Gần đây tôi đang xem một phân tích thị trường về đầu tư vào hạ tầng AI, và phát hiện ra một hiện tượng khá thú vị——khi mọi người đều tập trung vào các công ty chip, thì một số doanh nghiệp ẩn trong chuỗi cung ứng đang âm thầm hưởng lợi.

Trước tiên nói về bối cảnh. Tháng Hai thị trường chứng khoán Mỹ thực sự có chút khó khăn, Nasdaq giảm 3%, S&P 500 giảm 1%, nhà đầu tư có chút lo lắng về tính bền vững của chi tiêu cho AI. Nhưng điều này phản ánh đúng một vấn đề: xây dựng hạ tầng AI còn xa mới chỉ là chip.

Tôi nhận thấy, cơ hội thực sự có thể nằm ở những doanh nghiệp cung cấp hạ tầng cho trung tâm dữ liệu AI. Ví dụ như công ty Comfort Systems USA, chủ yếu làm về hệ thống HVAC thương mại và công nghiệp. Nghe có vẻ nhàm chán, nhưng đừng bị lừa—hệ thống làm mát trung tâm dữ liệu là một nhu cầu cao cấp. Khi khả năng tính toán AI bùng nổ, các trung tâm dữ liệu này cần hệ thống làm lạnh tinh vi và các giải pháp làm mát dạng mô-đun. Thị trường ngách này có tỷ suất lợi nhuận cao đến mức đáng kinh ngạc, và còn thu hút nhiều hoạt động mua bán sáp nhập. Dự kiến doanh thu của Comfort Systems USA năm nay tăng 20.3%, lợi nhuận tăng 28.2%, dự báo lợi nhuận trong tuần gần đây còn được điều chỉnh tăng 20.9%. Những con số này phản ánh sự bùng nổ trong nhu cầu HVAC.

Xem về phía chip. NVIDIA tất nhiên là dẫn đầu tuyệt đối, gần đây ra mắt chip Vera Rubin có hiệu năng tăng gấp 10 lần so với thế hệ trước, dự kiến bắt đầu xuất xưởng trong nửa cuối năm. Nhưng đáng chú ý hơn là NVIDIA dự đoán đến năm 2030, chi tiêu cho hạ tầng AI sẽ đạt 3-4 nghìn tỷ USD. Đây là khái niệm gì? Điều này có nghĩa toàn bộ chuỗi ngành sẽ bị kéo theo.

Ngoài giải nhiệt, còn có lĩnh vực đóng gói tiên tiến. Onto Innovation chuyên về lĩnh vực này, công nghệ 3Di của họ đã được hai khách hàng bộ nhớ băng thông cao chứng nhận, hiện đang thúc đẩy đơn hàng đóng gói AI 2.5D. Dự kiến doanh thu năm nay tăng 19.5%, lợi nhuận tăng 29%.

Còn một góc độ nữa là nguyên liệu thô. Rio Tinto là tập đoàn khai khoáng toàn cầu, hạ tầng AI cần lượng lớn đồng, nhôm và các nguyên liệu khác. Họ dự kiến doanh thu năm nay tăng 10.7%, lợi nhuận tăng 21.8%, phản ánh kỳ vọng tích cực về nhu cầu kim loại cơ bản.

Cuối cùng là phía vốn. Các công ty quản lý tài sản dạng thay thế như Brookfield Asset Management đang đầu tư mạnh vào hạ tầng và năng lượng tái tạo. Nhu cầu điện năng của trung tâm dữ liệu AI rất lớn, các công ty này đang đầu tư vào hạ tầng năng lượng liên quan. Dự kiến doanh thu năm nay tăng 12.5%, lợi nhuận tăng 15.2%.

Vậy nên, bạn thấy đấy, làn sóng AI này không chỉ có các công ty chip kiếm tiền. Từ hệ thống làm mát, đóng gói tiên tiến, nguyên liệu thô đến hạ tầng năng lượng, toàn bộ chuỗi ngành đều hưởng lợi. Những doanh nghiệp này dù không nổi bật như NVIDIA, nhưng tiềm năng tăng trưởng không hề nhỏ. Nếu bạn đang tìm kiếm cơ hội đầu tư lần thứ hai trong thời đại AI, thì các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng này xứng đáng để theo dõi.