BlackRock đăng ký ETF lợi nhuận chênh lệch giá Bitcoin: Chiến lược mới về lợi nhuận tiền mã hóa của các ông lớn tài chính truyền thống

Toàn cầu công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock đã nộp hồ sơ đăng ký cho iShares Bitcoin Premium Income ETF tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.

Sản phẩm mới này không đơn thuần là ETF Bitcoin giao ngay, mà dự kiến sẽ sử dụng chiến lược quyền chọn mua phủ định chính, chủ yếu bằng cách bán quyền chọn mua đối với sản phẩm chủ lực hiện tại của họ là iShares Bitcoin Trust, nhằm tạo ra thêm thu nhập thặng dư hàng tháng cho nhà đầu tư.

Điều này có nghĩa là nhà đầu tư vừa có tiếp xúc với giá Bitcoin, vừa có thể định kỳ nhận dòng tiền mặt.

01 Phân tích sản phẩm: ETF Thu nhập Thặng dư Bitcoin là gì?

iShares Bitcoin Premium Income ETF mới của BlackRock thể hiện một ý tưởng sản phẩm khác biệt so với ETF giao ngay truyền thống.

Theo hồ sơ nộp, quỹ này sẽ trực tiếp nắm giữ Bitcoin, tiền mặt hoặc cổ phần của iShares Bitcoin Trust hiện có. Hoạt động cốt lõi của quỹ là quản lý chủ động và bán quyền chọn mua dựa trên tiếp xúc Bitcoin mà họ nắm giữ.

Nói đơn giản, quỹ vừa nắm giữ Bitcoin (hoặc cổ phần IBIT), vừa bán quyền mua Bitcoin trong tương lai với mức giá xác định cho các đối tượng khác trên thị trường.

Đổi lại, quỹ sẽ nhận ngay một khoản thu nhập phí quyền chọn, chính là nguồn gốc của “thu nhập thặng dư”.

02 Bối cảnh thị trường: Đế chế tiền mã hóa của BlackRock và thành công của IBIT

Việc BlackRock mở rộng không phải là ngẫu nhiên. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên của họ, IBIT, đã đạt thành công lớn kể từ khi ra mắt năm 2024.

Hiện tại, IBIT đã trở thành ETF tiền mã hóa lớn nhất toàn cầu, nắm giữ Bitcoin trị giá gần 700 tỷ USD, quy mô vượt xa các đối thủ cạnh tranh tiếp theo.

Vị thế thống lĩnh này tạo nền tảng vững chắc và đảm bảo thanh khoản cho BlackRock trong việc ra mắt các sản phẩm phái sinh.

Giám đốc điều hành Larry Fink của BlackRock gần đây nhiều lần công khai ủng hộ giá trị của Bitcoin và cho rằng việc “lên chuỗi” các thị trường tài chính là cần thiết. Sự ủng hộ rõ ràng từ cấp cao này là tín hiệu quan trọng cho việc công ty tiếp tục đẩy mạnh trong lĩnh vực tiền mã hóa.

03 Phân tích chiến lược: Cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro

Chiến lược quyền chọn mua phủ định là một chiến lược tăng lợi nhuận phổ biến trong thị trường chứng khoán truyền thống, nhưng khi áp dụng trong thị trường tiền mã hóa có độ biến động cao hơn, sẽ mang đặc điểm rủi ro và lợi nhuận riêng biệt.

• Cơ chế lợi nhuận: Trong giai đoạn thị trường đi ngang hoặc tăng nhẹ, quỹ bán liên tục quyền chọn mua có thể tích lũy thu nhập phí quyền chọn đáng kể, phần này sẽ phân phối cho nhà đầu tư, cung cấp dòng tiền vượt xa việc giữ Bitcoin đơn thuần.
• Rủi ro và chi phí: “Chi phí” của chiến lược này là mất đi phần tiềm năng tăng giá. Nếu giá Bitcoin tăng mạnh và vượt qua mức giá thực hiện khi quyền chọn đáo hạn, quỹ có thể bị “gọi” Bitcoin đi, bỏ lỡ lợi nhuận từ đà tăng tiếp theo.

