Hiểu rõ về công ty bảo hiểm cổ phiếu trong một bài viết: Định nghĩa, mô hình hoạt động và chiến trường mới về "tài sản mã hóa" trong ngành bảo hiểm

Toàn cầu thị trường bảo hiểm đang đối mặt với sự chuyển đổi chiến lược quan trọng. Theo báo cáo mới nhất của Swiss Re, từ năm 2026 đến 2027, tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm thực tế của tổng phí bảo hiểm toàn cầu sẽ giảm từ khoảng 3.1% của năm 2025 xuống còn 2.3%. Đồng thời, thị trường tiền mã hóa đang thể hiện sức mạnh mạnh mẽ. Tính đến ngày 28 tháng 1 năm 2026, giá Bitcoin (BTC) là $89,262.8, vốn hóa thị trường đạt tới 1.78 nghìn tỷ đô la, giá Ethereum (ETH) cũng đạt mức $3,011.86.

Ranh giới giữa tài chính và công nghệ ngày càng mờ nhạt, cấu trúc bảo hiểm truyền thống sẽ thích nghi như thế nào với yêu cầu của thời đại mới? Đây chính là vấn đề cốt lõi mà bài viết muốn khám phá.

Định nghĩa cốt lõi của công ty bảo hiểm cổ phần

Trong cấu trúc tổ chức của ngành bảo hiểm, công ty bảo hiểm cổ phần có một định nghĩa rõ ràng và đặc trưng. Theo quy định rõ ràng của luật pháp bang Alabama: “Công ty bảo hiểm cổ phần được định nghĩa là công ty bảo hiểm có vốn cổ phần và chia thành các cổ phần.” Định nghĩa pháp lý này có vẻ đơn giản, nhưng chứa đựng ý nghĩa kinh tế sâu sắc. Các quy định liên quan của Minnesota còn giải thích rõ hơn, “Công ty bảo hiểm cổ phần” bao gồm các công ty cổ phần nội địa và các công ty liên doanh theo quy định của pháp luật cụ thể.

Từ góc độ học thuật, công ty bảo hiểm cổ phần và công ty bảo hiểm liên doanh tạo thành hai hình thức chia sẻ rủi ro cơ bản. Trong công ty bảo hiểm cổ phần, rủi ro được chuyển từ người mua bảo hiểm sang nhóm cổ đông, tức là thị trường vốn. Nói cách khác, trong cấu trúc của công ty bảo hiểm cổ phần, quyền lợi của chủ sở hữu và khách hàng (người mua bảo hiểm) được tách biệt, công ty chịu trách nhiệm với cổ đông, cổ đông nhận lợi nhuận từ cổ tức và tăng giá cổ phiếu.

So sánh tổ chức: Bảo hiểm cổ phần và bảo hiểm liên doanh

Hai hình thức tổ chức bảo hiểm này có nhiều điểm khác biệt căn bản. Cổ đông của công ty bảo hiểm cổ phần trở thành chủ sở hữu bằng cách mua cổ phần của công ty, còn chủ sở hữu của công ty bảo hiểm liên doanh chính là người mua bảo hiểm. Đối với thành viên của công ty bảo hiểm liên doanh, quyền sở hữu và quyền lợi trong hợp đồng bảo hiểm là gắn bó, không thể bán riêng quyền sở hữu của mình. Sự khác biệt về cấu trúc này dẫn đến sự khác biệt rõ rệt trong phương thức vận hành của chúng.

Việc huy động vốn là một trong những điểm khác biệt rõ rệt nhất. Công ty bảo hiểm cổ phần huy động vốn rủi ro từ nhà đầu tư (cổ đông) bằng cách phát hành cổ phiếu, sau đó bán các sản phẩm bảo hiểm; còn công ty bảo hiểm liên doanh huy động vốn rủi ro qua phí bảo hiểm, việc huy động vốn này liên quan chặt chẽ đến việc bán hợp đồng bảo hiểm. Từ góc độ quản trị công ty, công ty bảo hiểm cổ phần thường minh bạch hơn, cổ đông có thể giám sát quản lý công ty qua cơ chế thị trường; còn công ty bảo hiểm liên doanh phản ánh trực tiếp lợi ích của người mua bảo hiểm.

Để trực quan hơn về sự khác biệt cốt lõi giữa hai hình thức tổ chức bảo hiểm này, dưới đây là bảng so sánh các đặc điểm chính của chúng:

Tình hình ngành và xu hướng thị trường

Thị trường bảo hiểm toàn cầu đang trải qua quá trình điều chỉnh cấu trúc. Theo dự báo ngành bảo hiểm toàn cầu của Deloitte năm 2026, sự thay đổi kỳ vọng của khách hàng, hợp nhất kênh môi giới và hiện đại hóa hệ thống đang định hình lại bức tranh ngành bảo hiểm toàn cầu.

Khu vực châu Á - Thái Bình Dương vẫn là trung tâm tăng trưởng chính của ngành bảo hiểm toàn cầu, dự kiến đến năm 2035, tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm của phí bảo hiểm nhân thọ có thể đạt 5.3%. Nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường Trung Quốc, Ấn Độ và Đông Nam Á là động lực chính cho sự tăng trưởng này.

