Đang tìm hiểu một điều gì đó mà thành thật mà nói quan trọng hơn nhiều so với phần lớn mọi người nhận thức khi họ chọn cổ phiếu. Công thức chi phí vốn chủ sở hữu về cơ bản là câu trả lời cho một câu hỏi mà mọi nhà đầu tư nên đặt ra: lợi nhuận tôi thực sự cần để làm cho khoản đầu tư này xứng đáng với thời gian và rủi ro của tôi là gì?

Vấn đề là - có hai cách chính để suy nghĩ về điều này. Cách đầu tiên, CAPM (mô hình định giá tài sản vốn), là thứ mà hầu hết mọi người sử dụng khi phân tích các công ty niêm yết công khai. Phép tính khá đơn giản: bạn lấy lãi suất không rủi ro, cộng beta nhân với phần bù rủi ro thị trường. Ví dụ, nếu bạn có lãi suất không rủi ro 2%, lợi nhuận thị trường 8%, và một cổ phiếu có beta là 1.5, bạn sẽ tính là 2% cộng 1.5 nhân 6%, kết quả là 11%. Đó chính là mức lợi nhuận bạn cần để biện minh cho việc giữ cổ phiếu đó.

Cách tiếp cận thứ hai, DDM hoặc mô hình chiết khấu cổ tức, phù hợp hơn nếu bạn đang xem xét các cổ phiếu trả cổ tức. Bạn lấy tỷ lệ cổ tức và cộng với tốc độ tăng trưởng dự kiến. Một cổ phiếu giao dịch ở mức 50 đô la, trả 2 đô la cổ tức hàng năm với tốc độ tăng trưởng 4%? Đó là tỷ lệ cổ tức 4% cộng với 4% tăng trưởng bằng 8% chi phí vốn chủ sở hữu. Rất khác so với kết quả của CAPM, đúng không?

Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì công thức chi phí vốn chủ sở hữu giúp bạn xác định xem một công ty thực sự đáng để bỏ vốn hay không. Nếu lợi nhuận mà công ty tạo ra vượt quá mức lợi nhuận yêu cầu này, bạn có thể có thứ gì đó đáng để xem xét. Đối với chính các công ty, đó là mức tối thiểu họ cần để giữ hài lòng các cổ đông. Nó cũng ảnh hưởng đến WACC - chi phí vốn trung bình có trọng số - giúp xác định tổng chi phí tài chính của họ.

Một điều mọi người thường bỏ qua: vốn chủ sở hữu luôn đắt hơn nợ, và có lý do chính đáng. Người nắm giữ nợ được trả lương bất kể tình hình ra sao. Cổ đông chỉ thắng nếu công ty hoạt động tốt. Phần bù rủi ro đó là có thật, và công thức chi phí vốn chủ sở hữu về cơ bản là tính toán điều đó vào.

Toàn bộ ý nghĩa là việc hiểu công thức chi phí vốn chủ sở hữu của bạn giúp bạn có một khung để đưa ra các quyết định thông minh hơn. Dù bạn đang đánh giá một khoản đầu tư tiềm năng hay cố gắng hiểu xem một công ty có chiến lược phù hợp hay không, chỉ số này giữ mọi thứ dựa trên kỳ vọng lợi nhuận thực tế thay vì chỉ dựa vào hy vọng.