Liên đoàn Ngân hàng Trung ương can thiệp vào yên Nhật, liệu Bitcoin có đón nhận một đợt tăng giá mới không?

Yên Nhật gần đây đã có đợt phục hồi mạnh mẽ nhất trong vòng gần sáu tháng, tỷ giá USD/JPY từ mức gần 160 đã giảm đột ngột xuống còn 155.6. Thị trường nhạy bén nhận thấy rằng, điều này có thể không chỉ là những biến động bình thường. Thủ tướng Nhật Bản, Cao Thị Tảo Miêu, đã cảnh báo về những biến động “bất thường” của đồng yên. Báo cáo của Bloomberg cho biết, Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã bắt đầu hỏi thăm các ngân hàng chính về vấn đề tỷ giá yên Nhật, hành động này thường được xem như là dấu hiệu chuẩn bị cho các can thiệp ngoại hối phối hợp.

Tín hiệu can thiệp

Thị trường tài chính toàn cầu đang theo dõi sát sao những biến động mạnh của tỷ giá yên Nhật. Gần đây, tỷ giá USD/JPY có xu hướng mạnh nhất trong vòng gần sáu tháng, gây ra nhiều đồn đoán về khả năng các cơ quan chức năng Nhật Bản có thể tiến hành can thiệp ngoại hối. Một tín hiệu quan trọng đến từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, khi họ hỏi thăm các ngân hàng chính về tỷ giá yên Nhật, điều này được thị trường hiểu là dấu hiệu của các hành động phối hợp trong lĩnh vực ngoại hối.

Đồng sáng lập của BitMEX, Arthur Hayes, đã đưa ra quan điểm đáng chú ý về sự kiện này. Ông cho rằng, nếu Fed thực sự hành động, bằng cách tạo ra dự trữ ngân hàng để bán đô la, mua yên nhằm hỗ trợ tỷ giá, thì điều này sẽ là “tin vui cực kỳ lớn” đối với Bitcoin. Thị trường lo ngại rằng, các vị thế bán ròng yên đã đạt mức cao nhất trong mười năm, nếu yên tiếp tục yếu đi, có thể gây ra biến động lớn trên thị trường.

Truyền dẫn thanh khoản

Tại sao một can thiệp ngoại hối tưởng chừng xa vời lại có thể liên hệ đến giá của Bitcoin? Câu trả lời nằm trong dòng chảy vốn toàn cầu và bảng cân đối kế toán của Fed.

Arthur Hayes chỉ ra rằng, điều quan trọng là theo dõi báo cáo H.4.1 hàng tuần của Fed về “tài sản định giá bằng ngoại tệ”. Nếu mục này tăng đột biến, điều đó có nghĩa là Fed có thể đang bơm thanh khoản đô la vào thị trường thông qua các cơ chế như hoán đổi tiền tệ. Hoạt động này mà Hayes gọi là “nới lỏng định lượng ngầm”. Khác với QE công khai trong quá khứ, dòng thanh khoản này qua can thiệp ngoại hối là “ẩn”, nhưng tác dụng cũng giống như việc bơm đô la vào hệ thống tài chính toàn cầu.

Logic của nó là: Fed in tiền tạo dự trữ ngân hàng → Bán đô la, mua yên để hỗ trợ tỷ giá → Đô la mới chảy vào hệ thống tài chính toàn cầu → Thanh khoản tăng có thể đẩy giá các tài sản rủi ro, trong đó có tiền điện tử, lên cao.

Mối liên hệ thị trường

Kinh nghiệm lịch sử cung cấp các tham chiếu để hiểu tình hình hiện tại. Nhìn lại Hiệp ước Plaza năm 1985 và các can thiệp phối hợp trong khủng hoảng tài chính châu Á 1998, các hành động phối hợp thành công không chỉ giúp ổn định yên Nhật, làm yếu đi đô la Mỹ, mà còn thường thúc đẩy giá các tài sản toàn cầu tăng. Các nhà phân tích cảnh báo, các can thiệp đơn phương không có sự phối hợp có thể buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải bán trái phiếu Mỹ để lấy đô la, điều này có thể làm xáo trộn sự ổn định của thị trường trái phiếu toàn cầu.

