Tôi gần đây đã xem xét một số cổ phiếu trả cổ tức và nhận thấy điều gì đó thú vị về Coca-Cola mà hầu hết mọi người có thể bỏ qua. Rất nhiều người nhớ đến vị thế khổng lồ của Warren Buffett từ cuối những năm 80, nhưng đây mới là điều thực sự quan trọng đối với danh mục của bạn.

Nếu bạn đã bỏ 1.000 đô la vào cổ phiếu KO cách đây 30 năm, ngày nay bạn sẽ có khoảng 9.030 đô la. Nghe có vẻ ổn, phải không? Nhưng điều quan trọng là - chỉ khoảng 4.270 đô la trong số đó đến từ việc cổ phiếu tăng giá. Phần còn lại, khoảng 4.760 đô la, chỉ là cổ tức tích lũy. Coca-Cola đã tăng cổ tức liên tiếp trong 63 năm, điều này thực sự ấn tượng, nhưng hãy để tôi đặt điều này vào bối cảnh.

Cùng số tiền 1.000 đô la đó trong S&P 500 trong cùng khoảng thời gian? Bạn sẽ có khoảng 20.000 đô la. Gấp hơn đôi. Đó là phần bị bỏ qua khi mọi người nói về Coca-Cola như một trong những công ty tốt nhất để đầu tư cho thu nhập.

Điều đáng nói là chính Buffett cũng chưa mua hoặc bán một cổ phiếu nào kể từ năm 1994. Và với tỷ lệ P/E hiện tại khoảng 24, bạn có thể hiểu tại sao. Ông ấy không xem đó là cơ hội mới nữa. Điều này không có nghĩa là câu chuyện cổ tức đã chết - lợi suất 2,9% vẫn vượt xa trung bình của S&P 500 là 1,2%, vì vậy nếu bạn chỉ đơn thuần theo đuổi thu nhập, điều đó hợp lý.

Nhưng nếu bạn thực sự muốn xây dựng sự giàu có, thì toán học khá rõ ràng. Coca-Cola đã hoạt động kém hơn thị trường chung đáng kể trong ba thập kỷ. Đó là một công ty trưởng thành, ổn định với cổ tức dự đoán được, điều này thu hút một số nhà đầu tư, nhưng không phải là câu chuyện tăng trưởng khiến người ta hào hứng về các công ty để đầu tư ngay bây giờ.

Câu hỏi thực sự không phải là Coca-Cola có tốt không - mà là bạn đang tối ưu hóa điều gì. Thu nhập? Chắc chắn, điều đó có hiệu quả. Tổng lợi nhuận? Bạn đã tốt hơn nhiều ở hầu hết các nơi khác. Vị thế cũ của Buffett giờ đây giống như một di tích lịch sử hơn là một luận điểm đầu tư hoạt động, điều này nói lên điều gì đó về cách thị trường đã phát triển.

Đối với hầu hết mọi người xây dựng danh mục, có lẽ còn có những lựa chọn tốt hơn nếu bạn có tầm nhìn 30 năm. Chỉ đơn giản là nói những gì các con số thực sự cho thấy.