Tại sao các tùy chọn 0DTE trở thành một yếu tố thay đổi cuộc chơi cho các nhà giao dịch quyền chọn

Thị trường tài chính đã chứng kiến một sự chuyển đổi đáng kể trong cách các nhà giao dịch tiếp cận đầu tư ngắn hạn. Các tùy chọn 0DTE, hết hạn vào cuối ngày giao dịch, đã nổi lên như một công cụ mạnh mẽ dành cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Sự bùng nổ về mức độ phổ biến của chúng trong những năm gần đây phản ánh những thay đổi căn bản trong khả năng tiếp cận thị trường và hạ tầng giao dịch.

Hiểu về Tùy chọn 0DTE trong Thị trường Hiện nay

Tùy chọn 0DTE (Không Ngày Hết Hạn) là hợp đồng quyền chọn hết hạn cùng ngày với ngày giao dịch. Đặc điểm độc đáo này có nghĩa là giá trị của quyền chọn hoàn toàn phụ thuộc vào cách tài sản cơ sở di chuyển trong phiên giao dịch đó. Điều làm cho tùy chọn 0DTE trở nên hấp dẫn đối với các nhà giao dịch nghiêm túc là tiềm năng lợi nhuận vượt trội kết hợp với khả năng kiếm lời từ biến động trong ngày mà không phải chịu rủi ro qua đêm.

Cảnh quan tùy chọn 0DTE đã biến đổi mạnh mẽ kể từ khi bắt đầu hiện đại hóa giao dịch quyền chọn. CBOE lần đầu giới thiệu các tùy chọn hàng tuần vào năm 2005, cho phép nhà đầu tư thực hiện các giao dịch 0DTE một lần mỗi tuần. Sau đó, các tùy chọn dành riêng cho thứ Hai và thứ Tư đã được thêm vào bộ sản phẩm. Khoảnh khắc quyết định đến vào năm 2022, khi các tùy chọn 0DTE trở nên khả dụng trên Chỉ số S&P 500 (SPX) và ETF SPDR S&P 500 (SPY) cho tất cả năm ngày giao dịch trong tuần, mở rộng đáng kể cơ hội giao dịch.

Các Tài sản Nào Hỗ Trợ Tùy chọn 0DTE?

Về mặt kỹ thuật, bất kỳ cổ phiếu nào có hợp đồng quyền chọn đều có khả năng 0DTE ít nhất một lần mỗi tháng. Tuy nhiên, thực tế thực hiện khác biệt đáng kể dựa trên điều kiện thanh khoản. Các cổ phiếu chỉ có kỳ hạn hàng tháng sẽ có cơ hội 0DTE một lần mỗi tháng, trong khi các cổ phiếu có tùy chọn hàng tuần sẽ có chúng hàng tuần. Chỉ số SPX nổi bật như một phương tiện ưu tiên nhờ khả năng thanh khoản vượt trội và khả năng giao dịch hàng ngày. Hầu hết các cổ phiếu riêng lẻ không thể sánh được với chênh lệch giá mua-bán và chất lượng thực thi mà SPX cung cấp, khiến các lựa chọn ít thanh khoản hơn trở nên không thực tế đối với các nhà giao dịch tích cực.

Những Ưu Điểm Chính Khiến Tùy chọn 0DTE Trở Nên Hấp Dẫn

Nhận lợi nhuận ngay lập tức
Tùy chọn 0DTE cho phép các nhà giao dịch chốt lời từ các biến động hướng ngắn hạn hoặc sự thay đổi của biến động. Vì hết hạn trong cùng ngày, vốn không bị khóa trong các vị thế qua đêm, cho phép nhanh chóng chuyển sang các cơ hội mới.

Thanh khoản vượt trội
Khối lượng giao dịch của các tùy chọn 0DTE đã tăng vọt kể từ năm 2022. Theo Goldman Sachs, gần một nửa tổng khối lượng giao dịch SPX hiện nay là các giao dịch 0DTE. Thanh khoản lớn này tạo ra các chênh lệch giá mua-bán chặt chẽ và dễ dàng vào/ra vị thế với mức giá hợp lý.

Linh hoạt chiến lược
Với các tùy chọn 0DTE có sẵn mỗi ngày giao dịch, các nhà giao dịch có thể điều chỉnh vị thế của mình theo thời gian thực dựa trên tin tức thị trường, các điểm phá vỡ kỹ thuật, và sự thay đổi của mức độ biến động. Tính linh hoạt này không thể có với các tùy chọn hàng tuần hoặc hàng tháng tiêu chuẩn.

