Nhìn lại năm 2025, một điều rõ ràng như pha lê: không ai thấy chuyện này xảy ra. Bitcoin dự kiến sẽ tăng vọt. Thay vào đó, nó sụp đổ mạnh mẽ và kết thúc năm trong sắc đỏ lần đầu tiên kể từ mùa đông crypto năm 2022. Cú flash crash ngày 10 tháng 10 thật sự tàn khốc. Bitcoin giảm gần 10% chỉ trong vài phút, xóa sạch 12.000 đô la khỏi giá sau khi chạm mức 126.000 đô la. Các khoản thanh lý đã điên cuồng—$19 tỷ đô la chỉ trong 24 giờ. Rồi chuỗi sự kiện đổ bộ, và đột nhiên $500 tỷ đô la biến mất khỏi tổng vốn hóa thị trường crypto chỉ trong vài phút. Những gì theo sau là một quá trình chảy máu chậm, khiến bitcoin giảm hơn 30% so với đỉnh đó. Đó là một lời nhắc nhở đau đớn về cách thị trường này có thể làm chúng ta khiêm tốn.

Năm bắt đầu khác biệt. Tuy nhiên, mọi người đều nghĩ đã hiểu rõ giá bitcoin trong 2025, hoặc ít nhất là vậy. Dự đoán xuất hiện khắp nơi, từ những điều phi lý đến những điều có vẻ hợp lý gần như hợp lý. Jurrien Timmer của Fidelity mơ về $1 tỷ đô la vào năm 2038. Larry Fink đưa ra dự đoán $700K nếu các tổ chức thực sự chấp nhận crypto. Nhưng ngay cả những dự đoán nhẹ nhàng hơn cũng không chính xác.

Rồi có những dự đoán bùng nổ. Samson Mow từ Jan3 dự đoán đạt $1 triệu đô la vào cuối năm, nói về một đợt tăng mạnh do sụp đổ fiat. Adam Back, một trong những tiếng nói được kính trọng nhất trong Bitcoin, ủng hộ luận điểm đó vào tháng 4, gợi ý $500K đến $1M là hợp lý dựa trên dòng chảy ETF và nhu cầu từ các tổ chức. Thậm chí Chamath cũng dự đoán đạt $500K vào tháng 10. Các nhà phân tích của JPMorgan, ngay trước khi sụp đổ, nâng dự báo lên 165.000 đô la. Michael Saylor vẫn giữ niềm tin sau tháng 10, kỳ vọng đạt $150K vào cuối năm. Công ty của anh ấy, Strategy, vẫn mua vào khi giá giảm—thậm chí mua thêm $1 tỷ đô la vào tháng 12, nâng tổng số nắm giữ lên hơn 671.000 BTC.

Không chỉ có các tên tuổi lớn. VanEck dự đoán đỉnh trong Quý 1 ở mức 180.000 đô la. Matt Hougan của Bitwise tin chắc vào 200.000 đô la. Tom Lee vẫn giữ vững dự đoán 200.000 đô la–$250K trong suốt tháng 10. Thậm chí Arthur Hayes cũng còn trong phạm vi đó vào tháng 11.

Nhưng điều quan trọng là: hầu như không ai điều chỉnh kịp thời. Mike Novogratz, người từng nói về 500.000 đô la, cuối cùng đã giảm dự đoán xuống còn 120.000 đô la–$125K vào tháng 10. Standard Chartered cắt giảm dự báo từ $200K đến $100K vào tháng 12. Đó là tất cả.

Bài học thực sự là gì? Giá bitcoin trong 2025 đã chứng minh điều chúng ta đã biết từ lâu: thị trường này không quan tâm đến các mô hình của bạn, các biểu đồ của bạn, hay những dự đoán táo bạo nhất của bạn. Nó làm theo ý nó. Một số nhà dự đoán bỏ lỡ chỉ một chút. Những người khác thì sai hoàn toàn. Hầu hết đều sai. Ngành công nghiệp này đang phải vẽ lại các biểu đồ và viết lại các câu chuyện. Và bài học luôn luôn như vậy: trong crypto, dự đoán là dễ. Còn đúng thì mới là điều khó. Bitcoin cứ thế nhắc nhở chúng ta về điều đó.