Các quỹ ETF Bitcoin đối mặt với dòng chảy ròng đáng kể trong bối cảnh tái định vị thị trường

Các quỹ ETF Bitcoin chứng kiến ​​những khoản rút vốn đáng kể trong mùa lễ hội, báo hiệu những thay đổi trong chiến lược định vị của các tổ chức lớn. Giai đoạn này làm nổi bật cách các mô hình giao dịch theo mùa ảnh hưởng đến dòng chảy tài sản crypto, ngay cả khi thị trường cơ sở vẫn duy trì tương đối ổn định. Xu hướng này cung cấp những hiểu biết quan trọng về cách các nhà tham gia thị trường lớn nhìn nhận về việc tiếp xúc với Bitcoin hướng tới năm 2026.

$782 Triệu USD Tuần lễ Giáng sinh Rút lui Phản ánh Đặc điểm của Mùa lễ hội

Tuần quanh lễ Giáng sinh chứng kiến các nhà đầu tư ETF Bitcoin giao ngay rút khoảng $782 triệu USD khỏi các vị trí của họ, theo dữ liệu từ SoSoValue. Dòng chảy này diễn ra trong vòng sáu ngày, vượt quá $1.1 tỷ USD tổng cộng, thể hiện một chuyển động đáng kể mặc dù Bitcoin duy trì quanh mức $87,000 trong khoảng thời gian đó.

Ngày rút lớn nhất trong một ngày là thứ Sáu, khi $276 triệu USD rời khỏi các quỹ. Chuyển động tập trung này nhấn mạnh cách điều chỉnh vị thế trong mùa lễ hội có thể tạo ra những biến động rõ rệt trong dòng chảy tài sản, ngay cả khi các yếu tố cơ bản của thị trường không thay đổi.

BlackRock’s IBIT và Fidelity’s FBTC Dẫn Đầu Hoạt Động Rút Vốn

Các nhà tổ chức lớn nhất chiếm phần lớn áp lực rút vốn trong kỳ lễ hội. IBIT của BlackRock trải qua các khoản rút lớn nhất, mất gần $193 triệu USD trong ngày rút vốn cao điểm đó. FBTC của Fidelity theo sau với $74 triệu USD, trong khi GBTC của Grayscale có các dòng chảy ra trung bình nhưng vẫn đáng chú ý.

Những khoản rút này đã tác động rõ rệt đến tổng số lượng nắm giữ. Tổng tài sản ròng của các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ giảm xuống còn khoảng $113.5 tỷ USD vào cuối tháng 12, giảm so với hơn $120 tỷ USD đầu tháng. Sự co lại $6.5 tỷ USD này cho thấy cách các vị thế có thể thay đổi nhanh chóng khi các nhà phân bổ lớn điều chỉnh danh mục của họ.

Hiểu Rõ Mô Hình Rút Vốn: Thanh Khoản Thay Vì Niềm Tin

Các nhà phân tích thị trường, bao gồm Vincent Liu, Giám đốc Đầu tư tại Kronos Research, cho rằng những khoản rút này chủ yếu do các yếu tố theo mùa dự đoán được chứ không phải do niềm tin tổ chức giảm sút. Mùa lễ hội tự nhiên trùng với hoạt động của các bàn giao dịch giảm, điều kiện thanh khoản thắt chặt và các điều chỉnh cuối năm của danh mục.

Liu nhấn mạnh rằng các mô hình này mang tính chu kỳ và tạm thời. Các bàn giao dịch thường bắt đầu hoạt động đầy đủ trở lại vào đầu tháng 1, khi đó dòng chảy ETF Bitcoin lịch sử thường trở lại các mô hình bình thường hơn. Các khoản rút vốn này không nên được hiểu là tín hiệu giảm giá, mà là các điều chỉnh cơ học liên quan đến lịch trình.

Trong tương lai, Liu chỉ ra các yếu tố thúc đẩy khả năng các tổ chức sẽ quan tâm trở lại. Thị trường lãi suất hiện đang định giá giảm từ 75 đến 100 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang trong những năm tới, báo hiệu một môi trường tiền tệ dễ dàng hơn. Các chính sách này theo lịch sử hỗ trợ các loại tài sản thay thế như Bitcoin, có thể làm sống lại nhu cầu của các tổ chức khi hoạt động giao dịch hoàn toàn phục hồi.

Suy Giảm Tham Gia Tổ Chức Trong Thời Gian Dài Cần Theo Dõi

Trong khi các dòng chảy rút vốn trong tuần lễ Giáng sinh mang tính tạm thời, một mô hình rộng hơn xứng đáng được chú ý. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy các ETF Bitcoin và Ether đã trải qua dòng chảy ra liên tục kể từ tháng 11, với trung bình động 30 ngày của dòng chảy ròng vẫn duy trì tiêu cực. Điều này cho thấy ngoài các điều chỉnh theo mùa, một số nhà phân bổ tổ chức có thể đang giảm dần tiếp xúc với crypto một cách có hệ thống.

Xu hướng dài hạn này phản ánh khả năng thay đổi chiến lược của các tổ chức sau một năm thị trường crypto chủ yếu bị chi phối bởi dòng vốn tổ chức. Các biến động của ETF Bitcoin thực tế là một chỉ số cho tâm lý của các tổ chức này, khiến các khoản rút vốn gần đây trở nên đáng chú ý để dự đoán các động thái thị trường trong tương lai.

Triển vọng 2026: Dòng chảy ETF Bitcoin như Một Chỉ số Thị trường Chính

Sự kết hợp giữa các dòng chảy rút tạm thời trong mùa lễ hội và các thay đổi định vị dài hạn tạo thành một bức tranh phức tạp hướng tới năm 2026. Trong khi đầu tháng 1 dự kiến sẽ mang lại dòng chảy bình thường trở lại khi các bàn giao dịch hoạt động đầy đủ, thì tính bền vững của dòng chảy ETF Bitcoin có thể phụ thuộc vào cách các tổ chức phản ứng với việc Fed nới lỏng chính sách và các điều kiện vĩ mô rộng hơn.

Là phương tiện chính qua đó các nhà phân bổ vốn lớn tiếp xúc với Bitcoin, dòng chảy ETF Bitcoin sẽ vẫn là một chỉ số quan trọng cần theo dõi. Những tháng tới sẽ làm rõ liệu các khoản rút vốn gần đây có phải là các điều chỉnh chiến thuật hay là một sự đánh giá lại cơ bản hơn về vị thế Bitcoin của các tổ chức.