Các Chiến lược Giao dịch Phổ biến với Tùy chọn 0DTE

Chiến lược Iron Condor
Chiến lược này đồng thời bán cả spread tín dụng put và spread tín dụng call trên cùng một tài sản cơ sở. Nhà giao dịch sẽ có lợi nhuận khi tài sản cơ sở duy trì trong phạm vi giá xác định đến hết hạn. Thua lỗ tối đa bị giới hạn ở chênh lệch giữa các mức giá thực hiện trừ đi khoản tín dụng thu được. Ví dụ, bán một iron condor rộng 5 điểm giới hạn thua lỗ tối đa ở mức 500 đô la mỗi hợp đồng trong khi giữ toàn bộ tín dụng như lợi nhuận tiềm năng. Iron condors tạo ra các chiến thắng đều đặn vì chúng có lợi nhuận miễn là giá duy trì trong phạm vi tại thời điểm hết hạn. Tuy nhiên, quản lý vị thế tích cực là cần thiết vì các biến động 0DTE có thể đẩy giá ra khỏi giới hạn nhanh chóng.

Chiến lược Iron Butterfly
Các nhà giao dịch trung lập sử dụng iron butterfly khi kỳ vọng giá ổn định với biến động không đổi hoặc giảm. Chiến lược này bao gồm bán đồng thời các quyền chọn call và put tại mức giá hiện tại (ATM), đồng thời mua các quyền chọn OTM xa hơn với mức giá cao hơn để bảo vệ. Khác với condor, iron butterfly thu về khoản phí lớn hơn ban đầu vì quyền chọn ATM có giá cao hơn so với các quyền chọn OTM. Với thua lỗ tối đa xác định bằng chênh lệch mức giá trừ đi khoản tín dụng thu được, nhiều nhà giao dịch giữ các vị thế này đến hết hạn hoặc thoát ra sau khi thu được 25-50% lợi nhuận tối đa.

Hiểu về Ảnh hưởng Giao dịch Trong Ngày và Rủi ro

Các nhà giao dịch cần tuân thủ các quy định pháp lý khi thực hiện chiến lược 0DTE. Mở và đóng một quyền chọn 0DTE trong cùng một phiên được tính là giao dịch trong ngày, yêu cầu tài khoản tối thiểu 25.000 đô la để tránh vi phạm quy tắc Giao dịch Trong Ngày (PDT). Tuy nhiên, nếu bạn mua hoặc bán và để hợp đồng hết hạn tự nhiên, không có giao dịch trong ngày nào được ghi nhận.

Đối với các tài khoản thiếu vốn, các tùy chọn 0DTE đặt ra những thách thức lớn. Không có khả năng đóng các vị thế thua lỗ, các nhà giao dịch đối mặt với các tổn thất tích tụ trong các biến động intraday. Ngay cả khi giá trị cuối cùng của hợp đồng hết hạn là bằng 0 (kết quả có lợi cho người bán), các dao động giá trung gian có thể tạo ra các khoản lỗ chưa thực hiện đau đớn trong suốt ngày giao dịch.

Kết luận về Tùy chọn 0DTE

Tùy chọn 0DTE là một cơ hội hấp dẫn dành cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm, thoải mái với quyết định nhanh và quản lý tích cực. Sự kết hợp giữa tiềm năng lợi nhuận vượt trội, thanh khoản cao và khả năng giao dịch hàng ngày qua SPX đã đẩy các công cụ này vào dòng chảy chính của giao dịch quyền chọn. Trong khi các chiến lược như iron condor và iron butterfly cung cấp khung lợi nhuận cơ học, giao dịch 0DTE thành công đòi hỏi quản lý rủi ro kỷ luật và vốn đủ lớn.

Khả năng tiếp cận các tùy chọn 0DTE đã mở rộng đáng kể, nhưng việc triển khai chúng đòi hỏi kế hoạch tinh vi. Các nhà giao dịch nên cân nhắc kỹ lưỡng về vốn, khả năng chịu rủi ro và trình độ kỹ thuật trước khi cam kết với các chiến lược nhanh này. Các ý kiến trình bày ở đây là phân tích về thực hành thị trường và không cấu thành lời khuyên tài chính.