Sau khi đạt đỉnh nghìn tỷ đô la: Thị trường tiền điện tử bước vào đợt điều chỉnh mạnh

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã bước vào giai đoạn biến động dữ dội sau đợt tăng trưởng ngoạn mục lên hàng nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2024 và giữa năm 2025. Sau khi đạt đỉnh cao chưa từng có trên thị trường, không gian tài sản kỹ thuật số hiện đối mặt với một trong những đợt suy thoái khó khăn nhất, với các nhà đầu tư phải đối mặt với khoản lỗ ngày càng tăng và tâm lý bi quan chưa từng có. Tổng vốn hóa thị trường3—loại trừ Bitcoin và Ether—kể câu chuyện về sự đảo chiều đột ngột này: từ mức đỉnh 1,19 nghìn tỷ USD vào tháng 10 năm 2025, đã giảm xuống còn khoảng 713 tỷ USD vào cuối tháng 2 năm 2026, mất đi khoảng 40% lợi nhuận tích lũy.

Sự tăng trưởng và sụp đổ: Một cú lắc trị giá nghìn tỷ đô la

Sự tăng trưởng bùng nổ trước đợt điều chỉnh ngày hôm nay bắt đầu sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ ngày 5 tháng 11 năm 2024. Sau chiến thắng của Donald Trump, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt tăng giá cảm xúc, với Tổng3 tăng hơn 91% chỉ trong vài tuần. Đến tháng 12 năm 2024, vốn hóa thị trường đã vọt lên mức 1,16 nghìn tỷ USD ấn tượng, gấp hơn hai lần so với mức khoảng 600 tỷ USD trước cuộc bầu cử. Đà tăng này tiếp tục vào năm 2025, với những đợt củng cố ngắn hạn trước khi thị trường cuối cùng đạt mức cao mới gần 1,19 nghìn tỷ USD vào tháng 10—một minh chứng cho khả năng phục hồi của ngành trong phần lớn năm đó. Tuy nhiên, mốc nghìn tỷ đô la này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Kể từ tháng 10 năm 2025, áp lực bán tháo gia tăng đã xóa bỏ phần lớn lợi nhuận này, để lại thị trường ở mức tương tự như tháng 11 năm 2024, trước khi đợt tăng giá sau bầu cử thực sự bắt đầu.

Bitcoin và Ether dẫn đầu đợt giảm

Các đồng tiền lớn đã gánh chịu phần thiệt hại nặng nề nhất trong đợt điều chỉnh này. Bitcoin, hiện khoảng 65.800 USD vào cuối tháng 2 năm 2026, đã mất hơn 50% lợi nhuận từ đỉnh cao, giảm từ khoảng 126.000 USD. Đồng tiền lớn nhất thế giới hiện giao dịch gần 68.000 USD (với biến động gần đây cho thấy giảm 2,94% trong ngày), thấp hơn nhiều so với các mức cao trước đó. Ether còn chịu thiệt hại nặng nề hơn, khi giá của nó đã sụt giảm từ mức cao kỷ lục gần 5.000 USD vào tháng 8 năm 2025 xuống còn khoảng 1.930 USD hiện tại—tương đương giảm khoảng 60% so với đỉnh. Áp lực liên tục này cho thấy các nhà đầu tư mua vào gần đỉnh giá nghìn tỷ đô la đang phải gánh chịu khoản lỗ giấy đáng kể.

Khi nỗi sợ lấn át lòng tham

Chỉ số Sợ và Tham lam, một công cụ đo tâm lý thị trường do CoinMarketCap theo dõi, có lẽ là chỉ số rõ ràng nhất phản ánh tâm lý hiện tại của thị trường. Chỉ số này đã giảm xuống còn 14, báo hiệu “nỗi sợ cực độ”—mức phản ánh sự đầu hàng hoàn toàn của các nhà đầu tư. Đáng báo động hơn, chỉ số này đã từng chạm mức thấp kỷ lục chỉ 5 vào ngày 5 tháng 2 năm 2026, là một trong những mức thấp nhất trong lịch sử dữ liệu ghi nhận. Những mức đọc cực đoan này cho thấy rằng các nhà đầu tư bán lẻ điển hình đã phần lớn từ bỏ sự lạc quan, thay thế bằng lo lắng về các khoản lỗ tiếp theo và sự không chắc chắn về hướng đi của thị trường trong tương lai.

Giai đoạn sau đỉnh cao nghìn tỷ đô la đã phơi bày sự dễ tổn thương của thị trường crypto trước các đợt đảo chiều mạnh, với các chỉ số tâm lý xác nhận rằng niềm tin của nhà đầu tư đã hoàn toàn biến mất cùng với các lợi nhuận đã đạt được.