Carvana giảm giá khi chi phí cao hơn cắt giảm lợi nhuận của nhà bán xe đã qua sử dụng

David Welch

Thứ Năm, ngày 19 tháng 2 năm 2026 lúc 9:17 sáng GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

•                                       Lựa chọn hàng đầu của StockStory 
  

  CVNA

  +3.02%

Nhà nhiếp ảnh: Samuel Corum/Bloomberg

(Bloomberg) – Carvana Co. gặp phải một số khó khăn trong quá trình mở rộng nhanh khi chi phí cao hơn của công ty ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong quý gần nhất và khiến cổ phiếu giảm mạnh.

Nhà bán xe đã qua sử dụng trực tuyến cho biết lợi nhuận điều chỉnh trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ là 511 triệu đô la, thấp hơn dự báo trung bình của các nhà phân tích là 536 triệu đô la. Chi phí ngoài xe cao hơn và khấu hao là những yếu tố góp phần, công ty cho biết trong một tuyên bố vào thứ Tư.

Carvana đã tăng trưởng nhanh chóng bằng cách mua xe, mở rộng mạng lưới tái chế xe và mua lại các đại lý xe mới. Những bước đi này giúp doanh số bán xe đã qua sử dụng của họ tăng nhanh phù hợp với các quý gần đây, nhưng biên lợi nhuận giảm một điểm phần trăm so với một năm trước.

Ngay cả khi công ty nói rằng sẽ cố gắng cải thiện mạng lưới mở rộng trong năm nay và kỳ vọng chi phí sẽ phù hợp, Đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Ernest Garcia III nói trong cuộc gọi với các nhà phân tích rằng Carvana sẽ tiếp tục đầu tư.

“Chúng tôi đã tăng trưởng nhanh chóng. Chúng tôi đang tuyển dụng các quản lý mới và di chuyển một số lớp quản lý để đặt chúng tôi vào vị trí tiếp tục phát triển nhanh,” Garcia nói. “Và đôi khi điều đó dẫn đến một chút tụt lùi.”

Kết quả lợi nhuận của công ty cho thấy một thủ phạm là chi phí khấu hao cao đối với xe trong kho, dẫn đến mức giảm lợi nhuận bán lẻ lớn hơn dự kiến của các nhà phân tích. Kiểm soát các chi phí đó là chìa khóa cho nhà bán xe đã qua sử dụng cần mua thêm xe để duy trì tốc độ mở rộng. Công ty cũng đã chi 64% nhiều hơn cho quảng cáo khi cố gắng nâng cao nhận thức về thương hiệu.

Cổ phiếu của Carvana giảm hơn 15% lúc 6:49 chiều trong giao dịch ngoài giờ tại New York, rút ngắn mức giảm hơn 20% trước đó.

Cổ phiếu của công ty đã giao dịch ở mức cao kỷ lục trong năm nay khi các nhà đầu tư kỳ vọng Carvana sẽ tiếp tục tăng trưởng doanh số mạnh mẽ và cải thiện biên lợi nhuận khi mở rộng quy mô hoạt động. Cổ phiếu đạt mức đỉnh 478 đô la vào tháng 1, nhưng đã giảm kể từ khi nhà bán khống Gotham City Research đặt câu hỏi về các giao dịch liên quan và cáo buộc công ty mà không có bằng chứng về việc thao túng lợi nhuận.

“Chúng tôi không bán khoản vay cho các bên liên quan,” Garcia nói trong cuộc gọi với các nhà phân tích khi được hỏi về các cáo buộc đó. “Chúng tôi tiết lộ các giao dịch liên quan đến bên liên quan của mình, và không có sự mập mờ về điều đó.”

Thúc đẩy tăng trưởng

Carvana tiếp tục mở rộng kinh doanh nhanh chóng, ghi nhận mức tăng 43% doanh số xe trong kỳ, gần như cùng tỷ lệ với quý ba. Lợi nhuận gộp trên mỗi xe bán lẻ là 3.076 đô la, giảm 255 đô la. Công ty đã báo hiệu sự giảm sút này vào cuối năm ngoái và cho rằng phần nào do chi phí tái chế cao hơn dự kiến, dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong quý hiện tại.

Tiếp tục câu chuyện  

Lợi nhuận ròng là 951 triệu đô la, nhưng điều này được hỗ trợ bởi khoản dự phòng giá trị giảm của tài sản thuế hoãn lại. Nếu không tính ảnh hưởng đó và khoản lỗ từ quyền chọn trong công ty bảo hiểm trực tuyến Root Inc., lợi nhuận ròng là 333 triệu đô la. Doanh số cho vay chiếm 95% lợi nhuận đó.

Trong một bức thư gửi cổ đông, Garcia nói rằng công ty dự kiến sẽ tiếp tục tăng doanh số và EBITDA trong năm nay, không đưa ra hướng dẫn cụ thể.

Doanh số bán lẻ của Carvana đạt mức kỷ lục trong quý và cả năm khi công ty tiếp tục xây dựng mạng lưới tái chế và đầu tư nhiều hơn vào quảng cáo có sự góp mặt của diễn viên Jon Hamm và một công cụ bán hàng trực tuyến sử dụng phiên bản AI của huyền thoại NBA Shaquille O’Neal.

Dù áp lực biên lợi nhuận, Garcia vẫn không nản lòng và dự định mở rộng thêm dựa trên giả định tăng trưởng liên tục. Năm nay, công ty dự kiến sẽ bổ sung công suất tái chế dư thừa tại tối đa tám trong số các địa điểm đấu giá xe của ADESA và xây dựng các cơ sở sửa chữa xe mới tại nhiều địa điểm hơn nữa. Carvana dự kiến bắt đầu xây dựng trong quý hai và khởi động sản xuất vào đầu năm 2027.

“Nhìn về phía trước, chúng tôi sẽ tiếp tục đầu tư vào hạ tầng của mình trước sự phát triển trong tương lai,” Garcia nói trong thư.

–Với sự hỗ trợ của Peter Vercoe.

(Bổ sung các chi tiết từ cuộc gọi hội nghị trong suốt bài viết.)

Phần đọc nhiều nhất từ Bloomberg Businessweek

Mục sư Georgia bị cáo buộc lừa đảo VA gần 24 triệu đô la

Thế hệ Millennials đã làm chậm trí não với màn hình. Con cái họ không muốn điều đó

Các CEO quyền lực nhất của Mỹ gần đây khá im lặng

Những chuyến phiêu lưu nước ngoài của Trump sẽ tốn hàng tỷ đô la của người nộp thuế

Thế hệ Alpha không thể bị bỏ qua

©2026 Bloomberg L.P.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin