Vậy là Buffett lại đang làm điều gì đó mờ ám. Hồ sơ 13F mới nhất của ông vừa được công bố kèm theo điều khoản bảo mật, điều này về cơ bản có nghĩa là Nhà tiên tri đang âm thầm xây dựng vị thế trong một cổ phiếu bí ẩn mà không làm thị trường phát hiện. Và thành thật mà nói, đây là một trong những điều khiến cộng đồng đầu tư sục sôi.

Dưới đây là bối cảnh: Khi một nhà quản lý quỹ lớn như Buffett yêu cầu được giữ bí mật với SEC, họ về cơ bản đang nói “đừng công bố vị thế này ngay lập tức.” Tại sao? Đơn giản. Nếu mọi người biết Buffett đang mua gì, cổ phiếu sẽ tăng giá ngay lập tức và ông ấy sẽ mất lợi thế. Lần cuối cùng ông làm điều này là với Chubb vào năm 2023-2024, và khi vị thế đó cuối cùng được tiết lộ vào tháng 5 năm 2024, cổ phiếu đã tăng hơn $21 mỗi cổ phiếu chỉ trong hai ngày giao dịch. Vậy nên, đúng vậy, có tiền thật trong việc giữ im lặng.

Bây giờ, điểm thú vị là chúng ta không biết chính xác cổ phiếu Buffett đang mua, nhưng có thể thu hẹp phạm vi khá đáng kể dựa vào kết quả hoạt động hàng quý của ông và một số công việc điều tra.

Đầu tiên, quy mô cho chúng ta biết điều gì đó. Khi Buffett yêu cầu giữ bí mật, thường là ông đang nói về một khoản đầu tư từ 4-8 tỷ đô la, đôi khi còn hơn thế nữa. Điều đó có nghĩa là công ty đó phải lớn—chắc chắn là vốn hóa thị trường từ $50 tỷ đô la trở lên. Không thể là một cổ phiếu nhỏ. Ngoài ra, nếu cổ phần của ông đạt 10% sở hữu, ông sẽ phải nộp mẫu đơn Form 4, vậy nên Berkshire cần có chỗ để xây dựng mà không vượt qua ngưỡng đó.

Thứ hai, về phân loại. Berkshire chia các khoản đầu tư thành ba nhóm: ngân hàng/bảo hiểm/tài chính, hàng tiêu dùng, và thương mại/công nghiệp/khác. Bằng cách xem xét nơi mà cơ sở giá gốc thay đổi nhiều nhất trong quý 1 năm 2025 so với quý 4 năm 2024, chúng ta có thể xác định cổ phiếu bí ẩn nằm ở đâu. Nhóm thương mại/công nghiệp đã tăng khoảng $2 tỷ đô la về cơ sở giá, trong khi hai nhóm còn lại có những lý do rõ ràng cho sự thay đổi của họ (Bán cổ phần của Bank of America, mua của Constellation Brands). Sự tăng đó? Chắc chắn là cổ phiếu bí ẩn của bạn rồi.

Vậy là chúng ta đang xem xét một công ty trong lĩnh vực công nghiệp, năng lượng, công nghệ hoặc y tế có vốn hóa thị trường trên 50 tỷ đô la. Nhưng vấn đề là—Buffett chưa bao giờ quá quan tâm đến y tế vì tất cả các phức tạp liên quan đến phê duyệt của FDA, và ông cũng không thực sự là người yêu thích công nghệ thuần túy, dù yêu thích Apple. Năng lượng có thể, nhưng Berkshire đã có sự tiếp xúc vững chắc qua Chevron và Occidental.

Điều còn lại là các công ty trong lĩnh vực công nghiệp. Và khi bắt đầu xem xét các công ty công nghiệp phù hợp với hồ sơ—lợi thế cạnh tranh vững chắc, khả năng sinh lời vốn cao, định giá hợp lý—những cái tên như United Parcel Service, FedEx, Lockheed Martin, và Caterpillar bắt đầu nổi bật. Đây là những công ty sản xuất và logistics của Mỹ mà Buffett luôn yêu thích.

Điều thực sự bí ẩn là chúng ta có thể đang nhìn vào một công ty mà Buffett đã từng sở hữu hoặc đã theo dõi trong nhiều năm. Một thứ có lợi thế cạnh tranh bền vững và kỷ luật vốn như ông thích. Có thể là UPS, có thể là FedEx, hoặc là một cái gì đó hoàn toàn khác trong lĩnh vực công nghiệp đó.

Điểm mấu chốt là, khi điều khoản bảo mật này hết hạn và vị thế được tiết lộ, thị trường sẽ phản ứng. Cổ phiếu bí ẩn của Buffett đang âm thầm tích lũy, và thị trường còn chưa biết điều đó. Đó chính là lợi thế giúp các nhà đầu tư huyền thoại khác biệt so với phần còn lại.