Vừa mới xem xét về chiến lược hạ tầng trung tâm dữ liệu này đã âm thầm xây dựng đà tăng trưởng. Với các nhà siêu mở rộng (hyperscalers) chi hơn 700 tỷ đô la cho chi phí vốn trong năm nay, có một chuỗi cung ứng toàn diện hưởng lợi từ sự bùng nổ hạ tầng AI này mà hầu hết mọi người còn chưa nói đến.

Ba cái tên liên tục xuất hiện trong cuộc trò chuyện: Quanta Services, Vertiv, và Eaton. Cả ba đều định vị khác nhau trong hệ sinh thái nhưng đều đang cùng đà phát triển.

Quanta Services đã thực hiện một số bước đi thông minh. Họ mua lại Cupertino Electric với $2B và sau đó là Dynamic Systems với giá 1,5 tỷ đô la. Đây không phải là những thương vụ ngẫu nhiên - chúng đang lấp đầy các khoảng trống trong bộ sưu tập chiến lược hạ tầng của họ. Hàng tồn kho của họ gần đây đạt 44 tỷ đô la, tăng 27,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Đó là con số thể hiện nhu cầu thực sự, không chỉ là cơn sốt ảo.

Số liệu của Vertiv thật sự đáng kinh ngạc. Các đơn hàng tự nhiên của họ tăng 252% so với cùng kỳ trong quý 4. Hàng tồn kho của họ đã nhân đôi lên 15 tỷ đô la. Điều thú vị là họ đang giải quyết một vấn đề thực sự cho các nhà siêu mở rộng - tốc độ triển khai. Các giải pháp tiền chế của họ cho phép các công ty triển khai hạ tầng khổng lồ nhanh hơn thay vì chờ đợi xây dựng tại chỗ. Họ dự báo tăng trưởng doanh số tự nhiên 28% vào năm 2026, điều này sẽ đưa doanh thu của họ lên 13,5 tỷ đô la.

Rồi còn Eaton. Họ đã mở rộng quy mô lớn với thương vụ mua lại Boyd Thermal trị giá 9,5 tỷ đô la vì làm mát chất lỏng ngày càng trở nên quan trọng khi các chip AI ngày càng tiêu thụ nhiều năng lượng hơn. Các đơn hàng trung tâm dữ liệu của họ tăng 200% so với cùng kỳ trong quý 4. Họ đang thấy một dòng dự án lớn (trên $1B thương vụ) và tỷ lệ thắng thầu đạt 40%. Hàng tồn kho của họ đạt 13,2 tỷ đô la, tăng 31%.

Điều thú vị là các công ty này không chỉ hưởng lợi từ một xu hướng - họ đang ở giữa một chu kỳ chi tiêu vốn mang tính thế hệ cho hạ tầng năng lượng. Các nhà siêu mở rộng cần mọi thứ từ kết nối lưới điện đến hệ thống làm mát, và ba công ty này kiểm soát các phần quan trọng của hệ sinh thái đó. Các số liệu về hàng tồn kho cho thấy đây không phải là một đợt tăng đột biến ngắn hạn.

Rõ ràng là có áp lực biên lợi nhuận khi họ mở rộng công suất, nhưng các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số cho các tên này trong vài năm tới. Đáng để theo dõi nếu bạn đang quan tâm đến các chiến lược hạ tầng.