Thanh toán bằng stablecoin có thể đạt 1,5 triệu tỷ đô la vào năm 2035, định hình lại tài chính toàn cầu

Trên các thị trường tài chính, thanh toán bằng stablecoin đang nổi lên như một đối thủ đáng gờm của các hệ thống truyền thống, với dự báo về sự gia tăng chưa từng có về khối lượng trên chuỗi vào năm 2035.

Từ thử nghiệm nhỏ lẻ đến hệ thống thanh toán toàn cầu

Năm 2025, stablecoin đã xử lý $28 nghìn tỷ trong khối lượng kinh tế thực điều chỉnh. Đến năm 2035, con số đó có thể tăng lên gần 1,5 triệu tỷ đô la, vượt qua toàn bộ thị trường thanh toán xuyên biên giới ngày nay và tạo áp lực trực tiếp lên các trung gian đã tồn tại lâu dài.

Kể từ khi Đạo luật GENIUS báo hiệu xu hướng điều chỉnh pháp lý tại Mỹ, stablecoin đã chiếm lĩnh các cuộc thảo luận trong các ngân hàng và fintech. Tuy nhiên, ngoài các tranh luận chính sách, các tổ chức ngày càng đặt câu hỏi về dữ liệu kinh tế tiết lộ những rủi ro và cơ hội mà hạ tầng mới này mang lại cho các đối thủ truyền thống.

Đối với các doanh nghiệp lớn, lợi ích nằm ở việc mở khóa dòng tiền nhanh hơn, rẻ hơn và có thể lập trình. Tuy nhiên, các công ty bỏ qua hệ thống trên chuỗi đối mặt với rủi ro ngày càng tăng về việc mất quyền kiểm soát khi khách hàng chuyển sang các nền tảng cung cấp thanh toán tức thì và phí thấp hơn.

Tại sao hệ thống trên chuỗi vượt trội hơn hệ thống truyền thống

Khác với các mạng thanh toán truyền thống dựa vào nhiều trung gian, xử lý theo lô và thanh toán nhiều ngày, stablecoin thanh toán trong vài giây, hoạt động 24/7 và di chuyển qua biên giới mà không gặp trở ngại của ngân hàng trung gian. Hơn nữa, chúng có thể tích hợp trực tiếp vào phần mềm, cho phép tự động hóa quy trình làm việc và thanh toán có điều kiện.

Đối với các tổ chức và khách hàng của họ, kiến trúc này giảm chi phí giao dịch, tăng tốc độ xác nhận và hỗ trợ các tính năng lập trình như ký quỹ, thanh toán theo luồng hoặc đối soát tự động. So với các hệ thống cũ, hệ thống trên chuỗi có thể giảm thiểu chi phí hậu cần, loại bỏ trung gian và cho phép xử lý liên tục trên toàn cầu.

Những lợi thế này đã thể hiện rõ trong chuyển tiền, thanh toán B2B và hoạt động quỹ, nơi các doanh nghiệp đang thử nghiệm hoặc triển khai stablecoin để thanh toán xuyên biên giới và quản lý thanh khoản.

Đo lường tiện ích qua khối lượng stablecoin điều chỉnh

Dữ liệu trên chuỗi có thể gây hiểu lầm. Khối lượng stablecoin thô thường phản ánh việc cung cấp thanh khoản, giao dịch chênh lệch bot và chuyển giá trị tối đa có thể khai thác, làm tăng hoạt động mà không phản ánh đúng việc sử dụng thực tế trong kinh tế. Để khắc phục, các nhà phân tích đã chuyển sang đo lường khối lượng stablecoin đã điều chỉnh.

Chỉ số này loại bỏ nhiễu phi kinh tế và tập trung vào hoạt động hữu cơ như thanh toán, chuyển tiền và thanh toán cuối cùng. Hơn nữa, nó cung cấp bức tranh rõ ràng hơn cho các ngân hàng và cơ quan quản lý trong việc đánh giá liệu stablecoin có trở thành hạ tầng tài chính thực tế hay chỉ là công cụ giao dịch đầu cơ.

Khối lượng đã điều chỉnh đã tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 133% kể từ năm 2023, đạt $28 nghìn tỷ trong hoạt động kinh tế thực vào năm 2025. Nếu xu hướng này tiếp tục mà không có thêm các yếu tố thúc đẩy, dự báo cho thấy khối lượng có thể đạt $719 nghìn tỷ vào năm 2035.

