#深度创作营

Bitcoin (BTC) 62.000 ile 72.000 đô la giữa chừng, chuẩn bị kết thúc tháng thứ năm với xu hướng giảm, dữ liệu quyền chọn cho thấy thị trường vẫn thận trọng nhưng đã chuẩn bị sẵn sàng.
Nền tảng phân tích trên chuỗi đã chia sẻ dữ liệu mới nhất cho thấy giá Bitcoin dao động trong phạm vi hẹp, trong khi các tín hiệu đáng chú ý xuất hiện trên thị trường quyền chọn phía sau. Mặc dù giá đã chịu áp lực trong nhiều tháng, nhưng vị thế trên thị trường phái sinh lại tăng lên. Tình hình này cho thấy các nhà đầu tư đã bắt đầu mở vị thế để đối phó với các biến động mạnh có thể xảy ra.
Đặc biệt, lượng vị thế mở (open interest) đang tiến gần các mức đỉnh mới. Vị thế mở thể hiện tổng số hợp đồng quyền chọn chưa được đóng. Dữ liệu này cho thấy tâm lý rủi ro tổng thể trên thị trường và mức độ quan tâm đến đòn bẩy tài chính. Người ta dự đoán rằng mức đỉnh 550.000 BTC đã từng thấy vào tháng 12 có thể sẽ bị vượt qua trong thời gian ngắn. Mặc dù triển vọng giá yếu, nhưng sự gia tăng của vị thế mở một lần nữa nhấn mạnh tầm quan trọng của thị trường quyền chọn.
Triển vọng biến động vẫn cao
Tỷ lệ ẩn ý về biến động trong quyền chọn, hay còn gọi là implied volatility, mặc dù đã giảm so với đợt tăng đầu tiên, nhưng vẫn cao hơn so với tháng trước. Thị trường đang định giá khoảng 47% biến động trong các kỳ hạn 1 và 3 tháng. Tỷ lệ này cao hơn khoảng 10 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy các nhà đầu tư vẫn duy trì nhu cầu bảo vệ trước các biến động mạnh có thể xảy ra.
Nhu cầu bảo vệ vẫn tiếp tục
Xu hướng phòng ngừa rủi ro cũng rất đáng chú ý. Tỷ lệ skew, thể hiện nhu cầu mua các quyền chọn bán, duy trì ở mức 14%. Mặc dù đã giảm từ mức 26% trong giai đoạn đỉnh điểm của nỗi sợ hãi, nhưng thị trường vẫn sẵn sàng trả phí để phòng ngừa các rủi ro giảm giá.
Song song đó, tỷ lệ put/call, tức là tỷ lệ giữa khối lượng quyền chọn bán và mua, hiện ở mức 1,19. Khi tỷ lệ này trên 1, nghĩa là thị trường ưu tiên phòng ngừa rủi ro giảm giá nhiều hơn.
Trong ngắn hạn, bức tranh lại khác. Độ biến động dự báo trong các quyền chọn kỳ hạn 1 tuần đã giảm xuống dưới mức độ biến động thực tế đã xảy ra. Điều này cho thấy các dự báo giá ngắn hạn không còn nhiều phần trăm an toàn bổ sung, và nếu biến động vẫn cao, giá quyền chọn có thể sẽ tăng trở lại.
Tổng kết, dù giá Bitcoin đi ngang, nhưng thị trường quyền chọn đang chuẩn bị cho các biến động sắp tới. Thị trường chưa rõ xu hướng rõ ràng, nhưng vẫn duy trì thái độ thận trọng.