Vậy vấn đề ở đây về Nvidia đã làm tôi bực mình gần đây. Cổ phiếu đã tăng gần 1300% trong năm năm qua—chúng ta đang nói về một đợt tăng gần như 1300%. Thật điên rồ khi bạn xem xét chỉ số S&P 500 chỉ tăng 78% trong cùng khoảng thời gian đó. Tuy nhiên, dù lợi nhuận gần đây vượt xa với mức tăng doanh thu 73%, cổ phiếu thực sự đã giảm sau báo cáo đó. Làm sao chuyện đó lại xảy ra?

Hãy để tôi phân tích những gì tôi đang thấy. Nvidia vừa báo cáo doanh thu quý là 68,1 tỷ đô la, điều này thực sự ấn tượng. Đối với hầu hết các công ty, mức tăng trưởng như vậy sẽ khiến cổ phiếu bay cao. Nhưng Nvidia đã trở thành công ty có giá trị lớn nhất thế giới với 4,4 nghìn tỷ đô la. Ở quy mô đó, chỉ còn một giới hạn nhất định để tăng trưởng. Thị trường dường như đang cố gắng thích nghi với thực tế đó.

Điều thú vị là định giá thực tế không còn quá đắt đỏ nữa. Chắc chắn, nó đang giao dịch ở mức 37 lần lợi nhuận quá khứ, nhưng theo các nhân số dự phóng, chỉ là 23 lần—gần như phù hợp với mức trung bình của thị trường chung là 22 lần. Vì vậy, không phải Nvidia đang được định giá cho sự hoàn hảo theo cách truyền thống. Vấn đề có thể là một điều gì đó hoàn toàn khác. Có một số yếu tố chung về yếu kém trong ngành công nghệ khi các nhà đầu tư lo lắng về việc chi tiêu cho AI vượt quá giới hạn, và thành thật mà nói, tôi nghĩ mọi người chỉ đơn giản là còn ngần ngại khi tiếp tục đẩy một cổ phiếu đã đứng ở đỉnh núi.

Đây là quan điểm của tôi: kinh doanh của Nvidia thực sự mạnh mẽ. Nhu cầu về chip AI không giảm đi, và công ty vẫn chứng minh được khả năng thực thi của mình. Nếu bạn bắt gặp cổ phiếu trong giai đoạn yếu, nó vẫn có thể là một khoản đầu tư dài hạn tốt. Nhưng tôi khuyên bạn nên thực tế về kỳ vọng. Ngay cả việc nhân đôi từ đây cũng là một mục tiêu cao trong ngắn hạn, vì vậy đừng nghĩ rằng bạn đang mua một cổ phiếu tăng 1300% nữa. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn tin vào luận điểm AI, vẫn còn lý do để sở hữu nó. Chỉ cần giảm bớt phần hype đi một chút.