Gate 研究院：Maple Finance 發放史上最大單筆貸款｜Polymarket 帳戶遭竊事件的漏洞已完成修復

2025-12-25 07:11:21

進階

Gate 研究院周報：比特幣短期走勢依然偏空，以太幣同樣處於下行通道，顯示市場方向尚未明朗。BEEFI 上漲 31.72%，主要受技術面動能推動；ZBT 上漲 35.50%，反映戰略級技術升級。比特幣本週五期權集中到期，創下史上最大規模到期紀錄。NVIDIA 收購 AI 晶片新創公司 Groq，成為其歷來最大收購案。Maple Finance 完成 5 億美元史上最大單筆貸款。Polymarket 表示，使用者帳戶遭竊事件源於第三方漏洞，平台已完成修復。HYPE、SUI 與 SVL 預計於未來 7 天分別解鎖約 2.46 億、6,161 萬、1,267 萬美元代幣。

摘要

比特幣短線走勢依然偏空，以太坊同樣處於下行通道，反映市場方向尚未明朗。
比特幣將有名目價值約 234 億美元的期權集中到期，創下歷史新高紀錄。
NVIDIA 以約 200 億美元現金收購 AI 晶片新創 Groq，刷新最大併購案紀錄。
Polymarket 指用戶帳號被盜源於第三方漏洞，平台已完成修復。
DJT 轉移約 1.74 億美元比特幣，展現主動管理加密資產部位。
HYPE、SUI、SVL 將於未來 7 天分別解鎖約 2.46 億、6,161 萬、1,267 萬美元代幣。

市場解讀

行情評論

BTC 行情 —— 比特幣短線走勢依舊偏空，價格持續於關鍵阻力區下方震盪，波動率進一步收斂。目前下方主要支撐位於 84,000 美元，上方阻力集中於 93,400 美元。4 小時級距下，只要價格未突破下降趨勢線，上行多被視為技術反彈而非趨勢反轉。唯有明確且持續站上 90,000 美元，方能破壞既有看跌結構，為更大規模反彈創造空間。日線結構顯示，比特幣自 12 月起逐步脫離中長線下行通道，下坡幅度明顯放緩，拋壓邊際減弱，價格正進入以區間震盪為主的整理階段。現階段運行於下降趨勢壓力與強支撐間，若要逆轉動能、重塑上行預期，需收盤價穩站於下降趨勢線之上，即 93,000 美元區域。
ETH 行情 —— 以太坊目前仍處於下行通道，短線成交量持續萎縮，布林帶大幅收窄，MA5、MA10、MA30 明顯糾結，均線系統缺乏明確方向，反映市場觀望且波動收斂。4 小時結構觀察，ETH 失守下軌趨勢線且跌破先前上升通道後，技術型態進一步轉弱。3,100 美元反彈受阻後，價格再創階段新低，多頭動能明顯減弱。現價徘徊於 2,800 美元支撐上方，短期支撐效果尚存，但尚無明顯買盤或主動資金進場。RSI 指標回落，顯示短線動能持續減弱。若 2,800 美元支撐失守，價格恐將快速下探 2,600 美元區域。
山寨幣 —— 近 24 小時，恐懼與貪婪指數報 28，山寨季節指數 17，資金風險偏好維持低檔。山寨幣表現分歧，主流資金以觀望、防守為主，SOL、XRP 等主流山寨小幅回落，短線仍以震盪結構為主。
穩定幣 —— 目前穩定幣總市值 3,086 億美元，近一週減少 7.34 億美元，跌幅 0.34%。
Gas Fee —— Ethereum 網路 Gas 費過去一週多數時間低於 1 Gwei，單小時最高 0.147 Gwei，截至 12 月 25 日，當日平均 Gas fee 為 0.036 Gwei。

ZBT ZEROBASE（+35.50%，流通市值 2,253.24 萬美元）

根據 Gate 行情報價，ZBT 目前報 0.10476 美元，24 小時漲幅 35.50%。ZEROBASE 為去中心化加密基礎設施網路，結合零知識證明 (ZKP) 與可信執行環境 (TEE) 實現鏈下運算可驗證。支援 zkStaking、zkLogin、ProofYield 等產品，連結機構 DeFi、用戶隱私與現實資產策略。ZEROBASE 提供可編程、合規質押及透明加密保障，且不洩漏敏感資料。

