Chỉ mới nghe đồn về một số diễn biến tại SEC đáng để chú ý nếu bạn đang xây dựng trong lĩnh vực tiền điện tử. Cơ quan quản lý đã phát hành một hướng dẫn tạm thời về cách các quy tắc nhà môi giới-đầu tư có thể áp dụng cho ví tiền điện tử và giao diện blockchain, và thành thật mà nói, điều này đang gây ra khá nhiều tranh luận trong cộng đồng nhà phát triển.

Vì vậy, đây là những gì đã xảy ra. Phòng Giao dịch và Thị trường của SEC đã đưa ra một tư vấn đặc biệt về những gì họ gọi là giao diện người dùng bao phủ - về cơ bản là các công cụ giúp người dùng chuẩn bị và gửi các giao dịch blockchain. Điểm chính là ví tiền điện tử và các công cụ giao diện phía trước có thể tránh khỏi phân loại nhà môi giới-đầu tư nếu đáp ứng một số điều kiện nhất định. Chúng ta đang nói đến các yêu cầu nghiêm ngặt: người dùng cần kiểm soát hoàn toàn các cài đặt giao dịch của họ, giao diện không thể kêu gọi giao dịch, và bất kỳ routing hoặc định giá giao dịch nào phải dựa trên các phương pháp khách quan thuần túy.

Tuy nhiên, điểm mấu chốt là - hướng dẫn này chỉ là tạm thời. Chúng ta đang xem xét tối đa là năm năm trừ khi SEC quyết định chính thức hóa nó thông qua quy định chính thức. Đó là nơi xuất hiện những căng thẳng thực sự. Hester Peirce, có lẽ là người ủng hộ tiền điện tử nổi bật nhất trong Ủy ban, đã đưa ra sự đồng thuận thận trọng về việc có được sự rõ ràng, nhưng ngay lập tức phản đối tính tạm thời của nó. Bà đã tham gia từ năm 2018 và liên tục nhấn mạnh cách các nhà phát triển blockchain đang bị siết chặt bởi các diễn giải luật chứng khoán không rõ ràng.

Peirce đã có một bình luận khá sắc nét về cách tiền điện tử đang buộc SEC phải đối mặt với những gì bà gọi là các diễn giải mở rộng của luật chứng khoán. Lập luận của bà rất hợp lý - bạn không thể để các nhà phát triển đi trên dây trong khi tự hỏi liệu ví tiền điện tử và giao diện của họ có bị phân loại là nhà môi giới đột nhiên hay không chỉ vì chúng đang tạo điều kiện cho các giao dịch của người dùng. Bà đang kêu gọi quy định chính thức lâu dài thực sự giải quyết các thị trường blockchain thay vì cách tiếp cận tạm thời như băng dán này.

Thách thức thực sự đối với các nhà phát triển là SEC vẫn đang cố gắng phân định rõ ràng giữa các nhà cung cấp phần mềm trung lập và các trung gian tài chính thực sự. Nếu bạn thực hiện các giao dịch, routing lệnh, hoặc giữ tài sản khách hàng, đúng, bạn sẽ rơi vào quy định của nhà môi giới-đầu tư. Nhưng phân biệt này nhanh chóng trở nên mơ hồ khi bạn xây dựng ví tự quản lý hoặc giao diện DeFi. Sự không chắc chắn này đang làm tăng rủi ro cho các nhà sáng tạo trong lĩnh vực tiền điện tử tại Mỹ.

Điều gì xảy ra tiếp theo rất quan trọng. SEC đang thu thập ý kiến công chúng để định hình các quy tắc trong tương lai, và bất kỳ quyết định nào họ đưa ra đều có thể thay đổi căn bản cách các nền tảng tài sản kỹ thuật số hoạt động tại đây. Câu hỏi thực sự là liệu ví tiền điện tử và các công cụ blockchain có tiếp tục là hạ tầng trung lập hay bị kéo vào danh mục trung gian tài chính có quy định hay không. Quyết định đó sẽ tạo ra ảnh hưởng lan tỏa trên toàn ngành.