Tại sao cổ phiếu Alcoa xứng đáng được xem xét lại: Phân tích của Sushmita Roy về lợi nhuận gần đây và chất xúc tác tăng trưởng

Theo nhà phân tích Sushmita Roy, hiệu suất lợi nhuận gần đây của Alcoa Corporation cho thấy những lý do thuyết phục để các nhà đầu tư xem xét lại tiềm năng đầu tư vào tập đoàn nhôm này. Gần đây, công ty đã công bố kết quả quý 4 năm 2025, với lợi nhuận đạt 95 cent mỗi cổ phiếu trên doanh thu 3,24 tỷ USD—một minh chứng cho khả năng phục hồi hoạt động của công ty.

Thành tích liên tục vượt kỳ vọng của Alcoa

Điều nổi bật nhất đối với Sushmita Roy là khả năng đáng kể của Alcoa trong việc liên tục vượt dự báo thị trường. Công ty đã vượt kỳ vọng lợi nhuận trong cả bốn quý gần nhất, với mức bất ngờ trung bình là 39,3%—đặc biệt là một mức vượt dự kiến 86,7% trong quý gần nhất. Thành tích này không phải ngẫu nhiên; nó phản ánh việc quản lý thực hiện kỷ luật và sự xuất sắc trong vận hành.

Theo phân tích của Roy, chỉ số dự đoán bất ngờ lợi nhuận (Earnings ESP) của Alcoa là +0,53%, cho thấy Ước lượng Chính xác Nhất là 96 cent mỗi cổ phiếu đã vượt qua con số đồng thuận 95 cent. Tín hiệu tích cực này, kết hợp với xếp hạng Zacks Rank #1 (Mua mạnh), có mối tương quan lịch sử với kết quả mạnh hơn dự kiến và khả năng cổ phiếu vượt trội.

Ưu thế định giá: Tại sao Alcoa trông hấp dẫn dựa trên các chỉ số giá

Trước khi đi vào các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, Sushmita Roy nhấn mạnh một lợi thế quan trọng: định giá. Alcoa giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng 12 tháng là 12,50X, thấp hơn một chút so với trung bình ngành Sản phẩm kim loại - Phân phối là 12,82X. Mức chiết khấu này trở nên ý nghĩa hơn khi so sánh với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp—Constellium SE giao dịch ở mức 12,94X trong khi Ryerson Holding Corp. có mức cao hơn đáng kể là 21,56X.

Mức chiết khấu định giá nhỏ này cung cấp biên an toàn trong khi công ty theo đuổi các sáng kiến tăng trưởng, tạo ra điểm vào phù hợp cho các nhà đầu tư chú trọng giá trị.

Các động lực tăng trưởng thực sự: Điều gì đứng sau đà tăng trưởng

Sushmita Roy xác định một số yếu tố cụ thể thúc đẩy hoạt động của Alcoa:

Sự phục hưng của ngành Nhôm: Nhu cầu cao đối với các sản phẩm nhôm trong các thị trường cuối về điện và đóng gói tại Bắc Mỹ và châu Âu đã tạo ra làn gió thuận lợi. Đặc biệt, Alcoa đang mở rộng công suất tại nhà máy San Ciprián ở Tây Ban Nha thông qua liên doanh với IGNIS EQT bắt đầu từ tháng 3 năm 2025. Dự kiến doanh thu của phân khúc nhôm đạt 2,45 tỷ USD trong quý 4, tăng trưởng mạnh mẽ 29% so với cùng kỳ năm ngoái—một động lực tăng trưởng quan trọng.

Thách thức và cơ hội của phân khúc Alumina: Phân khúc Alumina đối mặt với áp lực ngắn hạn, với ước tính đồng thuận là 1,32 tỷ USD (giảm 46% so với cùng kỳ năm ngoái) do giảm shipments và tạm ngưng hoạt động của nhà máy lọc Kwinana ở Úc. Tuy nhiên, Roy lưu ý rằng nhu cầu ngày càng tăng đối với dòng sản phẩm Sustana độc quyền của Alcoa và việc tăng sản lượng tại các nhà máy lọc khác của Úc cung cấp sự cân bằng.

Các thương vụ mua lại mang tính chuyển đổi đã thành công: Việc Alcoa mua lại Alumina Limited vào tháng 8 năm 2024 là một bước đi chiến lược, biến công ty thành nhà sản xuất nhôm thuần túy với khả năng upstream mở rộng. Sự hợp nhất này tăng cường các lợi ích về vận hành và giảm thiểu rủi ro chuỗi cung ứng—những lợi thế mà Roy xem là ngày càng có giá trị trong thị trường hàng hóa biến động.

Động lực thuế quan mà mọi người đều quan tâm

Đây là điểm mà Sushmita Roy thấy giá trị tiềm ẩn thực sự: vào tháng 6 năm 2025, chính quyền Mỹ đã áp dụng thuế quan 50% đối với nhôm nhập khẩu. Trong khi các chính sách bảo hộ thương mại thường bị chỉ trích, Roy lập luận rằng biện pháp này đặc biệt có lợi cho các nhà sản xuất trong nước như Alcoa. Giá nhôm tăng cao sẽ trực tiếp cải thiện biên lợi nhuận cho các nhà luyện kim và nhà máy lọc trong nước, mang lại lợi nhuận đáng kể kéo dài vượt ra ngoài quý 4.

Đà tăng của cổ phiếu xác nhận luận điểm

Thị trường đã bắt đầu nhận ra những điểm tích cực này. Cổ phiếu của Alcoa đã tăng 54,2% trong ba tháng qua—vượt xa mức tăng 49,9% của nhóm ngành Sản phẩm kim loại - Phân phối và vượt trội rõ rệt so với mức tăng khiêm tốn 4,2% của S&P 500. Trong khi đó, các đối thủ cạnh tranh trực tiếp cũng tăng trưởng: Constellium tăng 38,9% và Ryerson Holding tăng 24,9% trong cùng khoảng thời gian. Sự vượt trội tương đối này cho thấy thị trường đang định giá cao hơn khả năng thực thi vượt trội của Alcoa.

Cơ hội đầu tư: Tại sao Sushmita Roy thấy tiềm năng tăng giá

Kết hợp tất cả các yếu tố này, luận điểm đầu tư của Roy trở nên rõ ràng. Alcoa sở hữu danh mục sản phẩm đa dạng nằm tại điểm giao thoa của các xu hướng lớn—việc sử dụng xe điện, tiến bộ công nghệ pin, và xu hướng chuyển sang vật liệu nhẹ thúc đẩy nhu cầu nhôm liên tục. Các mối quan hệ chiến lược và kỷ luật mua lại của công ty tạo ra hàng rào cạnh tranh, trong khi sự hỗ trợ từ chính trị quốc tế (thuế nhôm) tạo ra làn gió thuận lợi kéo dài nhiều năm tới.

Định giá của Alcoa vẫn hợp lý, thành tích bất ngờ về lợi nhuận chứng minh năng lực quản lý, và các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng là rõ ràng chứ không phải là đầu cơ. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tăng trưởng nhu cầu nhôm kèm theo biên an toàn qua định giá thận trọng, Roy tin rằng Alcoa là một cơ hội hấp dẫn xứng đáng xem xét trong danh mục đầu tư. Sự kết hợp giữa các yếu tố cơ bản vững chắc, tâm lý tích cực của các nhà phân tích, và khả năng vận hành xuất sắc đã chứng minh vị trí của AA như một tên tuổi đáng chú ý trong ngành vật liệu công nghiệp.