Bắt đầu với điều quan trọng nhất — nếu bạn thật sự tham gia giao dịch crypto, thì bạn không thể thiếu việc hiểu long và short. Đây là hai cách cơ bản để kiếm tiền từ tiền điện tử, và hôm nay tôi sẽ phân tích chúng hoạt động thế nào trong thực tế.

Nói chung, thuật ngữ trong crypto có thể khiến bất kỳ ai cũng thấy rối. Nhưng có một sự thật thú vị — các từ “long” và “short” đã từng được dùng trong giao dịch từ tận giữa thế kỷ 19. Những lần nhắc công khai đầu tiên về các thuật ngữ này được tìm thấy trên tạp chí The Merchant's Magazine từ năm 1852. Logic của cách gọi rất đơn giản: long (từ tiếng Anh long — dài) — là vị thế kỳ vọng giá tăng, thường được giữ lâu vì giá tăng chậm hơn so với giá giảm. Short (short — ngắn) — ngược lại, là vị thế kỳ vọng giá giảm, được đóng lại nhanh hơn.

Bây giờ vào vấn đề. Long là khi bạn mua một tài sản theo giá hiện tại và chờ đến khi nó tăng giá. Ví dụ, bitcoin đang ở mức $30 000, và bạn chắc chắn rằng nó sẽ tăng lên đến $40 000. Bạn mua, đợi giá tăng, rồi bán — chênh lệch giá chính là lợi nhuận của bạn. Rất đơn giản và dễ hiểu ngay cả với người mới.

Short thì phức tạp hơn một chút, nhưng bản chất giống nhau, chỉ là ngược lại. Bạn mượn một tài sản từ sàn, ngay lập tức bán nó theo giá hiện tại, rồi chờ giá giảm. Khi giá đã giảm, bạn mua lại đúng số lượng đó với giá rẻ hơn và trả lại cho sàn. Phần chênh lệch — chính là lợi nhuận của bạn. Ví dụ, bạn nghĩ rằng bitcoin sẽ giảm từ $61 000 xuống $59 000. Bạn vay một khoản tín dụng 1 BTC, bán ở mức $61 000, sau đó mua lại bằng $59 000 và trả lại. Trừ đi tiền hoa hồng — phần còn lại là tiền bạn kiếm được.

Trong cộng đồng trader crypto, người ta thường gọi là bò hoặc gấu. Bò là những người mở vị thế long và đặt cược vào việc giá sẽ tăng. Tên gọi xuất phát từ việc con bò “kéo” giá lên bằng cặp sừng của nó. Gấu là những người đánh cược cho sự sụt giảm, mở short. Họ “đè” giá xuống bằng móng vuốt của mình, nên mới có tên như vậy.

Bây giờ là một điểm quan trọng — futures. Chính nhờ chúng mà bạn có thể mở cả long lẫn short mà không cần phải tự sở hữu tài sản. Trên thị trường spot, bạn chỉ mua và bán, nhưng kiếm tiền từ việc giá giảm là không thể. Futures giải quyết vấn đề này. Mua futures được dùng cho long, bán futures được dùng cho short. Ngoài ra, hầu hết các nền tảng đều tính phí funding cho bạn mỗi vài giờ — đó là phần chênh lệch giữa giá spot và giá futures.

Còn có một thứ nữa gọi là hedging (phòng hộ). Đây là khi bạn mở các vị thế đối lập để bảo vệ bản thân khỏi thua lỗ. Ví dụ, bạn mở long với 2 bitcoin nhưng không hoàn toàn chắc chắn về dự đoán. Bạn mở short với 1 bitcoin để phòng ngừa. Nếu giá tăng — lợi nhuận chính đến từ long, nhưng một phần lợi nhuận bị short “ăn mất”. Nếu giá giảm — short sẽ bù đắp các khoản lỗ. Như vậy, bạn “trả tiền bảo hiểm” bằng một nửa lợi nhuận tiềm năng, nhưng rủi ro cũng giảm đi một nửa.

Một trong những nguy hiểm lớn nhất khi giao dịch với đòn bẩy là thanh lý (liquidation). Đó là khi nền tảng tự động đóng vị thế của bạn vì số tài sản ký quỹ (маржи) không đủ. Thông thường trước đó sẽ có margin call — cảnh báo yêu cầu bạn nạp thêm tiền vào tài khoản. Nếu không làm kịp đúng lúc, lệnh sẽ bị đóng theo giá thị trường, và bạn sẽ mất một phần hoặc toàn bộ số tài sản ký quỹ.

Tóm lại: long và short là hai cách kiếm tiền từ crypto, bất kể hướng biến động của giá. Bò đặt cược giá tăng, còn gấu đặt cược giá giảm. Futures và phái sinh cho phép làm điều này hiệu quả hơn, nhưng hãy nhớ — đòn bẩy không chỉ làm tăng lợi nhuận mà còn tăng rủi ro. Quản lý rủi ro và kỷ luật chính là thứ cứu được các trader khỏi cảnh phá sản.