Vừa mới xem một góc nhìn thú vị từ một nhà phân tích CryptoQuant về tình hình lạm phát. Rõ ràng CPI tháng Ba đã ghi nhận mức tăng lớn nhất trong tháng kể từ năm 2022, điều này nghe có vẻ đáng báo động ban đầu. Nhưng vấn đề là - lạm phát cốt lõi gần như không thay đổi. Vậy thực sự chuyện gì đang xảy ra?

Cấu trúc bắt đầu rõ ràng hơn. Bạn có những đợt tăng đột biến về lạm phát, nhưng chúng chưa lan rộng khắp nền kinh tế Mỹ. Nó còn mang tính cục bộ hơn, có thể liên quan đến căng thẳng địa chính trị hơn là do hệ thống nội tại. Miễn là mô hình đó còn giữ, lạm phát trông có vẻ tạm thời hơn là mang tính cấu trúc.

Mối lo thực sự là điều gì xảy ra nếu căng thẳng Mỹ-Iran tiếp tục leo thang. Nếu cuộc xung đột đó kéo dài, chúng ta có thể thấy lạm phát dần chuyển từ vấn đề tạm thời thành một vấn đề hệ thống. Đến lúc đó, nó bắt đầu ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế và trở thành một vấn đề thực sự.

Điều thú vị đối với thị trường là: nếu lạm phát trở thành hệ thống, Fed gần như có ít lựa chọn hơn. Họ có thể buộc phải tiếp tục tăng lãi suất để đối phó. Đó là một kịch bản cần theo dõi chặt chẽ, đặc biệt là cách dữ liệu PCE phát triển trong những tháng tới. Quỹ đạo lạm phát thực sự phụ thuộc vào việc các áp lực địa chính trị này có giảm bớt hay gia tăng.

Chúng ta cần để mắt tới vấn đề này. Các chính sách kinh tế như quyết định lãi suất của Fed có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường crypto và thị trường chung.