#TrumpAnnouncesNewTariffs Triển vọng Kinh tế & Crypto Sau Phán quyết Ngày 20 Tháng 2 Năm 2026

Sau phán quyết mang tính bước ngoặt ngày 20 tháng 2 năm 2026 về việc chính sách thuế quan thời Donald Trump trở thành pháp lý, thị trường đã bắt đầu tiêu hóa những tác động của một khung thuế nhập khẩu toàn cầu rộng hơn. Việc chuyển đổi từ mức thuế toàn cầu cơ bản 10% lên 15% đại diện cho một trong những bước ngoặt chính sách thương mại quan trọng nhất trong lịch sử kinh tế Mỹ gần đây — và những hệ quả của nó ảnh hưởng đến tâm lý vĩ mô, tài sản rủi ro, và hệ sinh thái crypto cùng lúc.
Thay vì gây ra căng thẳng tài chính hệ thống, sự thay đổi chính sách cho đến nay đã đóng vai trò như một bộ khuếch đại biến động trong bối cảnh vĩ mô kiên cường. Các chỉ số chính đã chứng kiến các đợt chốt lời theo từng đợt quanh các thông báo, nhưng xu hướng chung vẫn phản ánh dữ liệu lao động mạnh mẽ, tăng trưởng chi tiêu vốn liên tục, và môi trường lợi nhuận vẫn còn hỗ trợ trong các ngành chủ chốt.
Phản ứng Thị trường Crypto: Kiên cường hơn là hoảng loạn
Thị trường tài sản kỹ thuật số đã hiểu câu chuyện về thuế quan không như một cú sốc tồn tại, mà như một tác nhân gây biến động dựa trên tiêu đề tin tức. Các quan sát chính từ hành động giá gần đây bao gồm:
Bitcoin (BTC) vẫn duy trì trong phạm vi gần $67,000–$69,000, tận dụng thanh khoản mạnh để giảm thiểu các đợt bán tháo đột ngột.
Ethereum (ETH) tiếp tục hợp nhất quanh mức $1,950–$2,000, với hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi) cho thấy sự ổn định.
Tổng vốn hóa thị trường crypto duy trì gần $2.4 nghìn tỷ, báo hiệu mức giảm nhẹ so với các giai đoạn căng thẳng vĩ mô trước đó.
Quan trọng là, các biến động do tiêu đề tin tức gây ra chủ yếu nằm trong phạm vi dao động 1–3% trong ngày, và các nhà giao dịch kỹ thuật ngày càng định vị quanh các phạm vi hơn là theo hướng rõ ràng.
Thanh khoản & Khối lượng: Tín hiệu ổn định kỹ thuật
Cấu trúc thị trường sau thông báo đã ưu tiên các sổ lệnh sâu hơn và khối lượng giao dịch tăng cao, điều này đặc biệt hỗ trợ trong thời kỳ biến động tiêu đề:
Khối lượng tài sản kỹ thuật số hàng ngày gần đây dao động trong khoảng $110–$120 tỷ, cho thấy các nhà tham gia tổ chức vẫn còn tham gia.
Phân bổ stablecoin (đặc biệt là USD Coin (USDC) và Tether (USDT)) đã tăng lên khi các nhà giao dịch phòng hộ để giảm rủi ro thanh lý bắt buộc.
Những điều kiện này đã góp phần vào các chu kỳ “phục hồi sau sốc tiêu đề” nhanh hơn so với các giai đoạn căng thẳng địa chính trị hoặc thắt chặt tiền tệ trước đó.
Kênh vĩ mô: Lạm phát, Chính sách của Fed, và Câu chuyện Crypto
Việc leo thang thuế quan vốn dĩ mang rủi ro cao hơn về chi phí nhập khẩu, điều này có thể thúc đẩy kỳ vọng lạm phát — có khả năng ảnh hưởng đến các chính sách tiền tệ của Hội đồng Dự trữ Liên bang. Các kênh vĩ mô chính cần theo dõi bao gồm:
Chỉ số CPI & PCE trong các quý tới.
Chuyển biến trong thị trường lãi suất kỳ hạn phản ánh kỳ vọng thay đổi chính sách.
Sức mạnh của đồng đô la (USD), thường có mối tương quan nghịch với các tài sản rủi ro bao gồm crypto.
Thú vị là, sự gia tăng bất ổn thương mại — đặc biệt giữa các nền kinh tế lớn — đã củng cố phần nào câu chuyện của nhà đầu tư crypto: tài sản kỹ thuật số như một phương án lưu trữ giá trị trong các giai đoạn bất ổn địa chính trị và chính sách.
Thách thức về quy định & các lực cản từ phía tổ chức
Ngoài yếu tố vĩ mô thuần túy, một động lực quan trọng khác trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số là đà cải cách quy định:
Các cuộc thảo luận liên tục về luật pháp tài sản kỹ thuật số ở Mỹ và toàn cầu có thể định hình đường cong chấp nhận của các tổ chức.
Sự rõ ràng về quy định thường đi kèm với dòng vốn chảy vào tăng từ các nhà quản lý tài sản truyền thống.
Các nhà giao dịch tổ chức đang tích cực cân bằng rủi ro thanh khoản, rủi ro vĩ mô, và tín hiệu quy định, điều này đã giúp duy trì thị trường trật tự ngay cả trong thời kỳ ồn ào về thuế quan.
Triển vọng: Biến động, Chuyển đổi, và Định vị Chiến lược
Ở giai đoạn này, chủ đề thị trường phổ biến là khả năng phục hồi trong bối cảnh không chắc chắn — không phải bán tháo hoảng loạn. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư dường như:
Tập trung vào các vòng quay biến động hơn là xu hướng giảm rõ ràng.
Sử dụng các chiến lược phạm vi trong các loại tiền điện tử chính.
Theo dõi các chỉ số dẫn dắt vĩ mô như số liệu lạm phát và bình luận của Fed để tìm manh mối hướng đi.
Từ góc độ rộng hơn, chính sách thuế quan — ngay cả ở mức 15% cao hơn — đang đóng vai trò như một chất xúc tác biến động ngắn hạn hơn là một rào cản tăng trưởng cấu trúc đối với tài sản kỹ thuật số. Một chế độ thị trường phân đôi đang hình thành: các tài sản rủi ro vĩ mô dao động theo các tiêu đề địa chính trị, trong khi crypto duy trì sự hợp nhất cấu trúc với các đợt bứt phá từng phần.
Như mọi khi, các thành viên thị trường nên thực hành quản lý rủi ro, đa dạng hóa phù hợp, và luôn chú ý đến các mối tương quan giữa các loại tài sản có thể thay đổi khi các câu chuyện vĩ mô chuyển biến.