Trump tăng cường kích thích trước cuộc bầu cử giữa kỳ, tại sao Phố Wall lại đặt cược vào cổ phiếu chu kỳ tăng mạnh?

随着美国中期选举临近，华尔街正在重新审视特朗普政府近期的经济表态。从持续呼吁降息到提出限制信用卡利率上限，这一系列政策信号被市场解读为明确的促增长意图。投行普遍认为，特朗普在11月前将全力刺激经济与消费，这为周期类资产打开了机遇窗口。

特朗普的刺激信号指向哪些政策

特朗普政府的政策取向逐渐清晰。根据最新消息，核心目标在于维持经济活跃度与民生可负担性，具体表现在三个方面：

降息预期

特朗普持续呼吁美联储降息，这与当前通胀回落的背景相契合。根据相关资讯，油价回落、住房成本缓解，加上关税带来的一次性涨价效应消退，通胀下行空间可能超出预期。这为美联储年内降息提供了政策空间，也为特朗普的降息呼吁增添了合理性。

信用卡利率上限

特朗普提出将信用卡利率上限设定为10%，该政策将于2026年1月20日生效。这一举措虽一度打压银行股，但瑞银认为即便落地，也可能具有临时性和有限覆盖范围，对金融板块的长期影响可控。

财政刺激预期

根据相关资讯，特朗普《大而美法案》允许企业100%资本支出加速折旧，正推动企业将未来投资提前至2026年。这一政策将显著拉动资本开支，进而刺激经济增长。

投行为何看好周期股

在这一政策框架下，投行的共识相当一致：周期类资产（工业、原材料、非必需消费品）将成为本轮行情的主线，而防御型股票则相对逊色。

Raymond James在最新报告中表示，在强有力的货币与财政政策预期以及特朗普频繁释放促增长信号的背景下，市场难以押注经济周期性复苏失败。摩根大通同样看好周期股，预计通胀放缓将为2026年进一步刺激经济创造空间，推动对经济敏感板块跑赢大盘。

瑞银指出，相关政策更多是选举导向，选民关注的核心仍是物价、住房、汽油和利率水平。这意味着特朗普政府在中期选举前的政策倾斜将持续，周期股有望受益。

政策与企业盈利的共振

根据相关资讯，高盛预计AI驱动的生产率提升将推动标普500每股收益（EPS）在2026年增长12%。这与财政刺激形成共振，为周期股提供了双重支撑：一是政策面的刺激需求，二是企业端的盈利改善。

政治博弈背景下的市场风险

不过，市场也面临不容忽视的风险。根据相关资讯，特朗普政府持续攻击美联储独立性，这已成为长期利率上升的原因之一。美联储主席鲍威尔面临司法部的刑事调查，这一政治博弈正在对全球长期利率产生影响。

从技术面看，标普500指数逼近7000点整数关口。根据快讯，历史经验显示，在突破重要整数位前，市场往往出现震荡调整。BTIG指出，过去五次冲击千点整数关口中，有四次出现阶段性回调。

总结

华尔街对周期股的押注基于清晰的政策逻辑：特朗普在中期选举前将加码刺激，降息、信用卡利率上限、财政刺激等政策工具指向同一个方向——维持经济活跃度。叠加AI生产率提升和企业盈利改善，周期股确实具有吸引力。

但短期内市场情绪可能因政策不确定性、美联储独立性争议和技术面整数关口调整而波动。投资者需要在把握中期政策方向的同时，警惕短期的市场噪音。关键是要观察政策是否真正落地，以及通胀数据（1月13日CPI发布）是否支撑进一步的刺激空间。