Hiện nay, nhiều công ty bảo hiểm đang xây dựng các mối quan hệ hợp tác chiến lược, dựa trên vòng phản hồi khách hàng liên tục và phân tích dữ liệu hành vi để tạo ra các sản phẩm bảo hiểm cá nhân hóa cao, đồng thời tối ưu hóa trải nghiệm dịch vụ khách hàng. Các công nghệ đột phá như trí tuệ nhân tạo đang thay đổi sâu sắc ngành bảo hiểm. Tại thị trường Mỹ, phát hiện gian lận được liệt kê là một trong năm lĩnh vực trọng điểm để phát triển hoặc ứng dụng AI tạo sinh trong 12 tháng tới. Ông Huang Songxin, đối tác phụ trách ngành bảo hiểm của Deloitte Trung Quốc, nhận định: “Trí tuệ nhân tạo đang tiến bộ với tốc độ đáng kinh ngạc, AI tạo sinh và AI đại lý đã trở thành động lực cốt lõi thúc đẩy ngành bảo hiểm bước vào giai đoạn phát triển mới.”

Xu hướng mới: Hội nhập bảo hiểm và tài sản số

Cùng với sự tiến hóa của thị trường tài chính toàn cầu, sự giao thoa giữa ngành bảo hiểm và tài sản số đang trở thành xu hướng mới. Hong Kong đã công bố kế hoạch, đưa ra các quy định rõ ràng cho phép các công ty bảo hiểm đầu tư vào tài sản mã hóa, stablecoin và hạ tầng kỹ thuật số, khung pháp lý này dự kiến sẽ mở ra tham vấn công khai từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2026.

Cơ quan quản lý ngành bảo hiểm Hong Kong đề xuất yêu cầu vốn rủi ro 100% đối với token biến động. Xem xét tổng phí bảo hiểm gốc của ngành bảo hiểm Hong Kong năm 2024 đạt tới 635 tỷ HKD, ngay cả việc phân bổ hạn chế cũng có thể làm tăng đáng kể tính thanh khoản của thị trường tài sản số. Sự phát triển này báo hiệu một xu hướng quan trọng: các công ty bảo hiểm truyền thống có thể trở thành các nhà tham gia mới của thị trường tài sản số, mang lại nhiều tính thanh khoản và ổn định hơn cho lĩnh vực tiền mã hóa.

Dữ liệu từ nền tảng Gate cho thấy, tính đến ngày 28 tháng 1 năm 2026, khối lượng giao dịch 24 giờ của Bitcoin (BTC) đạt 1.31 tỷ đô la, khối lượng giao dịch Ethereum (ETH) là 532.7 triệu đô la, cho thấy thị trường mã hóa có khả năng tiếp nhận dòng vốn của các tổ chức nhiều hơn.

Hướng tới tương lai: Độ bền và đổi mới

Các công ty bảo hiểm đang chuyển đổi sang mô hình vốn linh hoạt hơn. Các doanh nghiệp lớn thành lập các công ty tự bảo hiểm riêng, kết hợp các mô hình vận hành vốn linh hoạt và các công cụ huy động vốn đa dạng như trái phiếu thiên tai, các công cụ chứng khoán bảo hiểm phụ trợ (sidecar), để tự chịu trách nhiệm bảo hiểm các rủi ro khác nhau. Hong Kong đã có sáu công ty tự bảo hiểm riêng, cho thấy vị trí trung tâm đổi mới quản lý rủi ro của khu vực châu Á ngày càng được củng cố. Mô hình phát triển này cung cấp ví dụ về cách ngành bảo hiểm thích nghi với các rủi ro mới nổi.

Đối với công ty bảo hiểm cổ phần, năm 2026 sẽ là năm then chốt. Các công ty bảo hiểm cần cân bằng giữa việc chuyển đổi số, xây dựng hệ thống dữ liệu chất lượng cao, chuyển đổi đội ngũ nhân sự và xây dựng các mối quan hệ hợp tác thúc đẩy đổi mới. Trong lĩnh vực phòng thủ mạng, quản lý dữ liệu hiệu quả và hiện đại hóa hệ thống cũ vẫn còn nhiều thách thức. Tiến bộ công nghệ sẽ cung cấp nhiều công cụ hơn để các công ty bảo hiểm cổ phần quản lý rủi ro và nâng cao hiệu quả.

Thị trường mã hóa và ngành bảo hiểm truyền thống đang xuất hiện các điểm giao thoa chưa từng có. Khi giá trị vốn hóa của Bitcoin vượt quá 1.7 nghìn tỷ đô la, Ethereum duy trì trên 3,000 đô la, tài sản số đã không còn là các khoản đầu tư ngoại vi. Quy định cho phép các công ty bảo hiểm phân bổ vốn vào tài sản mã hóa của Hong Kong sẽ có hiệu lực từ năm 2026, dự báo các tổ chức tài chính sẽ tham gia sâu hơn vào thị trường mới nổi này. Trong thị trường vốn, mối liên hệ giữa cổ phiếu bảo hiểm và tiền mã hóa còn chưa rõ ràng, nhưng xu hướng hội nhập của cả hai đã không thể đảo ngược.