ tịch Fed, và các vụ drone liên quan đến Nga tạo thành một “bão hoàn hảo của thất vọng chính sách và nỗi sợ địa chính trị.”​

“Tiền thông minh” chơi phòng thủ như thế nào

Điều thay đổi trong câu chuyện là phản ứng của thị trường. Dữ liệu từ các danh mục theo dõi của Finestel cho thấy các nhà quản lý chuyên nghiệp không chỉ đơn thuần đi theo thị trường xuống thấp hơn; họ đã thực hiện một cú chuyển hướng có chủ đích sang an toàn.​

• Tăng giữ tiền mặt: Phân bổ stablecoin tăng từ khoảng 20% vào tháng 11 lên đỉnh điểm 23,1% vào cuối tháng 12, không phải để rút lui mà là “tiền mặt sẵn sàng để giữ ngoài thị trường.”​
• Giảm rủi ro: Tiếp xúc với altcoin cao-beta đã giảm xuống dưới 11%, với vốn tập trung vào một số chủ đề có niềm tin cao.​
• Giảm đòn bẩy: Đòn bẩy trung bình giảm xuống khoảng 1,3x, mức thấp nhất nhiều năm, khi các bàn giao dịch tích cực tháo bỏ các vị thế dài hạn đông đúc.​

Các thử nghiệm backtest của Finestel cho thấy sự pha trộn phòng thủ này “giảm thiểu khoảng 85% các khoản lỗ tiềm năng” trong đợt sụp đổ, nhấn mạnh điều mà báo cáo mô tả là “sự trưởng thành ngày càng tăng của quản lý crypto chuyên nghiệp.”​

Trên chuỗi, dữ liệu của Glassnode cho thấy các động thái đầu hàng cổ điển. Các nhà nắm giữ dài hạn đã bán ra trong đợt tăng đầu tháng gần 94.000, trong khi các nhà nắm giữ ngắn hạn đã bán hơn 300.000 BTC trong khoảng 86.000–94.000. Các hợp đồng phái sinh cũng kể cùng một câu chuyện: biến động ngụ ý tăng khoảng 30%, skew put chiếm ưu thế trong các kỳ hạn tháng 1, interest mở giảm 25%, và các khoản thanh lý vượt quá 5,25 tỷ, “chủ yếu xóa sạch các vị thế long quá nhiệt.”​

Người chiến thắng, người thua và câu chuyện token

Ngay cả trong đợt giảm 23%, vẫn có alpha cho những người đặt cược vào các câu chuyện thực sự. Các mã privacy và AI dẫn đầu trong cái gọi là “các chất xúc tác chạy đến chất lượng,” trong khi meme coin tiếp tục đóng vai trò như các bẫy thanh khoản thoát ra.​

• Token privacy NIGHT tăng 45%, nhờ vào một vòng thảo luận thuận lợi của SEC và các hợp tác hệ sinh thái xung quanh hạ tầng danh tính.​
• AI‑liên kết TAO tăng 25% sau một nửa giảm vào giữa tháng 12 và việc ra mắt một quỹ tín thác kiểu Grayscale, củng cố vị thế là “biểu đồ mạnh nhất trong phòng.”​
• Mã regional ZBT tăng 67% nhờ dòng tiền lớn từ Hàn Quốc, phản ánh các chu kỳ trước đó khi các sàn giao dịch Hàn Quốc đóng vai trò như các trung tâm đòn bẩy địa phương.​
• Meme coin Whitewhale, ngược lại, đã tăng 200% rồi sau đó “đột ngột, giảm mạnh,” nhắc nhở rằng trong một thị trường rủi ro giảm, sự phỏng đoán thuần túy thường là thứ đầu tiên được định giá lại.​

Ngoài hành động ở cấp token, dòng tiền cũng phân kỳ ở cấp độ doanh nghiệp. Trong khi các quỹ đầu tư ghi nhận khoảng 650 triệu đô la rút ròng khỏi các sản phẩm crypto, các quỹ dự trữ doanh nghiệp âm thầm tăng lượng nắm giữ; riêng MicroStrategy đã thêm 1.229 BTC, giúp nâng tổng số dư doanh nghiệp khoảng 5% trong tháng.​

Nhìn vào Quý 1 năm 2026

Tháng 1 bắt đầu với biến động vẫn còn cao và một đường rõ ràng trên biểu đồ Bitcoin. Các kỹ thuật viên theo dõi dòng chảy tổ chức xác định mức 83.500 là mức quan trọng: giữ được mức này, và khả năng quay trở lại 92.000 vẫn còn; mất mức này, khả năng giảm về 80.000 trở nên rõ ràng hơn.​

Mô hình phân bổ của Finestel cho tháng 1 nghiêng về sự không chắc chắn đó với một kế hoạch phòng thủ: khoảng 52% trong BTC và ETH như phần cốt lõi, khoảng 23% trong stablecoin sẵn sàng cho các đợt giảm chiến thuật, và hạn chế tiếp xúc altcoin tập trung vào các giao thức sinh lợi và các mã liên quan đến sự kiện như privacy và AI.​

“Biến động là giá phải trả để tham gia crypto,” báo cáo kết luận, cho rằng đối với các nhà đầu tư đã quản lý rủi ro, phòng ngừa các khoản lỗ và “bỏ qua tiếng ồn,” luận điểm tăng trưởng dài hạn “vẫn còn rất sống động” bất chấp việc tháng 12 đã rút lui.