Tôi nhận thấy một động thái thú vị trên thị trường quỹ Bitcoin giao ngay - sau nhiều tháng rút vốn ổn định, từ cuối tháng Hai, các công cụ này đã thu hút lại dòng tiền lớn. Khoảng 1,7 tỷ USD đã đổ vào trong vài tuần gần đây, điều này trông như một tín hiệu rõ ràng. Có vẻ như các nhà đầu tư lớn bắt đầu nghĩ rằng Bitcoin đã tìm thấy ít nhất một đáy ngắn hạn.

Điều thú vị là - trước đây, khi BTC giảm vào đầu năm, ít ai mua vào trong đợt giảm giá. Các cổ phiếu công nghệ lúc đó ghi nhận khối lượng kỷ lục, còn quỹ Bitcoin ETF giao ngay thì ngược lại, rút ròng trong thời gian này. Sự khác biệt trong hành vi rất rõ ràng. Giờ đây, tình hình đã thay đổi - các nhà đầu tư bắt đầu phân bổ lại vốn vào các quỹ này. Có vẻ như sự kiên cường gần đây của giá cả trước bối cảnh căng thẳng địa chính trị đã tạo thêm sự tự tin cho mọi người.

Điều quan trọng là - các dòng chảy hiện tại trông như các vị thế mua trực tiếp dựa trên đà tăng, chứ không phải chiến lược arbitrage giữa hợp đồng giao ngay và hợp đồng tương lai. Lợi nhuận từ các giao dịch cơ bản này vẫn thấp, và lãi mở trên các sản phẩm phái sinh tiền điện tử đã giảm. Điều này có nghĩa là mọi người chỉ đặt cược vào hướng đi của giá, chứ không bắt chấp chênh lệch giữa các thị trường. Hành vi như vậy thường cho thấy các nhà quản lý tài sản lớn bắt đầu xem Bitcoin như một thành phần bình thường trong danh mục, chứ không phải là một tài sản đầu cơ.

Về XRP - cũng có một động thái nhất định. Việc tích hợp vào ứng dụng thanh toán Rakuten dành cho 44 triệu người dùng, cho phép họ tiêu và kiếm coin qua các chương trình thưởng - là một bước thực sự hướng tới sử dụng đại trà, chứ không chỉ là marketing. Giá đang tăng trong bối cảnh khối lượng cao và các cá mập tích trữ, nhưng vẫn trong xu hướng giảm rộng hơn. Chuyển biến tăng giá chưa hoàn toàn xác nhận, nhưng hướng đi khá hấp dẫn.