Các yếu tố vĩ mô có thể đẩy khối lượng lên 1,5 triệu tỷ đô la

Tăng trưởng cơ bản có thể không phản ánh đầy đủ giai đoạn tiếp theo. Hai điểm chuyển đổi vĩ mô mạnh mẽ dự kiến sẽ thúc đẩy việc chấp nhận rộng rãi hơn: một sự chuyển giao tài sản thế hệ lịch sử và sự thâm nhập của stablecoin tại điểm bán hàng. Cùng nhau, chúng có thể đẩy khối lượng đã điều chỉnh hướng tới 1,5 triệu tỷ đô la vào năm 2035.

Thứ nhất, từ năm 2028 đến 2048, ước tính khoảng 80–100 nghìn tỷ đô la tài sản sẽ chuyển từ thế hệ Boomers sang Millennials và Gen Z. Các nhóm này quen thuộc hơn với crypto, gần một nửa đã từng nắm giữ hoặc đang nắm giữ tài sản kỹ thuật số.

Thứ hai, khi nhiều thương nhân chấp nhận stablecoin trực tiếp hoặc qua hạ tầng ví tích hợp, việc thanh toán bằng crypto sẽ chuyển từ quyết định chủ động sang quá trình nền. Tuy nhiên, quá trình này đòi hỏi đầu tư lớn vào trải nghiệm người dùng, tuân thủ pháp lý và công cụ dành cho thương nhân.

Sự dịch chuyển $100 nghìn tỷ đô la và tác động đến khối lượng

Bắt đầu từ khoảng năm 2028, các ngân hàng ở Bắc Mỹ và châu Âu sẽ đối mặt với sự thay đổi nhân khẩu học ngày càng nhanh. Millennials và Gen Z sẽ dần thay thế Gen X và Boomers trở thành những người quyết định tài chính chủ đạo, mang theo thói quen kỹ thuật số và sự quen thuộc với crypto vào dòng chính.

Merrill Lynch ước tính rằng đến năm 2048, có thể hơn $100 nghìn tỷ đô la tài sản sẽ chuyển từ Boomers sang các thế hệ trẻ hơn. Hơn nữa, phần lớn trong số này sẽ do các cá nhân quản lý, xem tài sản trên chuỗi và hệ thống trên chuỗi như các lựa chọn mặc định thay vì các khoản đầu tư mang tính đầu cơ.

Các nhà phân tích ước tính rằng chính sự chuyển giao này có thể thêm $508 nghìn tỷ đô la vào khối lượng giao dịch stablecoin hàng năm vào năm 2035. Nó cũng có khả năng thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi hơn của crypto, từ tài sản thực token hóa đến thị trường dự đoán và các sản phẩm lai TradFi-crypto khác.

Stablecoin tại mọi điểm bán hàng

Việc tích hợp stablecoin vào dịch vụ thương nhân đánh dấu giai đoạn cuối cùng của tiện ích thanh toán trên chuỗi: chuyển đổi từ các mục đích đặc thù như chuyển tiền sang thương mại hàng ngày, thường xuyên tại điểm bán. Tuy nhiên, quá trình này sẽ không xảy ra trong một sớm một chiều.

Hiện tại, thanh toán bằng crypto vẫn còn là hành động có chủ đích. Khi việc chấp nhận trở thành hạ tầng bán lẻ tiêu chuẩn, phân biệt này sẽ biến mất. Đối với người dùng cuối, mua hàng bằng token có nền tảng stable tại quầy thanh toán sẽ cảm thấy giống như sử dụng thẻ, trong khi việc xác nhận diễn ra ngay trên chuỗi.

Hệ thống stablecoin có thể giảm đáng kể chi phí liên quan đến phí giao dịch và cung cấp thanh toán cho thương nhân gần như tức thì so với các hệ thống thẻ truyền thống. Hơn nữa, khi hạ tầng này đạt quy mô tới mức độ nhất định, thuật ngữ điểm bán stablecoin có thể sẽ dần biến mất thành ngôn ngữ thanh toán thông thường.

Khi khối lượng trên chuỗi cạnh tranh với Visa và Mastercard

Nếu tốc độ tăng trưởng giao dịch hiện tại tiếp tục, hoạt động stablecoin trên chuỗi có thể sánh bằng số giao dịch ngoài chuỗi của Visa và Mastercard vào khoảng giữa năm 2031 và 2039. Sự không chắc chắn chính nằm ở hình dạng của đường cong chấp nhận hơn là hướng đi.

Các mạng thanh toán hiếm khi theo đuổi tăng trưởng tuyến tính. Khi việc chấp nhận của thương nhân và người tiêu dùng đạt các ngưỡng quan trọng, khối lượng có thể tăng vọt. Tuy nhiên, sự rõ ràng về quy định, giao diện người dùng và kiểm soát rủi ro sẽ quyết định tốc độ giao dịch trên chuỗi vượt qua hoặc sánh bằng hệ thống truyền thống như thế nào.

