Dự đoán giá bạc đến năm 2030: Thiếu hụt nguồn cung gặp phải nhu cầu công nghiệp tăng vọt

Thị trường bạc toàn cầu đang trong trạng thái biến động. Sau khi tăng mạnh từ dưới $30 vào đầu năm 2025 lên hơn $64 mỗi ounce vào cuối tháng 12, bạc đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư, nhà phân tích và người tiêu dùng công nghiệp. Điều gì giải thích cho đợt tăng giá đột biến này, và dự đoán giá bạc cho những năm tới ra sao? Câu trả lời nằm ở ba lực lượng hội tụ: tình trạng thiếu cung kéo dài không có dấu hiệu giảm bớt, sự tăng trưởng bùng nổ trong tiêu thụ công nghiệp từ các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo và năng lượng tái tạo, cùng với sự trở lại của dòng tiền tìm kiếm các tài sản an toàn khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho các đồng tiền mất giá. Hiểu rõ các động lực này là điều cần thiết cho bất kỳ ai đang cân nhắc dự đoán giá bạc trong 3 đến 5 năm tới.

Bẫy Cung Cấu Trúc: Tại sao thiếu hụt bạc vẫn kéo dài đến năm 2030

Chìa khóa của câu chuyện về giá bạc là yếu tố cơ bản—cung không thể theo kịp cầu. Theo Metal Focus, ngành công nghiệp dự kiến sẽ đối mặt với thâm hụt cung trong năm thứ năm liên tiếp vào năm 2025, với thiếu hụt lên tới 63,4 triệu ounce. Trong khi công ty dự đoán rằng thâm hụt này sẽ thu hẹp còn 30,5 triệu ounce vào năm 2026, họ vẫn tự tin rằng thiếu hụt sẽ còn tồn tại như một đặc điểm cấu trúc của thị trường cho đến những năm 2030.

Peter Krauth, sáng lập của Silver Stock Investor, cho rằng sự “căng thẳng không ngừng” này xuất phát từ một vấn đề đa chiều. Thứ nhất, sản lượng khai thác đã giảm trong thập kỷ qua, đặc biệt ở các khu vực khai thác bạc chính ở Trung và Nam Mỹ. Thứ hai, khoảng 75% lượng bạc được sản xuất như một sản phẩm phụ của các hoạt động khai thác vàng, đồng, chì và kẽm. Điều này có nghĩa là ngay cả khi giá bạc đạt mức cao kỷ lục, các nhà khai thác vẫn thiếu động lực kinh tế để tăng sản lượng, vì bạc chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng doanh thu của họ.

“Nếu bạc chỉ là một phần nhỏ trong doanh thu, các nhà sản xuất sẽ không ưu tiên khai thác nhiều hơn,” Krauth giải thích với Investing News Network. Ngược lại, giá bạc cao hơn thậm chí có thể làm giảm nguồn cung vật chất, khi các nhà khai thác chuyển sang khai thác các mỏ có chất lượng thấp hơn, cho ra ít bạc hơn mỗi tấn khai thác.

Thời gian thăm dò và phát triển mỏ mới càng làm phức tạp thêm thách thức này. Việc đưa một mỏ bạc mới phát hiện vào sản xuất cần từ 10 đến 15 năm phát triển. Đến khi công suất mới đi vào hoạt động, điều kiện thị trường đã thay đổi đáng kể. Khoảng cách cấu trúc này có nghĩa là khả năng giảm bớt thiếu hụt từ phía cung có vẻ khó xảy ra trước năm 2030, khiến dự đoán giá bạc phụ thuộc nhiều vào quản lý cầu hơn là mở rộng cung.

Hai Động Lực Tăng Trưởng Giá Bạc: Các Ngành Công Nghiệp Cleantech và AI Khác Biệt Vào Năm 2026

Nhu cầu công nghiệp đã nổi lên như một động lực chính thúc đẩy đợt tăng giá bạc trong năm 2025 và dự kiến sẽ tiếp tục nâng cao giá trị của nó đến năm 2030. Viện Bạc (Silver Institute) đã nhấn mạnh trong báo cáo tháng 12 mang tên “Bạc, Kim Loại Thế Hệ Tiếp Theo” rằng tiêu thụ bạc đang tăng tốc trong hai lĩnh vực rõ rệt: công nghệ sạch (cleantech) và trí tuệ nhân tạo (AI).