ZBT 此波反彈主因 ZEROBASE 戰略級技術升級。12 月 8 日，ZEROBASE 於東京、新加坡、巴黎、維吉尼亞部署地理分布式樞紐節點，網路交易吞吐提升至 7,000+ TPS，為 ZK Staking、可驗證鏈上保險庫等高併發應用打下基礎。此升級大幅緩解擴展瓶頸，顯著強化 ZEROBASE 在隱私型 DeFi 市場的競爭力。團隊於 12 月 3–6 日積極參與交易所區塊鏈週及阿布達比 BNB Chain 黑客松，持續提升生態曝光與開發者互動，展現強勁長期建設信號。

BEEFI Beefy.Finance（+31.72%，流通市值 1,207.28 萬美元）

Gate 行情報價，BEEFI 現報 152.18 美元，24 小時漲幅 31.72%。Beefy 為類「託管式」流動性挖礦平台，支援後台高效運作，不影響日常操作，專為時間、精力有限用戶設計，簡易操作即可持續參與數位資產流通。

BEEFI 漲勢主因技術面動能。價格有效突破 200 日 EMA（約 156.9 美元），成交量擴大至過去約 3 倍，市場結構現明顯多頭訊號。RSI(7) 升至 80.39，MACD 柱狀圖出現多頭交叉（+3.11），短線動能強勁，但價格已進入偏超買區，需留意回檔風險。

BANANA Banana Gun（+29.46%，流通市值 3,125.65 萬美元）

Gate 行情報價，BANANA 現報 7.79 美元，24 小時漲幅 29.46%。Banana Gun 為 Telegram 交易機器人，支援 Ethereum 等網路新幣搶購。產品強調極速部署、直觀體驗，並透過手續費激勵協助用戶於新幣發行時搶先成交。

12 月 18 日，官方宣布 Banana Pro 正式支援 Base 鏈，交易終端自 Solana 生態進軍 EVM 系統。升級內容包括 Base 鏈 Swap、限價單、DCA、錢包追蹤等核心功能，同時實現 Solana 與 Base 跨鏈統一交易介面與資產視圖，顯著提升跨鏈效率與用戶體驗。該公告明確釋放 Banana Gun 加速佈局 EVM 生態、擴大用戶與交易場景訊號，成為 BANANA 近期強勢上漲催化劑之一。

亮點數據

比特幣本週五將迎來史上最大期權到期日，有望推升價格

12 月 26 日（本週五），將有價值約 234 億美元的比特幣期權集中到期，創下市場歷史新高。分析認為，本次到期結構偏多，最大痛點位於 95,000 美元，短線或對價格產生上行牽引。

當期權未平倉部位集中於特定履約價時，造市商往往透過現貨或永續合約操作對沖 Delta 風險，進而對現貨價格產生短期影響。最大痛點作為期權賣方最大化利潤區域，常被視為重要參考錨點，市場有時確實會向該價位收斂。但須警惕將此關聯過度簡化為因果，期權到期更像是流動性釋放與風險再平衡時間點，並非中長期走勢的核心驅動。比特幣價格中長線仍主要受宏觀經濟、貨幣政策、機構資金流向、比特幣採用週期與鏈上基本面等深層因素影響。

NVIDIA 以約 200 億美元現金收購 AI 晶片新創 Groq，刷新最大併購案紀錄

12 月 25 日，Groq 最新一輪融資領投方、Disruptive 執行長戴維斯透露，NVIDIA 已同意以 200 億美元現金收購 Groq。若交易完成，將成 NVIDIA 史上最大收購案，遠超 2019 年收購以色列 Mellanox 的近 70 億美元紀錄。

技術層面上，Groq 以高效能 AI 推理加速架構為核心，在大型語言模型推理場景展現極低延遲與高吞吐，與 NVIDIA 以 AI 訓練為主的 GPU 業務高度互補。此次收購有望打通模型訓練到推理部署全鏈路，進一步鞏固 NVIDIA 在 AI 基礎設施領域的領先地位。產業格局方面，AI 推理晶片需求加速成長，特別是在邊緣運算、即時 AI 與企業級推理應用落地背景下，Groq 架構優勢有助 NVIDIA 把握新一輪增長。這筆交易不僅是 NVIDIA 在 AI 浪潮中鞏固技術護城河、提前消化潛在競爭者的關鍵一步，也標誌 AI 晶片競爭重心正由「訓練」加速轉向「推理」，產業競爭將更趨激烈。

Maple Finance 發放史上最大單筆貸款，未償借款規模同步創新高

12 月 25 日，Relayer Capital 創辦人 Austin Barack 發文指出，Maple Finance 前一日完成史上最大單筆貸款——高達 5 億美元，平台未償借款規模（outstanding borrows）亦創歷史新高，為 2025 年揭開強勁成長序幕，成為 DeFi 機構化增長指標案例。Relayer Capital 將 Maple 原生幣 SYRUP 視為確定性最高核心持倉。

