Coinbase 最新动态：2026 年战略蓝图与市场影响深度解析

Thị trường Bitcoin đang bước vào một giai đoạn ổn định hơn, bền bỉ hơn. Nhận định này xuất phát từ báo cáo mới nhất của Coinbase Institutional và Glassnode mang tên 《Charting Crypto：2026 年一季度》.

Theo báo cáo, đợt giảm giá quý IV năm 2025 đã cơ bản loại bỏ đòn bẩy quá mức trong thị trường, làm giảm độ nhạy cảm của Bitcoin đối với các chuỗi thanh lý liên tiếp, giúp nó chịu đựng tốt hơn các tác động của kinh tế vĩ mô.

01 Nhận thức thị trường: Tiền mã hóa bước vào giai đoạn “ổn định và bền bỉ” mới

Báo cáo quý do Coinbase và Glassnode phối hợp công bố vẽ ra một bức tranh rõ ràng về thị trường hiện tại. Báo cáo chỉ ra rằng, thị trường đang ở trong một trạng thái khỏe mạnh hơn.

Mô hình hành vi của các nhà đầu tư tổ chức đã có sự thay đổi rõ rệt. Họ hiện ưu tiên sử dụng quyền chọn để phòng ngừa rủi ro hơn là xây dựng các vị thế hợp đồng tương lai đòn bẩy cao. Điều này cho thấy, phòng thủ rủi ro đã thay thế cho các hành vi đầu cơ táo bạo, trở thành yếu tố chính trong việc các tổ chức tham gia thị trường.

Dữ liệu on-chain cũng ủng hộ nhận định này. Các nhà nắm giữ dài hạn hiện chủ yếu thực hiện tái phân bổ vị thế có kế hoạch, chứ không phải bán tháo một cách bị động dưới áp lực thị trường. Hành vi này mang tính lý trí hơn, kỷ luật hơn, là dấu hiệu cho thấy thị trường đang trưởng thành hơn.

02 Chiến lược phát triển: Tầm nhìn “Sàn giao dịch toàn năng” của Coinbase

Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, đã rõ ràng đề ra chiến lược xây dựng “sàn giao dịch toàn năng” vào đầu năm 2026. Kế hoạch đầy tham vọng này nhằm tích hợp tiền mã hóa, cổ phiếu, thị trường dự đoán và giao dịch hàng hóa trong cùng một nền tảng.

Để hiện thực hóa tầm nhìn này, Coinbase đang tích cực mở rộng dòng sản phẩm. Gần đây, công ty đã ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai vàng và bạch kim, trước đó đã cung cấp hợp đồng vàng và bạc. Điều này cho thấy Coinbase đang cố gắng mở rộng vai trò của sàn giao dịch phái sinh từ tiền kỹ thuật số sang các loại tài sản rộng hơn.

Thị trường dự đoán là một phần quan trọng trong bản đồ chiến lược của Coinbase. Đến cuối năm 2025, Coinbase đã hợp tác với nền tảng Kalshi, được CFTC Mỹ quản lý, dự kiến ra mắt các sản phẩm dự đoán về kinh tế, chính trị, thể thao và công nghệ.

03 Quy định và tuân thủ: Cuộc chơi luật pháp và các lệnh phạt toàn cầu

Các hoạt động của Coinbase trong lĩnh vực quản lý cũng nhận được sự chú ý. Gần đây, công ty đã công khai phản đối dự thảo “Luật Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số” đang được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ xem xét.

Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, cho rằng dự thảo này còn nhiều vấn đề, bao gồm khả năng kìm hãm cơ chế thưởng stablecoin, hạn chế sự phát triển của DeFi và thậm chí còn nói rằng “dự thảo này còn tồi tệ hơn việc duy trì hiện trạng”. Lập trường này đã khiến cuộc họp xem xét dự luật bị hoãn lại.

Trong khi đó, Coinbase cũng đối mặt với áp lực tuân thủ trên toàn cầu. Tòa án tối cao Ireland gần đây đã xác nhận phạt Coinbase 2,15 triệu euro vì không kiểm tra kỹ hơn 30 triệu giao dịch. Sự kiện này làm nổi bật các yêu cầu nghiêm ngặt về chống rửa tiền mà các sàn giao dịch tiền mã hóa phải đối mặt trong hoạt động toàn cầu.

04 Hợp tác và đổi mới: Thanh toán bằng stablecoin và công nghệ AI tiên phong

Ngoài các hoạt động thị trường và quy định, Coinbase còn khám phá các lĩnh vực tiên phong qua hợp tác công nghệ. Gần đây, công ty công nghệ blockchain Odin din đã công bố hợp tác với Coinbase để tích hợp giao thức mở x402, nhằm xây dựng hạ tầng thanh toán và thanh toán bằng stablecoin dành cho AI.

Hợp tác này mở ra khả năng cho các hoạt động thương mại trong tương lai. Trong tưởng tượng, các đại lý AI có thể tự chủ phát động thanh toán, trong khi các thương nhân nhận tiền qua dịch vụ thanh toán bằng stablecoin phù hợp. Người sáng lập Odin din, Vương Tuấn Khải, nhấn mạnh rằng, stablecoin và thanh toán token hóa đang thay đổi quy tắc dòng chảy vốn toàn cầu.

05 Ảnh hưởng thị trường và triển vọng

Sau khi công bố mở rộng giao dịch hợp đồng tương lai kim loại, cổ phiếu Coinbase tiếp tục giảm, có lúc chạm mức 208 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm ngoái. Từ đầu năm đến nay, giá cổ phiếu đã giảm hơn 10%.

Giám đốc vận hành của Clearpool, Steven Wu, nhận định rằng điều này phản ánh nhiều hơn tình hình chung của thị trường, chứ không phải mất niềm tin vào khả năng thực thi của Coinbase. Ông mô tả đây là một “tài sản beta rủi ro cao”, khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang hàng hóa và các tài sản sinh lợi, các loại tài sản này sẽ chịu áp lực.

Hiện tại, giá Bitcoin dao động quanh mức 88.800 USD trong phiên giao dịch châu Á ngày 28 tháng 1, tăng nhẹ trong phạm vi hẹp. Xu hướng thị trường thận trọng, thiếu hướng rõ ràng, phản ánh nhà đầu tư đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn.

Khi Bitcoin duy trì ổn định trong khoảng 88.000 USD đến 89.000 USD, cấu trúc thị trường đang có những thay đổi căn bản. Đòn bẩy quá mức đã bị loại bỏ, các vị thế của tổ chức ngày càng thiên về phòng thủ.

Giá cổ phiếu Coinbase trong ngắn hạn yếu đi, trái ngược hoàn toàn với tầm nhìn dài hạn xây dựng “sàn giao dịch toàn năng”. Một bên là thị trường xem nó như một tài sản beta rủi ro cao để giao dịch, bên kia là công ty đang hệ thống mở rộng sản phẩm, từ thị trường dự đoán đến chứng khoán token hóa, rồi đến hợp đồng tương lai kim loại.

Điều này giống như một cuộc chuyển đổi thầm lặng. Thị trường tiền mã hóa đang chuyển từ giai đoạn do cảm xúc của nhà đầu tư nhỏ lẻ và đòn bẩy chi phối, sang một giai đoạn trưởng thành phức tạp hơn, được định nghĩa bởi dòng chảy thanh khoản toàn cầu, phân bổ của các tổ chức và đổi mới có sự quản lý. Các chiến lược đa dạng của Coinbase chính là sự chuẩn bị cho giai đoạn mới này.