Kỳ vọng về làm dịu căng thẳng Mỹ-Iran khiến tài sản rủi ro phục hồi…giá dầu lao dốc·lãi suất giảm

Khi những dấu hiệu giảm bớt lo ngại về xung đột quân sự Mỹ-Iran xuất hiện, thị trường tài chính toàn cầu nhanh chóng chuyển sang trạng thái ổn định. Triển vọng giảm thiểu rủi ro địa chính trị đã kích thích tâm lý đầu tư, ảnh hưởng đến giá trị của các tài sản toàn cầu.

■ Dự đoán giảm thiểu xung đột Mỹ-Iran…“Có thể đạt thỏa thuận trong vòng 5 ngày”

Theo dữ liệu từ trung tâm tài chính quốc tế, Tổng thống Trump đã hoãn cuộc tấn công quân sự vào các cơ sở năng lượng của Iran trong 5 ngày và cho biết cuộc đối thoại giữa hai nước đang tiến triển hiệu quả. Ông đề cập đến việc eo biển Hormuz sắp mở cửa và đang thảo luận các vấn đề chính với các quan chức cấp cao của Iran, ngụ ý rằng trong ngắn hạn có thể đạt được thỏa thuận.

Tuy nhiên, phía Iran phủ nhận các cuộc đàm phán này, thể hiện lập trường mâu thuẫn. Đối với một số báo cáo truyền thông, họ cũng phản bác rằng đó chỉ là “tin giả nhằm giảm giá dầu”, thông tin vẫn còn nhiều mâu thuẫn. Dù vậy, thị trường vẫn coi trọng tiến trình đàm phán và phản ứng tích cực với các tài sản rủi ro.

■ Phản ứng của thị trường tài chính…Giá cổ phiếu tăng, giá dầu giảm mạnh, lãi suất giảm

Triển vọng giảm thiểu rủi ro địa chính trị lập tức phản ánh trên thị trường.

Chỉ số S&P 500 của Mỹ: tăng +1,2%

Chỉ số STOXX 600 của châu Âu: tăng +0,6%

Chỉ số USD: giảm -0,5%

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm: giảm 4 điểm cơ bản

Giá dầu WTI: giảm mạnh -10,4% (về mức 88 USD)

Giá dầu giảm mạnh phản ánh kỳ vọng nguồn cung dầu thô sẽ trở lại bình thường, theo đó kỳ vọng áp lực lạm phát cũng giảm, dẫn đến giảm lãi suất. Sự giảm ưa thích các tài sản an toàn làm đồng USD yếu đi, trong khi euro và yên Nhật tăng giá lần lượt.

■ Cục Dự trữ Liên bang nội bộ “có thể hạ lãi suất”…Biến số chiến tranh là yếu tố then chốt

Các quan chức của Fed cũng ám chỉ khả năng nới lỏng chính sách. Chủ tịch Fed Chicago cho biết, mặc dù lạm phát là rủi ro chính, nhưng nếu xung đột Trung Đông sớm được giải quyết, có thể hạ lãi suất trong năm nay. Các thành viên Hội đồng Fed cũng đề cập đến việc hạ lãi suất để hỗ trợ thị trường lao động.

Nói cách khác, định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai có khả năng phụ thuộc lớn vào rủi ro địa chính trị và xu hướng giá năng lượng.

■ Châu Âu, Nhật Bản, Trung Quốc… Tình hình kinh tế toàn cầu vẫn bất định

Tại châu Âu, lo ngại về việc giá cả tăng do xung đột Trung Đông ngày càng gia tăng, chỉ số niềm tin người tiêu dùng giảm so với tháng trước, xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023. Điều này phản ánh sự tồn tại đồng thời của lo ngại về giá cả cao và sự chậm lại của nền kinh tế.

Nhật Bản, để đối phó với đồng yên yếu, đề cập đến việc “dùng mọi biện pháp”, ngụ ý khả năng can thiệp thị trường. Các phân tích cho rằng, tỷ giá gần 1 USD đổi 160 yên đã thúc đẩy các chính sách ứng phó.

Thị trường bất động sản Trung Quốc trong giai đoạn điều chỉnh dài hạn đã xuất hiện tín hiệu phục hồi ban đầu, và có khả năng đạt được ổn định vào năm 2027. Tuy nhiên, đóng góp của lĩnh vực này vào tăng trưởng dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp hơn so với quá khứ.

■ Góc nhìn cấu trúc…“Mỹ vẫn có khả năng hấp thụ tác động của chiến tranh”

Các phương tiện truyền thông nước ngoài chỉ ra rằng, lý do nền kinh tế Mỹ vẫn ổn định dù đối mặt với tác động của chiến tranh và thuế quan là: ▲Năng lực cạnh tranh AI ▲Tự chủ năng lượng ▲Vị thế đồng USD như tiền tệ dự trữ toàn cầu. Các phân tích cho rằng, những lợi thế cấu trúc này là yếu tố then chốt giúp duy trì dòng chảy vốn toàn cầu tập trung vào Mỹ.

Ngược lại, có cảnh báo rằng, nếu chiến tranh Iran kéo dài, do sự thay đổi dòng vốn của các quốc gia Vùng Vịnh, áp lực tăng lãi suất toàn cầu có thể gia tăng.

Sự phục hồi của thị trường lần này thể hiện rõ quy trình “Triển vọng giảm thiểu chiến tranh → Giá dầu giảm → Lãi suất ổn định → Ưa thích tài sản rủi ro” theo mô hình vĩ mô điển hình. Tuy nhiên, do tính xác thực của các cuộc đàm phán còn chưa rõ ràng, hướng đi của thị trường trong tương lai dự kiến sẽ phụ thuộc lớn vào tiến trình ngoại giao thực tế.