Trong lĩnh vực công nghệ sạch, sản xuất pin mặt trời và xe điện đang thúc đẩy tiêu thụ bạc chưa từng có. Frank Holmes của US Global Investors nhấn mạnh rằng “khả năng chuyển đổi của bạc trong các hệ thống năng lượng tái tạo” là một yếu tố hỗ trợ cấu trúc cho định giá của kim loại này. “Xu hướng này không đảo chiều,” Holmes lưu ý trong bình luận mới nhất của mình.

Ngành AI và trung tâm dữ liệu còn mang lại một câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn hơn. Tại Mỹ, khoảng 80% trung tâm dữ liệu tập trung tại đây, và nhu cầu điện năng dự kiến sẽ tăng 22% trong thập kỷ tới. Các khối lượng công việc AI dự kiến sẽ thúc đẩy mức tăng tiêu thụ điện năng thêm 31%. Đặc biệt, trong năm qua, các trung tâm dữ liệu của Mỹ đã chọn lắp đặt năng lượng mặt trời gấp năm lần so với các lựa chọn năng lượng hạt nhân—đẩy mạnh nhu cầu bạc trực tiếp.

Alex Tsepaev, giám đốc chiến lược của B2PRIME Group, xác nhận triển vọng này: “Mở rộng năng lượng tái tạo, đặc biệt là hạ tầng năng lượng mặt trời, kết hợp với việc tăng tốc sử dụng xe điện toàn cầu, đưa bạc trở thành một mặt hàng quan trọng cho thập kỷ tới.” Những dòng chảy hội tụ này có thể duy trì dự đoán giá bạc cao hơn dựa trên tiêu thụ công nghiệp mà không cần đến cầu đầu tư.

Việc chính phủ Mỹ xếp bạc vào danh mục khoáng sản quan trọng vào năm 2025 còn xác nhận thêm xu hướng dài hạn này, báo hiệu sự hỗ trợ chính sách cho các ngành công nghiệp phụ thuộc nhiều vào kim loại này.

Nhu Cầu Đầu Tư Như Một Tăng Cường Giá Bạc: Các Động Lực Thị Trường Tăng Tốc Trong Năm 2026

Ngoài tiêu thụ công nghiệp, bạc còn thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tìm kiếm các biện pháp phòng hộ danh mục chống lại bất ổn tiền tệ và địa chính trị. Là một kim loại quý, bạc di chuyển cùng với vàng, hưởng lợi từ các điều kiện vĩ mô tương tự: lãi suất thấp, các biện pháp nới lỏng định lượng, yếu kém tiền tệ, lo ngại lạm phát và rủi ro địa chính trị gia tăng.

Ưu thế về giá cả là điểm then chốt. Trong khi giá vàng hiện vượt quá $4,300 mỗi ounce, bạc mang lại khả năng bảo toàn của cải với mức giá thấp hơn nhiều, thu hút cả vốn bán lẻ lẫn tổ chức. Đặc biệt rõ nét ở Ấn Độ, quốc gia tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới. Khi trang sức vàng truyền thống trở nên quá đắt đỏ đối với nhiều người mua Ấn Độ, nhu cầu về trang sức bạc đã tăng vọt. Thêm vào đó, nhu cầu đầu tư bạc của Ấn Độ đối với các thanh bạc và quỹ ETF vẫn tiếp tục mở rộng, mặc dù Ấn Độ nhập khẩu tới 80% nguồn cung bạc của mình.

Dòng vốn đổ vào ETF thể hiện rõ sự mong đợi của các tổ chức. Theo Ole Hansen của Saxo Bank, các khoản mua ETF dựa trên bạc đạt khoảng 130 triệu ounce trong năm 2025, nâng tổng lượng nắm giữ lên khoảng 844 triệu ounce—tăng 18% so với năm trước. Những dòng chảy này phản ánh niềm tin thực sự chứ không chỉ là đầu cơ.

Hệ quả rõ ràng trong các yếu tố cơ bản của thị trường. Các thiếu hụt bạc trong các kho dự trữ bạc dạng thanh và xu của các quốc gia đã xuất hiện trên toàn cầu. Kho dự trữ hợp đồng tương lai—chủ yếu ở London, New York và Thượng Hải—đã thu hẹp đáng kể. Tháng 11, Bloomberg đưa tin rằng lượng bạc nắm giữ tại Sở Giao dịch Hợp đồng Tương lai Thượng Hải đã xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015. Những hạn chế vật chất này là thực sự, không chỉ là các vị thế giấy; lãi suất cho thuê và chi phí vay mượn tăng cao xác nhận các thách thức thực sự trong việc giao hàng.