Xét về mối liên hệ của thị trường, Bitcoin thể hiện mối tương quan tích cực rõ rệt với yên Nhật, trong khi thường có mối tương quan tiêu cực với đô la Mỹ. Do đó, khả năng đồng đô la yếu đi có thể tạo điều kiện cho việc định giá lại lớn các tài sản tiền điện tử. Tất nhiên, điều này đi kèm rủi ro. Trong ngắn hạn, nếu yên Nhật tăng mạnh dưới tác động của can thiệp chính thức, các vị thế vay mượn yên thấp lãi suất, đầu tư vào các tài sản rủi ro có lợi suất cao (gọi là “giao dịch chênh lệch lãi suất yên”) sẽ bị ép buộc thoái lui, có thể gây ra quá trình giảm đòn bẩy, kéo theo sự sụt giảm ngắn hạn của thị trường chứng khoán và các tài sản như Bitcoin.

Nhìn nhận giá

Trong bối cảnh các sự kiện vĩ mô toàn cầu liên tục diễn ra đầu năm 2026, thị trường Bitcoin cũng đang trong một giai đoạn quan sát quan trọng. Theo dữ liệu của Gate, tính đến ngày 26/01/2026, giá Bitcoin (BTC) là $87,692.4, biến động nhẹ trong 24 giờ qua là -0.25%. Nhìn theo khung thời gian dài hơn, thị trường thể hiện một bức tranh phức tạp: giá Bitcoin trong 7 ngày giảm -6.21%, nhưng trong 30 ngày vẫn duy trì mức tăng +3.19%. Vốn hóa thị trường hiện tại là $1.79 nghìn tỷ, chiếm 56.48% tổng thị phần của thị trường tiền điện tử.

Sự không chắc chắn cao chính là đặc điểm nổi bật của thị trường hiện tại. Các định giá trong thị trường quyền chọn cho thấy, có sự phân kỳ lớn về dự đoán xu hướng của Bitcoin vào cuối năm 2026, với khả năng giá giảm xuống $50,000 hoặc tăng lên $250,000 đều có thể xảy ra.

Giám đốc nghiên cứu của Galaxy Digital, Alex Thorn, nhận định rằng, việc mở rộng tiếp cận của các tổ chức, chính sách tiền tệ dần nới lỏng và nhu cầu về các tài sản phòng hộ không phải đô la có thể cùng nhau thúc đẩy Bitcoin trở thành một loại tài sản được chấp nhận rộng rãi như vàng trong vòng hai năm tới.

Câu chuyện Nhật Bản

Để hiểu mối liên hệ giữa yên Nhật và Bitcoin, không thể bỏ qua sự phát triển nhanh chóng của thị trường tiền điện tử Nhật Bản. Quốc gia tài chính truyền thống này đang đóng vai trò ngày càng tích cực trong lĩnh vực tài sản số. Nhật Bản đã phê duyệt phát hành đồng stablecoin yên Nhật (JPY) đầu tiên, điều này sẽ giúp ổn định các cặp giao dịch yên Nhật và giảm biến động. Thêm vào đó, từ năm 2026, Nhật Bản sẽ áp dụng thuế suất thống nhất đối với lợi nhuận từ tiền điện tử, giúp đơn giản hóa cấu trúc thuế và khuyến khích nhiều hơn nữa các nhà đầu tư tham gia.

Các công ty niêm yết tại Nhật như MetaPlanet liên tục tăng cường nắm giữ Bitcoin, theo mô hình của MicroStrategy, thể hiện xu hướng các tổ chức ngày càng chấp nhận tiền điện tử. Thị trường cần chú ý đến sự biến động thanh khoản của cặp BTC/JPY, cũng như khả năng dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Bitcoin nội địa. Những phát triển nội địa này, cùng với các sự kiện vĩ mô toàn cầu, khiến Nhật Bản trở thành một điểm kết nối quan trọng giữa thị trường ngoại hối truyền thống và thị trường tiền điện tử.

Khi thị trường chờ đợi các cập nhật tiếp theo của báo cáo H.4.1 về “tài sản định giá bằng ngoại tệ” của Fed, giá Bitcoin trong phạm vi biến động hẹp từ $86,100 đến $89,185.2 trong 24 giờ. Một số nhà phân tích còn dự đoán, vào năm 2031, giá Bitcoin có thể đạt tới $271,045.28. Dù biến động ngắn hạn ra sao, độ trưởng thành của thị trường tiền điện tử và mức độ chấp nhận của các tổ chức vẫn đang liên tục tăng lên. Dòng chảy vốn toàn cầu chưa từng ngừng nghỉ, từ dòng tiền quay trở lại thị trường trái phiếu Nhật Bản đến các nguồn vốn tìm kiếm nơi trú ẩn phi chủ quyền, tất cả đều đang vô hình định hình lại câu chuyện giá trị của Bitcoin.