Các nhà phân tích ước tính rằng mức độ bão hòa điểm bán hàng có thể thêm $232 nghìn tỷ đô la vào khối lượng stablecoin hàng năm vào năm 2035. Người tiêu dùng sẽ bắt đầu đánh giá hệ thống crypto dựa trên các tiêu chí quen thuộc: phí, tốc độ xác nhận và phần thưởng, thúc đẩy cạnh tranh giữa các nhà phát hành thẻ và hệ thống dựa trên token.

Một mức chuẩn mới cho chiến lược tổ chức

Tổng thể, sự thay đổi nhân khẩu học và mở rộng chấp nhận của thương nhân báo hiệu một mức chuẩn tài chính mới. Trong thế giới này, thanh toán bằng stablecoin và các mạng thẻ truyền thống cùng tồn tại, nhưng sức mạnh thương lượng của các đối thủ lớn sẽ giảm dần khi hệ thống lập trình được, chi phí thấp trở thành tiêu chuẩn.

Các tổ chức truyền thống đã bắt đầu chuyển từ việc theo dõi quy định sang thực thi chiến lược. Các công ty đang mua lại nền tảng, ký kết hợp tác và xây dựng hạ tầng để vận hành cả hệ thống truyền thống lẫn hệ thống trên chuỗi, nhận thức rằng khách hàng tương lai sẽ mong đợi khả năng tương tác liền mạch.

Các thương vụ như việc Stripe mua lại Bridge và quan hệ đối tác của Mastercard với BVNK nhấn mạnh xu hướng này. Hơn nữa, chúng cho thấy các nhà xử lý lớn không còn xem stable-backed tokens là thử nghiệm nhỏ lẻ nữa, mà là phần cốt lõi của hệ thống thanh toán cho kỷ nguyên tiếp theo.

Tương lai của tài chính tổ chức trên chuỗi

Đối với các đối thủ lớn, phép tính ngày càng rõ ràng hơn. Chuỗi khối đang trở thành hạ tầng thiết yếu cho việc di chuyển tiền toàn cầu, từ thanh toán tại điểm bán đến hoạt động quỹ lớn. Tuy nhiên, cơ hội để định hình các hệ thống này là có hạn.

Các tổ chức xây dựng năng lực ngay bây giờ sẽ có lợi thế trong việc xác định tiêu chuẩn, nắm bắt dòng chảy và duy trì sự phù hợp khi vốn chuyển dịch trên chuỗi. Những ai chần chừ có thể sẽ phải thực hiện các giao dịch trên hạ tầng của người khác, với lợi nhuận mỏng hơn và ít lựa chọn chiến lược hơn.

Cuối cùng, sự hội tụ của thay đổi nhân khẩu học, sự chấp nhận của thương nhân và tiền tệ có thể lập trình được báo hiệu rằng thập kỷ tới của tài chính sẽ được thương lượng trên chuỗi, với stablecoin là trung tâm của kiến trúc thanh toán mới.

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt giữa khối lượng stablecoin thô và đã điều chỉnh là gì? Khối lượng thô tính tất cả các giao dịch trên chuỗi, bao gồm chuyển khoản nội bộ và hoạt động đầu cơ. Các chỉ số đã điều chỉnh loại bỏ giao dịch rửa tiền, dòng MEV và các nhiễu khác, phản ánh việc sử dụng thực tế trong kinh tế như thanh toán hàng hóa và dịch vụ.

Chuyển giao tài sản lớn sẽ ảnh hưởng thế nào đến việc chấp nhận crypto? Với khoảng $100 nghìn tỷ đô la dự kiến sẽ chuyển sang Millennials và Gen Z vào năm 2048, các nhà phân tích dự đoán hơn $500 nghìn tỷ đô la nữa sẽ được thêm vào khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng năm vào năm 2035, khi các nhóm trẻ quen thuộc với crypto dẫn dắt phần lớn vốn này.

Khi nào thanh toán crypto sẽ đạt quy mô tương đương Visa và Mastercard? Các dự báo hiện tại cho thấy rằng số lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi có thể chạm mức với các mạng thẻ từ năm 2031 đến 2039, khi mức độ bão hòa tại điểm bán hàng khiến việc thanh toán bằng crypto trở thành lựa chọn thường xuyên trong thương mại toàn cầu.

Tóm lại, dữ liệu về khối lượng đã điều chỉnh, thay đổi nhân khẩu học và sự chấp nhận của thương nhân đều chỉ ra một tương lai trong đó hệ thống trên chuỗi đóng vai trò trung tâm trong thanh toán toàn cầu, định hình lại cách giá trị di chuyển qua biên giới và thị trường.