Fed Rút lui Chính sách Tiền điện tử 2023: Ngân hàng Có thể Làm Gì Bây Giờ

Trong một bước ngoặt quan trọng đối với lĩnh vực tin tức tiền điện tử, Cục Dự trữ Liên bang đã chính thức đảo ngược khung chính sách hạn chế năm 2023 trước đó, vốn giới hạn một số ngân hàng trong việc khám phá các hoạt động tài sản kỹ thuật số sáng tạo. Việc đảo ngược chính sách này, được công bố vào ngày 17 tháng 12 năm 2025, đánh dấu một sự chuyển đổi căn bản trong cách các nhà quản lý Mỹ tiếp cận việc tích hợp tiền điện tử và blockchain vào hệ thống ngân hàng truyền thống. Động thái này báo hiệu sự chuyển đổi từ thái độ quản lý hạn chế sang khuyến khích thử nghiệm có trách nhiệm với các công nghệ tài chính mới nổi.

Tại sao Cục Dự trữ Liên bang thay đổi hướng đi về Tài sản kỹ thuật số

Quyết định từ bỏ các hạn chế về tiền điện tử năm 2023 của Cục Dự trữ Liên bang phản ánh sự hiểu biết ngày càng sâu sắc về cách các tài sản kỹ thuật số có thể tồn tại an toàn trong ngành ngân hàng. Chính sách ban đầu năm 2023 đã tạo ra các rào cản đối với các ngân hàng được thành lập theo luật của bang muốn tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là các dịch vụ lưu ký tiền điện tử và các sáng kiến stablecoin. Những hạn chế này đã ảnh hưởng không cân xứng đến các tổ chức tài chính nhỏ hơn cấp bang, thiếu khả năng tiếp cận các con đường phát triển như các ngân hàng được cấp phép toàn quốc.

Cách tiếp cận đã chỉnh sửa của Fed thừa nhận rằng các sản phẩm tài chính sáng tạo đòi hỏi các khung pháp lý tinh vi hơn là các lệnh cấm chung chung. Đến tháng 12 năm 2025, các nhà hoạch định chính sách nhận ra rằng các hạn chế tuyệt đối là phản tác dụng trong việc duy trì khả năng cạnh tranh của Mỹ trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu. Việc đảo ngược này thể hiện cam kết của ngân hàng trung ương trong việc thúc đẩy đổi mới sáng tạo đồng thời đảm bảo các quy trình giám sát và quản lý rủi ro vững chắc vẫn được duy trì.

Cơ hội mới cho các ngân hàng: Từ dịch vụ lưu ký đến dịch vụ Stablecoin

Theo khung pháp lý mới, cả các ngân hàng thành viên bang được bảo hiểm và không được bảo hiểm đều có thể nộp đơn xin phép tham gia các hoạt động trước đây bị hạn chế. Các ngân hàng được bảo hiểm phải tiếp tục hoạt động trong giới hạn của Đạo luật Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, trong khi các tổ chức thành viên bang không được bảo hiểm có thể xin phép cho các hoạt động trước đây bị cấm theo hạn chế năm 2023.

Các cơ hội mở rộng bao gồm một phạm vi rộng các dịch vụ quan trọng đối với hệ sinh thái crypto:

• Dịch vụ lưu ký tiền điện tử: Các ngân hàng giờ đây có thể khám phá việc giữ và quản lý an toàn các tài sản kỹ thuật số cho khách hàng tổ chức và cá nhân
• Token hóa và thanh toán blockchain: Các tổ chức tài chính có thể phát triển các công cụ tận dụng công nghệ blockchain để thực hiện các giao dịch nhanh hơn và nâng cao hiệu quả hoạt động
• Hạ tầng Stablecoin: Các ngân hàng có thể tham gia rõ ràng hơn vào việc phát hành, tích hợp và hỗ trợ dịch vụ stablecoin
• Phát triển hạ tầng tài sản kỹ thuật số: Các tổ chức có thể đầu tư vào các khung công nghệ nền tảng hỗ trợ dịch vụ crypto

Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh rằng tất cả các ngân hàng tham gia phải thể hiện khả năng quản lý rủi ro tinh vi và duy trì sự tuân thủ đầy đủ các kỳ vọng giám sát hiện hành. Các biện pháp phòng ngừa này đảm bảo rằng đổi mới sáng tạo diễn ra song song với sự giám sát thận trọng.

