Động lực tăng trưởng của Alphabet vượt xa những bất định về AI lượng tử: Tại sao cổ phiếu này vẫn hấp dẫn

Khi các nhà đầu tư nhìn vào bức tranh công nghệ, trí tuệ nhân tạo lượng tử (quantum AI) vừa là cơ hội lớn vừa là thực tại xa vời. D-Wave Quantum đã thu hút sự chú ý với mức tăng gấp hàng nghìn lần khi các nhà đầu cơ đặt cược vào các ứng dụng đột phá của máy tính lượng tử. Tuy nhiên, một thách thức cơ bản vẫn tồn tại: các hệ thống lượng tử vẫn còn cách xa việc mang lại doanh thu có ý nghĩa hoặc khả năng thương mại rộng rãi trong nhiều năm tới. Trong khi đó, một đối thủ khác trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo lượng tử — tận dụng trí tuệ nhân tạo qua các mô hình kinh doanh đã được chứng minh — đã bắt đầu tạo ra kết quả tài chính ấn tượng.

Công ty đó chính là Alphabet, công ty mẹ của Google, chiếm lĩnh thị trường tìm kiếm internet và ngày càng ảnh hưởng đến cách các tổ chức triển khai hạ tầng AI. Trong khi D-Wave theo đuổi các đột phá lý thuyết, Alphabet đang kiếm tiền từ AI ngay hôm nay qua hai động cơ riêng biệt: nền tảng quảng cáo cốt lõi và các dịch vụ ngày càng mở rộng của Google Cloud.

Thực tế về Máy tính Lượng tử

Máy tính lượng tử, dù qua phương pháp làm mát bằng annealing của D-Wave hay các hệ thống dựa trên mô hình cổng do các đối thủ cạnh tranh cung cấp, đều giải quyết các thách thức tối ưu hóa cụ thể. Những máy này giúp các tổ chức tối ưu hóa hoạt động trong các trường hợp sử dụng mục tiêu. Tuy nhiên, việc đạt được tiện ích chung — nơi các hệ thống lượng tử mang lại giá trị thường xuyên trên nhiều ngành công nghiệp — vẫn còn đang trong quá trình phát triển và có thể mất nhiều năm.

Sự chênh lệch về thời gian này giải thích tại sao các nhà đầu tư vào AI lượng tử gặp phải lựa chọn khó khăn: cổ phiếu của D-Wave đã tăng mạnh, phản ánh sự lạc quan lớn về các đột phá trong tương lai. Công ty này kiếm doanh thu từ hoạt động annealing của mình, nhưng như tất cả các nhà cung cấp lượng tử thuần túy, lợi nhuận vẫn còn xa vời. Ngược lại, các nhà đầu tư tìm kiếm tăng trưởng lợi nhuận thực sự có thể nhìn vào sự chuyển đổi của Alphabet thành một cường quốc trí tuệ nhân tạo.

Google Cloud: Người Chiến Thắng Trong Hạ Tầng AI

Câu chuyện về AI lượng tử bỏ qua một sự thật đơn giản: trí tuệ nhân tạo ngày nay cần hạ tầng, không phải ngày mai. Google Cloud minh chứng cho sự chuyển đổi này. Đơn vị kinh doanh này đã đạt được đà phát triển đáng kể trong quý gần nhất, với doanh thu tăng 34% lên 15 tỷ đô la — phần lớn nhờ nhu cầu về hạ tầng AI và khả năng tạo ra AI tổng hợp.

Điều này không phải là phần phụ của hoạt động chính của Alphabet; đó là một trụ cột tăng trưởng quan trọng. Google Cloud giúp các doanh nghiệp xây dựng và triển khai hệ thống AI, cung cấp mọi thứ từ tài nguyên tính toán đến các mô hình ngôn ngữ lớn đã được xây dựng sẵn như Gemini. Khi các tổ chức chạy đua triển khai trí tuệ nhân tạo trong hoạt động, họ ngày càng dựa vào nền tảng của Google, tạo ra nhu cầu bền vững chuyển thành doanh thu và lợi nhuận.

Lợi Thế Kép: Tìm Kiếm + Cloud

Lợi thế của Alphabet trong thời kỳ AI lượng tử vượt ra ngoài hạ tầng đám mây. Công ty vận hành hai kênh doanh thu AI riêng biệt, bổ sung cho nhau.

