Nhiều người thấy phí ưu tiên, phản ứng đầu tiên là:

Chẳng phải lại thu thêm một khoản phí dịch vụ sao?
Nhưng tôi nghĩ chuyện này không thể nhìn theo cách đó.
Nó không phải là phí dịch vụ thông thường,
Nó giống như Hyperliquid bắt đầu định giá cho quyền ưu tiên thực thi.
Phí dịch vụ thông thường, thu của bạn khi giao dịch.
Phí ưu tiên thu của bạn là để bạn muốn giao dịch nhanh hơn, muốn giành trước người khác.
Ai càng gấp, ai trả tiền.
Ai càng muốn giành thứ tự, ai nâng giá.
Logic phía sau này, ở một mức độ nào đó, thực ra rất giống với kiểu
lột vỏ, tranh lệnh, tranh tốc độ giao dịch ngày xưa.
Ví dụ, bảng giá hiện tại là:
Mua 99.8, bán 100.0.
Bạn dự đoán trong giây tiếp theo giá có thể bị đẩy lên 100.3.
Lúc này, điều quan trọng nhất có thể không còn là bạn có đúng hay không,
mà là bạn có thể giao dịch tại 100.0 trước người khác hay không.
Có người sẵn sàng trả thêm chút phí ưu tiên,
để lệnh của họ được thực thi sớm hơn,
vào trước, sau đó giá tăng lên, lập tức thoát lệnh.
Không kiếm từ các xu hướng lớn,
Mà kiếm từ lợi thế nhỏ về mặt thời gian, mang lại chênh lệch giá.
Và tôi nghĩ, cơ chế này phía sau còn có không nhỏ không gian phát triển.
Bởi vì chỉ cần trong thị trường bắt đầu xuất hiện
giá trị của thứ tự thực thi, tốc độ, ưu tiên mili giây,
thì chắc chắn sẽ có ngày càng nhiều nguồn vốn sẵn sàng trả tiền cho lợi thế này.
Nhiều tổ chức định lượng vốn đã rất coi trọng điều này.
Với họ, thứ thực sự có giá trị, nhiều khi không phải là dự đoán hướng đi,
mà là lợi thế chênh lệch giá, lợi thế về tốc độ, lợi thế về thực thi.
Logic này thực ra đã rất điển hình trong giao dịch vàng, bạc từ nhiều năm trước.
Thời đó, nhà thanh khoản cấp 1 nắm bắt giá trước,
giá của nhà môi giới cấp 2 vẫn chưa cập nhật kịp.
Nếu chương trình có thể quét được chênh lệch này trước,
dù chỉ là giây, thậm chí mili giây,
cũng có thể xuất hiện sự lệch giá rõ rệt.
Nhiều chiến lược thực ra chính là dựa trên những cơ hội đến từ việc
thông tin đến chậm hơn, tốc độ cập nhật giá chậm hơn.
Khi thực sự cạnh tranh, người cạnh tranh là:
Ai nhanh hơn, ai đi trước, ai thực thi ổn định hơn, ai có thể lấy được chênh lệch nhỏ đó sớm hơn.
Từ góc độ này, phí ưu tiên thực sự quan trọng,
không phải là “nền tảng lại thu thêm một khoản phí nữa”,
mà là Hyperliquid bắt đầu biến tốc độ, thứ tự, tắc nghẽn, quyền đi trước
thành doanh thu trực tiếp.
Nếu sau này hệ sinh thái có nhiều chiến lược hơn, nhiều định lượng hơn, cạnh tranh gay gắt hơn,
thì không gian tưởng tượng cho phần này có thể còn lớn hơn nhiều người hiện tại nghĩ.
Đến khi các tổ chức bắt đầu cạnh tranh về chênh lệch giá, tốc độ, thực thi,
phí ưu tiên này chưa chắc đã là khoản nhỏ, thậm chí còn có thể thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa chiến lược mua lại $HYPE .