Custodia Bank và các người chiến thắng trong môi trường pháp lý mới

Việc đảo ngược chính sách mang ý nghĩa đặc biệt đối với các tổ chức tài chính chuyên về crypto. Custodia Bank, một tổ chức gửi tiền đặc biệt được cấp phép tại Wyoming, tập trung cung cấp dịch vụ ngân hàng phù hợp cho tài sản kỹ thuật số, là ví dụ điển hình của các tổ chức bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi hạn chế năm 2023. Trước đó, Custodia không thể tiếp cận Tài khoản Chính của Ngân hàng Dự trữ Liên bang do khung chính sách hạn chế.

Với việc chính sách của Fed đảo ngược, Custodia Bank và các tổ chức tập trung vào crypto tương tự giờ đây có một lộ trình rõ ràng hơn để theo đuổi các phê duyệt pháp lý và các thỏa thuận tiếp cận trước đây không thể thực hiện được. Sự phát triển này có thể biến đổi căn bản khả năng vận hành của các ngân hàng được thiết kế đặc biệt để phục vụ ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số. Hướng dẫn mới về cơ bản tạo ra một môi trường thử nghiệm có quy định, nơi các ngân hàng chuyên về crypto có thể phát triển các dịch vụ tài chính toàn diện trong khi vẫn duy trì sự tuân thủ giám sát.

Động lực pháp lý rộng hơn đằng sau việc tích hợp crypto

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang phản ánh xu hướng chung của nhiều cơ quan quản lý Mỹ. Cả Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đều đang thúc đẩy các khung pháp lý cho phép tích hợp crypto và blockchain vào các dịch vụ tài chính chính thống. Sự chuyển đổi phối hợp này thể hiện nỗ lực có chủ đích nhằm thiết lập các lộ trình rõ ràng, khả thi cho đổi mới sáng tạo có trách nhiệm.

Bằng cách thiết lập các thủ tục có cấu trúc để các ngân hàng nộp đơn xin phê duyệt dịch vụ crypto, Cục Dự trữ Liên bang đã tạo ra sự minh bạch và dự đoán trong quy trình pháp lý. Các ngân hàng giờ đây có thể theo đuổi các hoạt động tài sản kỹ thuật số với sự tự tin lớn hơn, biết rằng lộ trình phê duyệt đã được xác định rõ ràng và khả thi đối với các tổ chức đáp ứng các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt.

Điều này có ý nghĩa gì cho tương lai của crypto trong tài chính Mỹ

Việc đảo ngược chính sách năm 2023 báo hiệu sự trưởng thành trong cách các nhà quản lý Mỹ hình dung mối quan hệ giữa ngân hàng truyền thống và tài chính kỹ thuật số. Thay vì coi crypto như một mối đe dọa tồn tại cần phải cấm đoán, các nhà quản lý ngày càng nhận thức rằng các tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain là những đổi mới tài chính hợp pháp cần được giám sát cẩn thận.

Khung pháp lý này cho phép ngành ngân hàng tham gia vào sự phát triển của thị trường crypto trong khi duy trì các tiêu chuẩn an toàn và ổn định nhằm bảo vệ người gửi tiền và sự ổn định của hệ thống tài chính. Khi ngày càng nhiều ngân hàng nộp đơn xin phép tham gia các dịch vụ crypto, dự kiến sẽ thúc đẩy nhanh quá trình phát triển hạ tầng tài sản kỹ thuật số cấp tổ chức tại Hoa Kỳ. Con đường phía trước có vẻ ưu tiên các ngân hàng có thể thể hiện khả năng tuân thủ xuất sắc và các thực hành quản lý rủi ro tiên tiến—cuối cùng tạo ra một môi trường an toàn, có quy định rõ ràng hơn cho việc chấp nhận crypto trong lĩnh vực tài chính truyền thống.