2025 年，比特幣基本面分析的核心要素有哪些？
Bitcoin 固定供應 2100 萬枚強化其稀缺性價值
Bitcoin 固定供應 2100 萬枚是其最關鍵的特性之一，決定其稀缺性價值，並與傳統貨幣形成鮮明對比。這項硬性上限已寫入 Bitcoin 協議，讓總量可預測且有限，有別於可無限發行的法定貨幣。截至 2025 年 10 月 17 日，Bitcoin 流通量為 19,935,853 枚，占總供應量 94.93%。稀缺特性直接影響 Bitcoin 的市場表現，具體反映於下列價格與市值：
| 指標 | 數值 |
|---|---|
| 當前價格 | $104,649.9 |
| 市值 | $2,086,285,022,864.70 |
| 歷史最高價 | $126,080（2025 年 10 月 7 日） |
有限供應與強勁需求相輔相成，推動 Bitcoin 長期價格上升。例如，過去一年 Bitcoin 價值成長 54.55%。稀缺性價值主張吸引尋求抗通膨及資產保值的投資人。Bitcoin 供應上限無法竄改，去中心化機制與網路共識進一步鞏固其「數位黃金」地位。
商戶接受度提升彰顯 Bitcoin 實際應用價值
Bitcoin 在商戶間的持續擴展，充分展現其實際應用價值日益提升，相關統計和趨勢亦明確佐證。2025 年，Bitcoin 占全球加密貨幣支付總量 42%，於數位貨幣支付領域居領先地位。此外，93% 支援加密貨幣的企業均接受 Bitcoin 支付，顯示其於商家圈普及度極高。
這項趨勢於特定地區及產業特別明顯，例如：
| 地區 | 採用趨勢 |
|---|---|
| 美國 | 商戶採用率高 |
| 亞太地區 | 引領 2B 加密支付 |
| 拉丁美洲 | 採用率提升至 15.2% |
隨著支付基礎設施日益健全，商戶採用率持續上升。例如，Square 推出 Bitcoin 支付服務予美國商戶，至 2027 年免收手續費，並支援自動兌換。此舉有望進一步帶動中小企業採納加密貨幣支付。
然而，消費者對加密貨幣的信心仍有落差。60% 熟悉加密貨幣的美國人看好其未來價值，但仍有 40% 持幣者對技術安全抱持疑慮。可見，商戶採用雖然成長，消費者教育及信任建構仍須加強，Bitcoin 要成為主流支付工具尚須進一步推動。
監管不確定性成為 Bitcoin 長期發展的主要挑戰
2025 年，監管不確定性已成影響 Bitcoin 長期展望的關鍵因素。10 月初，加密貨幣市場大幅回檔，Bitcoin 從約 $126,000 的歷史高點下跌逾 10%。這波波動與全球監管環境變化息息相關。各國政府與金融監理機關正積極尋找加密貨幣監管模式，使投資人與機構面臨諸多不確定性。
監管政策對 Bitcoin 價格的影響明顯，具體市場數據如下：
| 日期 | Bitcoin 價格 | 日變化 |
|---|---|---|
| 2025 年 10 月 7 日 | $121,340.1 | -2.66% |
| 2025 年 10 月 8 日 | $123,307.3 | +1.62% |
| 2025 年 10 月 9 日 | $121,650.0 | -1.34% |
| 2025 年 10 月 10 日 | $112,759.1 | -7.31% |
10 月 10 日的暴跌正逢主要經濟體監管新政傳聞，充分顯示監管消息對市場有顯著影響。未來，隨全球監管框架逐步建立，Bitcoin 價格仍將受監管變動影響，這對長期投資人與機構參與構成挑戰。
鏈上指標洞察網路健康與用戶活躍度
鏈上指標為 Bitcoin 網路健康與活力提供深入洞察。這些數據透明反映用戶行為及網路運作狀況。活躍地址數、交易量、算力等關鍵指標，是衡量網路成長與安全性的重要依據。活躍地址數及交易量居高，顯示網路擴展與用戶參與度提升。如下表所示，這些指標與網路健康緊密相關：
| 指標 | 高數值 | 低數值 |
|---|---|---|
| 活躍地址數 | 網路成長 | 成長放緩 |
| 交易量 | 需求強勁 | 利用率下滑 |
| 算力 | 安全性增強 | 易遭攻擊 |
交易手續費亦是評估網路壅塞與需求的重要指標。手續費攀升通常代表網路使用率提升、區塊空間競爭加劇；手續費下降則可能預示活躍度減弱。綜合分析鏈上指標，投資人與分析師能全面掌握 Bitcoin 生態健康、用戶行為與市場動態。以數據為本的分析方式帶來客觀認知，助於在加密貨幣領域做出更明智決策。