DeFi中的APR與APY比較

去中心化金融（DeFi）領域自2020年起爆發增長，這一時期被業界稱為「DeFi之夏」。期間，創新金融服務於區塊鏈網路（特別是Ethereum）上迅速發展，讓加密資產交易者能參與借貸、交易等多元活動。DeFi用戶數量節節上升，截至2025年仍維持高速成長。隨著交易者透過去中心化平台的質押獎勵、加密借貸與流動性池獲取被動收益，理解衡量這些收益的關鍵指標——DeFi APR與APY——已成為理性投資決策的基礎。

APR與APY是什麼？兩者有何不同？

APR（年利率）與APY（年化收益率）是DeFi協議用來衡量一年期預估利息或獎勵的基本指標。兩者主要差異在於利息的累積方式。

APY計算時包含複利，會將初始存款及期間獲得的利息一併計入，因此也被稱為「實際年利率」。當加密服務提供APY帳戶時，利息收益會定期自動再投資至用戶資產，讓投資金額隨時間持續增長。

相較之下，DeFi APR僅以固定利率計算本金利息，不考慮複利效應。因此，在本金與利率相同的情況下，APY帳戶的年回報一定高於DeFi APR帳戶。複利週期越頻繁，兩者收益差異越大——例如每日複利明顯高於每月複利，也讓高頻複利的APY帳戶成為投資人更具吸引力的選擇。

APR與APY如何計算

DeFi APR計算十分簡單：本金乘以APR百分比即可。例如，在某DeFi協議存入10,000 USDC，APR為5%，則每年可獲得500 USDC（10,000 USDC × 5% = 500 USDC）。同樣地，借款人以4% APR借入1枚Ethereum（ETH），一年後須償還1.04 ETH（1 ETH × 4% = 0.04 ETH）。

APY則需套用複利公式：APY = (1 + r/n)^n - 1，其中「r」為年利率，「n」為每年複利次數。例如n=12即為每月複利。

舉例來說，某DeFi平台對USDC提供5% APY，半年複利（n=2），計算為：(1 + 5%/2)^2 - 1 = 5.06%。也就是說，10,000 USDC每年可獲得506 USDC，比同APR帳戶多出6 USDC，顯示複利的實質優勢。

APY與APR在加密產業的應用

DeFi APR與APY廣泛用於加密貨幣利息支付、獎勵計畫、交易激勵以及借貸償還等多元場景。

質押獎勵高度仰賴這兩項指標。例如Ethereum和Solana等區塊鏈採用PoS權益證明機制，鼓勵節點鎖定加密資產以獲得驗證獎勵。質押回報通常以DeFi APR或APY標示，協助參與者直觀掌握收益預期。

DeFi借貸平台如Aave、MakerDAO與Compound Finance，會為借款人與出借人分別顯示APY或DeFi APR利率。用戶可連結加密錢包，進行數位資產存取及多元金融服務。

收益農場如Uniswap、PancakeSwap等平台，流動性提供者（LP）根據DeFi APR或APY領取獎勵。「收益農民」向流動性池提供加密資產，並收取點對點交易產生的手續費作為收益來源。

中心化平台產品由多家機構推出，包括質押、借貸等服務，採用APY或DeFi APR利率，為加密資產持有者帶來更多被動收益選項。

APY與APR：哪個更適合DeFi？

選擇DeFi APR或APY方案，取決於用戶於金融交易中的角色。投資人若追求加密資產最大化收益，APY更具優勢，因複利能提升年度總回報；但對借款人而言，APY代表較高的還款成本，吸引力較低。

相反地，DeFi APR更適合希望還款可預測、無複利負擔的借款人。APR固定利率簡化貸款計算，降低利息負擔風險。投資人應依據自身財務目標——無論是追求最大收益或控制借貸成本——理性選擇DeFi APR或APY方案。

如何查詢DeFi中的APR與APY

DeFi平台通常會在官網明顯位置標示DeFi APR或APY利率。例如Lido Finance首頁直接列出Ethereum、Solana、Polygon等資產的最新APR百分比；Aave則在「Markets」專區展示USDC、USDT等數位資產的借款APY。

DeFi分析工具能整合Web3領域的最新利率。DeFiLlama「Yields」板塊收錄多個DeFi協議預估獎勵，並依總市值自動排序，優先展示主流項目。

需要特別留意的是，投資人在評估異常高利率時須格外謹慎。過往曾有部分不可持續協議因高收益崩盤，導致投資人遭受重大損失。極高的DeFi APR或APY往往意味著高安全風險或不可持續的商業模式。投資人應充分調查平台，尤其對高於市場均值或複利週期異常頻繁的收益率提高警覺。

結論

對於參與加密與DeFi生態系統的用戶而言，深入理解DeFi APR與APY的差異至關重要。兩者均衡量年度回報，但APY因包含複利更適合追求最大收益的投資人，DeFi APR則因結構簡明，有助借款人管理還款。選擇指標應結合個人財務目標及風險承受度。隨著DeFi產業持續發展，投資人需理性審視利率、全面盡調平台，並認知高收益往往伴隨高風險或不可持續模式。掌握DeFi APR與APY核心概念，審慎把握收益機會，有助加密交易者在去中心化金融市場實現財務目標。

常見問題

DeFi中的APR是什麼？

APR是去中心化金融中的年利率，指未計入複利的年度利息收益，是加密投資的簡單利率參考。

DeFi APY是什麼？

DeFi APY（年化收益率）是指去中心化金融領域一年期投資的總回報，包括利息及複利效果。

DeFi在美國是否合法？

DeFi在美國並不違法，但目前處於監管灰色地帶。隨著監管機構逐步完善法規，這類創新金融科技的法律地位仍在變動中。

加密產業中的APR是什麼意思？

加密領域的APR即年利率，以單純利息計算數位資產的年度預期收益，不計複利。APR有助評估加密貨幣借貸成本。