Theo phân tích của CoinDesk, các ETF Bitcoin theo chiến lược tương tự trong năm qua thường có hiệu suất thấp hơn mức tăng của giá Bitcoin giao ngay, nhưng đồng thời mang lại tỷ lệ phân phối lên tới 25% đến 37% (bao gồm hoàn vốn vốn). Điều này rõ ràng cho thấy chiến lược đổi lợi nhuận vốn tiềm năng lấy dòng tiền trước mắt là đặc điểm cốt lõi.

04 Ảnh hưởng thị trường: Sự can thiệp sâu của tài chính truyền thống và cơ hội cho nền tảng Gate

Bước đi của BlackRock có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tiền mã hóa.

Thứ nhất, nó đánh dấu sự chấp nhận của các tổ chức tài chính hàng đầu truyền thống đối với tài sản mã hóa đã tiến từ “cung cấp tiếp xúc” sang “cung cấp sản phẩm cấu trúc hóa”. Đây không còn là việc mua và giữ đơn thuần, mà bắt đầu sử dụng các kỹ thuật tài chính phức tạp để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư chuyên nghiệp hơn.

Thứ hai, điều này có thể thu hút một nhóm nhà đầu tư mới. Những nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền ổn định từ tiền mã hóa (như một số nhóm hưu trí), có thể quan tâm sâu sắc đến các sản phẩm này.

Đối với các nhà giao dịch tích cực trên các nền tảng như Gate, sự xuất hiện của các sản phẩm này cũng mở ra cơ hội giao dịch và phòng hộ mới.

Tính đến ngày 27/01/2026, giá Bitcoin trên nền tảng Gate là 88.660,37 USD, tăng 1,70% trong ngày. Sau đợt biến động giữa tháng 1, thị trường hiện đang trong trạng thái tích lũy cao.

Với việc các tổ chức như BlackRock ra mắt nhiều sản phẩm phái sinh đa dạng hơn, mối liên hệ giữa thị trường giao ngay và phái sinh có thể trở nên phức tạp và chặt chẽ hơn.

05 Triển vọng tương lai: Ma trận sản phẩm và xu hướng quản lý

Hồ sơ đăng ký của BlackRock cho thấy Coinbase sẽ đảm nhận vai trò lưu ký Bitcoin của quỹ, còn Ngân hàng Mở rộng New York sẽ phụ trách lưu ký tiền mặt và cổ phần IBIT. Điều này tiếp tục duy trì cấu trúc lưu ký chặt chẽ của các sản phẩm trước.

Nếu ETF này được phê duyệt, BlackRock sẽ xây dựng một ma trận các sản phẩm Bitcoin từ tiếp xúc giao ngay đến tăng lợi nhuận, đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có mức độ rủi ro khác nhau, từ tăng trưởng đến thu nhập.

Điều này cũng phù hợp với các động thái gần đây của các tổ chức tài chính truyền thống khác, như Morgan Stanley cũng đã công bố kế hoạch ra mắt ETF Bitcoin giao ngay của riêng họ. Hành động tập thể của các tổ chức tài chính chính thống đang liên tục đưa vốn lớn và tính hợp pháp từ thế giới truyền thống vào thị trường tiền mã hóa.

Triển vọng tương lai

Tính đến ngày 27/01, giá Bitcoin trên nền tảng Gate dao động trên 88.000 USD. Các nhà giao dịch thị trường đang chú ý đến các dự đoán về giá Bitcoin trên các thị trường dự đoán như Polymarket, cũng như các động thái của trụ sở chính BlackRock và Ủy ban Chứng khoán SEC tại Washington.

Ngân hàng Mở rộng New York đã chuẩn bị các kho lưu trữ và Coinbase đã chuẩn bị ví lạnh cho dòng vốn mới. Dù liệu ETF iShares Bitcoin Premium Income này có được phê duyệt hay không, một xu hướng rõ ràng đã hình thành: Bitcoin đang được các tổ chức tài chính truyền thống dùng các công cụ tài chính phức tạp nhất để tái cấu trúc và định nghĩa lại, và tất cả mới chỉ bắt đầu.