Phân tích vàng: Liệu có duy trì xu hướng tăng sau khi giảm từ đỉnh lịch sử? – 7 tháng 1 năm 2026

Tình hình hiện tại của vàng: Điều chỉnh tự nhiên hay cảnh báo đảo chiều?

Trong phiên giao dịch thứ Tư, vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sau đà tăng mạnh, khi giá vàng giao ngay giảm khoảng 0.7% xuống còn 4.466,19 USD/ounce, trong khi hợp đồng tương lai tháng 2 năm 2026 giảm 0.4% ghi nhận 4.477,30 USD/ounce. Sự giảm này diễn ra sau khi kim loại quý chạm đỉnh lịch sử tại 4.549,71 USD/ounce vào ngày 26 tháng 12 năm 2025, ghi nhận mức tăng hàng năm lên tới 64% trong năm 2025, là mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1979.

Dù có sự điều chỉnh tạm thời này, vàng vẫn duy trì cấu trúc tăng giá mạnh phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào xu hướng chung. Áp lực hiện tại chủ yếu đến từ việc chốt lời tự nhiên sau đợt tăng mạnh, cùng với sức mạnh của đồng USD đang chờ đợi các dữ liệu kinh tế Mỹ quan trọng trong tuần này.

Phân tích kỹ thuật: Cấu trúc cho thấy cơ hội mua vào sắp tới

Hiện tại, vàng đang dao động trong phạm vi hẹp từ 4.455 đến 4.491 USD, thường là phạm vi trước một đợt biến động giá mạnh. Về mặt kỹ thuật, kim loại quý vẫn giữ hình dạng biểu đồ tăng điển hình, với mức 4.450 USD chuyển từ kháng cự sang hỗ trợ mạnh, phản ánh sức cầu mua khi giá bật lên.

Chỉ số MACD cho thấy sự hội tụ trên mức 0, phản ánh giai đoạn tích tụ động lượng chuẩn bị cho việc phá vỡ kháng cự 4.555 USD. Chỉ số RSI dao động quanh 68-72, gần vùng quá mua, nhưng xu hướng tăng vẫn đủ mạnh để giữ ở vùng này mà không gặp áp lực điều chỉnh lớn.

Các mức kỹ thuật quan trọng:

• Mức kháng cự: 4.525 USD, 4.600 USD, 4.680 USD
• Mức hỗ trợ: 4.370 USD, 4.290 USD, 4.220 USD

Các yếu tố vĩ mô: Tiếp tục hỗ trợ dù biến động ngắn hạn

Sức mạnh của đồng USD tạm thời và không phản ánh xu hướng

Đồng USD đang ở gần mức cao nhất trong hơn hai tuần, nhưng sự ổn định này phản ánh tâm lý thận trọng trước báo cáo việc làm phi nông nghiệp sắp tới. Thị trường không kỳ vọng vào suy thoái kinh tế nghiêm trọng, mà xem các dữ liệu sắp tới như một bài kiểm tra cho chính sách tiền tệ. Điều này có nghĩa là sức mạnh hiện tại của đồng USD chỉ là hiện tượng tạm thời liên quan đến tâm lý chờ đợi, không phải là tín hiệu thay đổi xu hướng cơ bản dài hạn.

Giảm rủi ro địa chính trị làm giảm phần thưởng an toàn

Thỏa thuận giữa Caracas và Washington về xuất khẩu dầu Venezuela đã phần nào làm dịu căng thẳng, giảm phần thưởng rủi ro địa chính trị đã tăng vào đầu năm. Tuy nhiên, sự mong manh của cân bằng này khiến nhà đầu tư vẫn cảnh giác, vì sự hạ nhiệt này được xem là tạm thời, duy trì nhu cầu phòng hộ vàng như một lựa chọn chiến lược.

Các tổ chức tài chính lớn ủng hộ xu hướng tăng

Morgan Stanley dự báo vàng sẽ đạt 4.800 USD/ounce vào quý IV năm 2026, nhờ vào việc giảm lãi suất thực và khả năng thay đổi trong chính sách của Fed, cùng với việc các ngân hàng trung ương và quỹ đầu tư tiếp tục mua vào. Những dự báo này phản ánh sự đồng thuận ngày càng tăng rằng chu kỳ lãi suất toàn cầu sẽ tiếp tục nới lỏng.

