Gần đây lại có người hỏi về vấn đề này, hôm nay tôi sẽ chia sẻ luôn cách hiểu của mình.

Nói thật lòng, nhiều người nhầm lẫn giữa toàn vị và từng vị, thực ra điểm khác biệt cốt lõi nằm ở logic phân tán rủi ro. Trong chế độ toàn vị, tất cả số dư khả dụng trong tài khoản của bạn đều có thể dùng làm ký quỹ, như vậy khả năng bị thanh lý sẽ giảm đáng kể, đặc biệt phù hợp để làm công cụ phòng ngừa rủi ro hoặc hedging. Chỉ cần đòn bẩy không quá cao, khả năng bị thanh lý bắt buộc gần như là rất thấp.

Ngược lại, chế độ từng vị thì khác hẳn. Trong chế độ này, mỗi vị thế có ký quỹ riêng biệt, không ảnh hưởng lẫn nhau. Ưu điểm là thiệt hại bị giới hạn, nhược điểm là khi thị trường biến động lớn, đòn bẩy cao, vị thế đó rất dễ bị thanh lý. Nhưng quan trọng là, ngay cả khi bị thanh lý, chỉ mất ký quỹ của vị thế đó, sẽ không ảnh hưởng đến toàn bộ tài khoản của bạn.

Xét về mặt ký quỹ, ký quỹ toàn vị (còn gọi là ký quỹ chéo) là tất cả các vị thế chia sẻ một kho ký quỹ, dựa vào tổng số dư tài khoản để duy trì. Ký quỹ từng vị (ký quỹ riêng lẻ) là mỗi vị thế tự quản lý, tài khoản ký quỹ của từng vị thế độc lập hỗ trợ.

Tóm lại, đòn bẩy toàn vị phù hợp hơn với các tổ chức hoặc những người có kinh nghiệm dày dạn, dùng để làm công cụ phòng ngừa rủi ro. Đòn bẩy từng vị thì thân thiện hơn với người mới bắt đầu, vì mức thua lỗ của bạn là trong tầm kiểm soát, không dễ dàng làm sập toàn bộ tài khoản chỉ vì một sai sót nhỏ. Đó cũng là lý do tại sao nhiều sàn giao dịch khuyên người mới nên ưu tiên dùng đòn bẩy từng vị.