Giá cà phê quốc tế đang bị ảnh hưởng như thế nào bởi đồng tiền Brazil và các yếu tố cung cầu toàn cầu

Di chuyển giá cà phê quốc tế đầu năm 2025 phản ánh sự tương tác phức tạp giữa các đồng tiền tệ, mô hình thời tiết và dự báo sản lượng. Thị trường arabica ghi nhận mức tăng mạnh, với hợp đồng tháng 3 tăng 3,09%, trong khi cà phê robusta tăng 1,86%. Những bước tiến này nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của các yếu tố vĩ mô và thực tế cung ứng trong việc hình thành thị trường cà phê toàn cầu, nơi ngay cả một biến động của đồng tiền của một nhà sản xuất cũng có thể gây ra những dao động giá đáng kể trên các sàn giao dịch quốc tế.

Sự tăng giá của đồng Real Brazil thúc đẩy giá cà phê quốc tế cao hơn

Chất xúc tác chính cho đợt tăng giá gần đây của cà phê tập trung vào sức mạnh của đồng real Brazil, khi đồng tiền này tăng giá lên mức cao nhất trong 20 tháng. Khi đồng real của Brazil mạnh lên, điều này làm giảm khuyến khích các nhà sản xuất cà phê của nước này bán ra thị trường quốc tế, vì doanh thu xuất khẩu của họ quy đổi ra ít reais hơn. Động thái này trực tiếp hỗ trợ giá cà phê quốc tế bằng cách thu hẹp nguồn cung. Brazil vẫn là nhà sản xuất arabica lớn nhất thế giới, khiến sự biến động của đồng real có ảnh hưởng lớn đến thị trường cà phê toàn cầu.

Thêm vào đó, xuất khẩu cà phê của Brazil giảm mạnh vào tháng 12 năm 2024. Tổng lượng cà phê xanh xuất khẩu giảm 18,4% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2,86 triệu bao, trong đó xuất khẩu arabica giảm 10% xuống còn 2,6 triệu bao và xuất khẩu robusta giảm 61% còn 222.147 bao. Sự yếu kém trong xuất khẩu phần nào bắt nguồn từ lượng mưa thấp hơn trung bình trong các vùng trồng chính. Minas Gerais, khu vực trồng arabica lớn nhất của Brazil, chỉ nhận được 53% lượng mưa trung bình lịch sử vào giữa tháng 1, với chỉ 33,9 milimet so với mức bình thường. Áp lực thời tiết này đã tạo thêm hỗ trợ cho giá cà phê quốc tế bằng cách báo hiệu khả năng hạn chế nguồn cung.

Tình hình tồn kho toàn cầu tạo ra bức tranh hỗn hợp

Tình hình tồn kho đối với giá cà phê quốc tế thể hiện một triển vọng phức tạp. Kho arabica do ICE theo dõi giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào tháng 11 năm 2024, nhưng đã phục hồi lên 461.829 bao vào giữa tháng 1. Tương tự, tồn kho robusta chạm mức thấp nhất trong một năm vào tháng 12 trước khi phục hồi lên 4.609 lô vào cuối tháng 1. Trong khi sự phục hồi này có thể cho thấy tình trạng thiếu hụt đang giảm bớt, thì cơ sở tồn kho vẫn còn khá hạn chế so với lịch sử, hỗ trợ giá ở mức cao.

Triển vọng sản xuất nội địa của Brazil còn bổ sung một lớp nữa vào dự báo giá cà phê quốc tế. Cơ quan dự báo mùa vụ của Brazil, Conab, đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 2,4% lên 56,54 triệu bao vào tháng 12 năm 2024. Tuy nhiên, Cơ quan Nông nghiệp nước ngoài USDA dự báo rằng sản lượng của Brazil trong năm 2025/26 sẽ giảm 3,1% so với cùng kỳ, còn 63 triệu bao, cho thấy có sự không nhất quán về quỹ đạo và tạo ra sự không chắc chắn trong các mô hình dự báo giá cà phê quốc tế.

Sản lượng robusta tăng mạnh của Việt Nam gây áp lực lên giá

Việt Nam, nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới, có ảnh hưởng quyết định đến giá cà phê quốc tế của loại này. Xuất khẩu cà phê của nước này trong năm 2025 tăng 17,5% so với cùng kỳ lên 1,58 triệu tấn, theo Cục Thống kê Quốc gia Việt Nam. Nhìn về phía trước, dự báo sản lượng năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% lên 1,76 triệu tấn, tương đương khoảng 29,4 triệu bao—mức cao nhất trong bốn năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết, sản lượng có thể tăng thêm 10% nếu điều kiện thời tiết duy trì thuận lợi suốt mùa vụ.

Sự tăng mạnh nguồn cung của Việt Nam gây áp lực lên giá cà phê quốc tế, đặc biệt là đối với robusta. USDA dự báo rằng sản lượng robusta toàn cầu trong năm 2025/26 sẽ tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao, bù đắp cho dự báo giảm 4,7% của arabica xuống còn 95,515 triệu bao. Tổng sản lượng cà phê toàn cầu dự kiến đạt kỷ lục 178,848 triệu bao trong năm 2025/26, tăng 2,0% so với cùng kỳ.

Dự báo tương lai ảnh hưởng thế nào đến giá cà phê quốc tế

Dù nguồn cung toàn cầu dồi dào trong tầm nhìn, giá cà phê quốc tế vẫn đối mặt với các áp lực cạnh tranh. Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) báo cáo tháng 11 rằng xuất khẩu toàn cầu cho năm tiếp thị 2024/25 giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ xuống còn 138,658 triệu bao, cho thấy thị trường vẫn còn khá chặt chẽ. Tuy nhiên, dự báo cuối năm của USDA cho thấy tồn kho cuối kỳ trong năm 2025/26 sẽ giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao từ 21,307 triệu bao của năm trước, cho thấy nguồn cung, dù dồi dào, vẫn sẽ thắt chặt nhẹ.

Đối với các nhà giao dịch và nhà sản xuất theo dõi giá cà phê quốc tế, triển vọng phụ thuộc vào việc liệu các mức tăng sản lượng—đặc biệt là sự bùng nổ robusta của Việt Nam và các tín hiệu hỗn hợp của Brazil—có vượt quá nhu cầu toàn cầu ổn định hay không. Các biến động tỷ giá, đặc biệt là đồng real của Brazil, sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc xác định xu hướng giá cà phê quốc tế trong những tháng tới.