Citi cho rằng duy trì giao dịch trên mức 4.400-4.500 USD trong tháng 1 sẽ là chỉ số mạnh mẽ cho sự bền vững của xu hướng cấu trúc, với khả năng kiểm thử lại các đỉnh lịch sử nếu dữ liệu việc làm cho thấy sự chậm lại rõ rệt.

Các sự kiện then chốt dự kiến trong tuần này

• **Chỉ số việc làm (ADP): ** Sẽ công bố dữ liệu tháng 12 hôm nay, là chỉ số nhạy cảm đo lường sự thay đổi trong tuyển dụng của khu vực tư nhân Mỹ trước các số liệu chính thức.

• Phát biểu của các quan chức Fed: Ngay cả ngoài các cuộc họp chính thức, các phát biểu của các quan chức Fed về chính sách lãi suất đều là yếu tố nhạy cảm; giọng điệu nới lỏng thường gây áp lực lên đồng USD và hỗ trợ vàng.

• Dự trữ dầu thô Mỹ: Giảm dự trữ phản ánh hoạt động kinh tế mạnh hơn và có thể hạn chế dòng tiền vào vàng, trong khi tăng dự trữ làm dấy lên lo ngại về sự chậm lại của nhu cầu toàn cầu và thúc đẩy nhu cầu phòng hộ.

Chiến lược giao dịch trên các nền tảng hợp pháp

Đối với nhà đầu tư muốn tuân thủ nguyên tắc tài chính Hồi giáo, các nền tảng giao dịch hợp pháp cung cấp cơ hội sinh lợi từ biến động giá vàng mà không vi phạm các quy tắc đạo đức. Nhà đầu tư trên các nền tảng này có thể tận dụng xu hướng tăng dài hạn của vàng, đồng thời duy trì sự phù hợp về mặt đạo đức. Các công cụ không lãi suất cho phép đa dạng hóa danh mục và hưởng lợi từ nhu cầu phòng hộ ngày càng tăng đối với kim loại quý.

Triển vọng tương lai: Khoảng cách giữa ngắn hạn và dài hạn

Hiệu suất gần đây của vàng phản ánh sự mở rộng rõ rệt giữa các dự báo tích cực dài hạn và các biến động giá ngắn hạn. Về mặt cấu trúc, các tổ chức tài chính vẫn giữ vững kỳ vọng tiếp tục tăng, dựa trên dự đoán giảm lãi suất và gia tăng rủi ro địa chính trị, kinh tế.

Trong khi đó, thị trường ngắn hạn vận động theo các yếu tố chiến thuật như chốt lời, tái cơ cấu và giảm thiểu rủi ro trước các sự kiện quan trọng. Sự khác biệt này khiến một số nhà đầu tư chọn chiến lược chọn lọc, phân biệt rõ giữa giao dịch ngắn hạn và xây dựng vị thế dài hạn.

Kết luận

Sau khi đạt mức tăng đáng kể 64% trong năm 2025 và chạm đỉnh lịch sử tại 4.549,71 USD/ounce, vàng hiện đang trong giai đoạn hấp thụ tự nhiên lợi nhuận. Tuy nhiên, cấu trúc kỹ thuật mạnh mẽ và các hỗ trợ vĩ mô vững chắc cho thấy các đợt điều chỉnh hiện tại là cơ hội mua vào trong xu hướng tăng dài hạn.

Chừng nào bức tranh vĩ mô vẫn còn nhiều rủi ro, tâm lý giảm sút và nhu cầu phòng hộ vẫn còn, vàng vẫn giữ vị trí chiến lược mạnh mẽ. Nhà đầu tư theo dõi các sự kiện kinh tế quan trọng trong tuần này có thể tìm thấy điểm vào hấp dẫn nếu sự hỗ trợ duy trì ở mức 4.400-4.500 USD.