Julia Khandoshko, CEO của Mind Money, tổng kết tình hình: “Hiện tại, thị trường đang bị định hình bởi sự khan hiếm vật chất thực sự. Nhu cầu toàn cầu vượt quá cung, lượng nhập khẩu của Ấn Độ đã rút sạch tồn kho London, và việc tích trữ ETF đã làm điều kiện thị trường càng thêm thắt chặt.”

Các Dấu Hiệu Thị Trường và Dự Đoán Giá Bạc Đầu 2026

Khi năm mới bắt đầu, đầu năm 2026 đang gửi đi những tín hiệu hỗn hợp. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao cách các chính sách tiền tệ, các diễn biến địa chính trị và các yếu tố cung cầu sẽ định hình quỹ đạo của kim loại quý này đến năm 2030.

Khoảng cách giữa giá giấy và khả năng cung vật chất đã mở rộng. Trong khi giá giao ngay phản ánh cân bằng giữa các nhà giao dịch hợp đồng tương lai, một số nhà tham gia thị trường tinh ý nhất đang tập trung vào điều quan trọng nhất: khả năng nguồn cung vật chất thực sự không dễ dàng để tiếp cận. Khandoshko cảnh báo rằng “tâm lý về các vị thế bán khống chưa được bảo hiểm lớn cần theo dõi chặt chẽ. Bất kỳ sự mất niềm tin nào vào các hợp đồng giấy cũng có thể kích hoạt một sự định giá lại mang tính cấu trúc khác.”

Biến động vẫn là đặc điểm nổi bật của bạc. Krauth cảnh báo các nhà đầu tư: “Bạc nổi tiếng là dễ biến động. Trong khi các đợt tăng giá mạnh mẽ đã rất thú vị, đừng ngạc nhiên trước các đợt giảm mạnh đột ngột.” Ông xem mức giá $50 mỗi ounce là mức sàn mới, phản ánh sự thiếu hụt cung cấu trúc của kim loại này.

Dự Đoán Giá Bạc: Các Kịch Bản Năm 2026 và Tầm Nhìn 2030

Các dự đoán của các chuyên gia về giá bạc cho năm 2026 khác nhau, phản ánh sự không chắc chắn thực sự về thời điểm thương mại hóa và cường độ địa chính trị.

Trường hợp Bảo Thủ: Krauth đưa ra dự báo “thận trọng” về việc bạc đạt khoảng $70 vào năm 2026, nếu các yếu tố cơ bản công nghiệp duy trì ổn định. Citigroup cũng dự đoán bạc sẽ tiếp tục vượt trội so với vàng, với dự báo tăng giá hướng tới $70 cho năm 2026, đặc biệt nếu nhu cầu sản xuất duy trì.

Trường hợp Lạc Quan: Frank Holmes hình dung bạc đạt $100 vào năm 2026. Clem Chambers của aNewFN.com chia sẻ quan điểm tích cực này, gọi bạc là “ngựa nhanh” của các kim loại quý. Chambers nhấn mạnh rằng nhu cầu đầu tư bán lẻ là “động lực chính” đẩy giá bạc cao hơn trong thập kỷ này.

Quan điểm Dài Hạn: Nhìn về năm 2030, dự đoán giá bạc trở nên mang tính chất giả định nhiều hơn nhưng cũng có thể mang ý nghĩa hơn. Thâm hụt cung cấu trúc vẫn có dấu hiệu kéo dài vượt quá 2026. Nhu cầu công nghiệp từ các trung tâm dữ liệu AI và mở rộng năng lượng mặt trời dự kiến sẽ tăng mạnh. Tuy nhiên, một thị trường tăng giá kéo dài có thể thúc đẩy phát triển nguồn cung mới, dù sự giảm bớt sẽ không xảy ra trước cuối thập kỷ.

Con đường từ mức giá hiện tại đến $70, $100 hoặc cao hơn phụ thuộc vào việc nhu cầu đầu tư có duy trì mạnh mẽ hay không và tiêu thụ công nghiệp có tăng tốc như dự kiến hay không. Một sự chậm lại kinh tế toàn cầu hoặc sự kiện thanh khoản đột ngột có thể gây áp lực giảm giá mạnh, như Khandoshko đã lưu ý. Ngược lại, các gián đoạn nguồn cung bất ngờ hoặc các biện pháp nới lỏng chính sách của ngân hàng trung ương có thể kích hoạt các đợt tăng giá đột biến hơn nữa.