Thứ nhất, Google Search — chiếm 90% thị trường tìm kiếm toàn cầu — hưởng lợi từ các cải tiến AI. Gemini và các mô hình ngôn ngữ lớn khác nâng cao kết quả tìm kiếm và cá nhân hóa, có thể thúc đẩy các nhà quảng cáo tăng chi tiêu. Doanh thu quảng cáo này, vốn là động lực lợi nhuận của Alphabet, giờ đây còn tích hợp tối ưu hóa và nhắm mục tiêu dựa trên AI.

Thứ hai, Google Cloud đóng vai trò nền tảng hạ tầng cho việc áp dụng trí tuệ nhân tạo doanh nghiệp. Các khách hàng xây dựng mô hình tùy chỉnh hoặc triển khai hệ thống AI tổng hợp dựa vào chip, công cụ mạng và năng lực trung tâm dữ liệu của Google. Điều này tạo ra hiệu ứng nhân rộng: khi các sáng kiến AI lượng tử và AI tổng quát lan rộng trong các ngành, nhu cầu về các dịch vụ của Google Cloud sẽ tăng tốc.

Tại Sao AI Thắng Lợi Trong Ngắn Hạn So Với Lượng Tử

Sự khác biệt giữa cơn sốt AI lượng tử và thực tế trí tuệ nhân tạo phụ thuộc vào mức độ trưởng thành và khả năng tạo doanh thu. Chúng ta vẫn đang trong giai đoạn đầu của việc triển khai AI — các công ty đang huấn luyện mô hình, cung cấp năng lực và khám phá các ứng dụng thực tế trong tài chính, y tế, sản xuất và các lĩnh vực khác. Giai đoạn này dự kiến sẽ kéo dài nhiều năm khi khả năng AI mở rộng vào các lĩnh vực mới như robot tiên tiến và hệ thống tự hành.

Mỗi lần triển khai AI đều cần hạ tầng: chip tính toán, thiết bị mạng và nền tảng đám mây. Google thu về giá trị ở nhiều điểm trong chuỗi giá trị này, định vị mình là lợi ích chính từ làn sóng AI. Các đối thủ cạnh tranh của Alphabet trong lĩnh vực AI lượng tử — dù là các nhà cung cấp máy tính lượng tử hay các nhà cung cấp đám mây thuần túy — đều đối mặt với những thách thức lớn hơn hoặc cơ hội phân mảnh hơn.

Lập luận Định Giá

Ở mức hiện tại, cổ phiếu của Alphabet giao dịch với mức khoảng 29 lần dự báo lợi nhuận trong tương lai — một định giá hợp lý dựa trên thành tích của công ty và triển vọng mở rộng AI. Mức giá này phản ánh sự tự tin vào tăng trưởng lợi nhuận dựa trên AI mà không quá cao so với giá trị thực.

Lập luận ưu tiên Alphabet hơn các dự án AI lượng tử trở nên rõ ràng hơn khi so sánh các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. D-Wave, dù thu hút trí tưởng tượng của nhà đầu tư qua mức tăng gấp hàng nghìn lần của cổ phiếu, vẫn là một công ty đang xác định con đường mở rộng và lợi nhuận. Alphabet tạo ra hàng tỷ đô la lợi nhuận hàng quý và đầu tư số vốn đó vào hạ tầng AI, giúp tăng lợi thế cạnh tranh trong quảng cáo, đám mây và các dịch vụ mới nổi.

Kết Luận Đầu Tư

Đối với các nhà đầu tư cân nhắc phân bổ vốn vào lĩnh vực AI lượng tử và trí tuệ nhân tạo, Alphabet là một cơ hội rõ ràng hơn. Công ty đã thực thi tăng trưởng AI qua các mô hình doanh thu đã được chứng minh, mở rộng hạ tầng đám mây và giữ vị trí dẫn đầu trong nhiều kênh.

Thay vì đặt cược vào việc khi nào các hệ thống lượng tử có thể gây đột phá trong tính toán, việc đầu tư vào đà phát triển AI của Alphabet mang lại tiềm năng rõ ràng hơn trong ngắn hạn và dài hạn. Mô hình kinh doanh của công ty ngày càng phản ánh quá trình chuyển đổi AI lượng tử đang diễn ra — nơi hạ tầng và ứng dụng AI thúc đẩy lợi nhuận ngày hôm nay, trong khi máy tính lượng tử vẫn là khả năng dài hạn.