Tôi đã xem xét hai quỹ ETF trái phiếu ngắn hạn này gần đây và chúng thực sự khá khác biệt mặc dù đều nhắm đến cùng một khoảng thời gian. SMB tập trung hoàn toàn vào trái phiếu đô thị trong khi ISTB lại đa dạng hơn với trái phiếu Kho bạc, trái phiếu doanh nghiệp và các loại thế chấp.

Điều khiến tôi chú ý là ISTB có nhiều tài sản hơn nhiều (4,8 tỷ đô la so với 302 triệu đô la) và lợi suất cao hơn ở mức 4,1% so với 2,6% của SMB. Nghe có vẻ như ISTB là lựa chọn dễ dàng hơn đúng không? Không hẳn vậy. Tình hình thuế hoàn toàn đảo ngược tình thế. Mỗi đô la bạn kiếm được từ ISTB đều bị đánh thuế như thu nhập thông thường. Thu nhập từ SMB thì được miễn thuế liên bang, điều này có thể làm lợi nhuận sau thuế của nó tốt hơn mặc dù lợi suất danh nghĩa thấp hơn.

Về hiệu suất, chúng khá gần nhau. Cả hai đều mang lại lợi nhuận trong 1 năm tương tự (SMB 4,2%, ISTB 5,6%) nhưng ISTB chịu thiệt hại lớn hơn trong các thời kỳ suy thoái - mức giảm tối đa là 9,34% so với 7,44% của SMB trong vòng năm năm. Vậy là bạn đang đánh đổi sự ổn định để lấy lợi suất.

Câu hỏi thực sự là tình hình thuế của bạn như thế nào. Nếu bạn thuộc nhóm thuế cao và có các tài khoản chịu thuế, chiến lược trái phiếu ngắn hạn của SMB có thể thực sự thắng sau thuế ngay cả khi lợi suất danh nghĩa thấp hơn. ISTB phù hợp hơn cho các tài khoản IRA hoặc nếu bạn thuộc nhóm thuế thấp hơn, nơi lợi suất cao hơn đó lại quan trọng hơn. Thật thú vị khi cách tính toán thay đổi tùy thuộc vào vị trí của bạn.