此里程碑事件體現機構級 DeFi 借貸市場於規模及風控層面的成熟，也象徵現實資產（RWA）敘事從概念邁向落地。2025 年以來，多家主流交易所陸續上線 SYRUP，反映市場對 Maple 商業模式及長線價值的認同。Relayer Capital 重倉配置，從專業投資視角驗證其對 Maple 可持續成長的信心。從產業週期觀察，這也顯示 DeFi 正加速由零售走向機構，從高波動投機工具轉型為具真實金融功能的基礎設施。

本週聚焦

Tom Lee 旗下 BitMine 再度加碼，以太坊儲備新進約 8,800 萬美元

由 Fundstrat 聯合創辦人 Tom Lee 領軍的以太坊資產管理公司 BitMine 近日再度擴充加密資產儲備，透過 BitGo 與 Kraken 買進約 8,800 萬美元以太坊。鏈上數據顯示，交易涉及約 29,462 枚 ETH。BitMine 隨後揭露，目前持有以太坊總量達 4,066,062 枚，平均買入價約 2,991 美元，按現價計算總價值約 120 億美元，穩居全球最大以太坊企業持有者。

本次增持延續 BitMine 積極資產配置策略。公司表示，長線目標為掌握以太坊流通量 5%，並將其視為重塑全球金融體系的基礎設施。董事長 Tom Lee 指出，大規模持倉帶來明顯協同效益，使 BitMine 成為連結華爾街資本與區塊鏈生態的關鍵橋樑。儘管近期加密市況偏弱，BitMine 仍持續加碼，旗下股票 BMNR 當日收於 31.09 美元，跌幅 0.86%，以太坊 24 小時跌約 2.48%，至 2,951 美元。

Polymarket 指用戶帳號被盜源於第三方漏洞，平台已完成修復

Polymarket 近日證實，近期多名用戶帳號發生異常登入與資金損失，並非平台本身系統遭駭，而是第三方身份驗證服務供應商引入安全漏洞所致。事件最早於 X、Reddit 等平台曝光，部分用戶稱未點擊可疑連結、且啟用雙重驗證下帳號仍多次異常登入，交易遭強制平倉，餘額一度僅剩 0.01 美元。

根據用戶反應，問題主要影響透過 Magic Labs 註冊登入帳號。Magic Labs 提供 email 登入非託管以太坊錢包服務，常被加密新手採用。Polymarket 隨後於官方 Discord 證實，漏洞來自第三方驗證供應商，僅影響少數用戶，現已修復，無持續風險。平台將主動聯繫受影響用戶，惟尚未公布具體受害人數或金額。

本事件再次凸顯 Polymarket 在第三方組件安全的長期挑戰。2024 年 9 月，亦有用戶以 Google 登入後錢包被盜，上月評論區釣魚事件更造成用戶損失逾 50 萬美元。隨預測市場交易熱度升溫，這類安全問題反覆出現，勢必引發市場對平台安全架構與用戶保護機制的關注。

TMTG 轉移約 1.74 億美元比特幣，展現主動管理加密資產部位

近期加碼比特幣配置後，TMTG 透過多筆鏈上交易轉移約 2,000 枚比特幣，按當時價格約 1.74 億美元。區塊鏈數據顯示，資金於多個關聯錢包間流動，約 1,200 萬美元轉入 Coinbase Prime Custody，其餘繼續存放於相關錢包。此操作發生於公司比特幣持有量增至 11,542 枚次日，顯示明顯資產調整行動。

市場普遍認為，此舉屬儲備重組或託管安排調整，非直接拋售。Coinbase Prime Custody 主要服務機構客戶，相關轉移多用於冷錢包重組、錢包合併或內部風控。值得注意的是，區塊鏈分析機構揭露公司新購 451 枚比特幣不久即有此次轉帳，進一步顯示 TMTG 積極管理其比特幣部位，並非被動持有。儘管年底市場氣氛偏弱，比特幣仍於 86,000 至 87,000 美元區間相對穩定，未受此次大額轉移明顯衝擊。

融資週報

RootData 統計，2025 年 12 月 19 日至 12 月 25 日，共有 9 個加密及相關專案宣布完成融資或併購，涵蓋基礎設施、支付、DeFi 等多元領域。以下為本週融資規模前三專案簡介：

Architect

12 月 24 日宣布完成 3,500 萬美元融資，CMT Digital 等領投。

Architect 為機構級交易者打造的可擴展交易基礎設施，打通中心化與去中心化市場，為大型投資人提供安全、高效能且符合法規的全球數位資產交易接入能力。此輪融資將用於加速機構級平台建設，強化交易引擎與基礎設施效能、完善合規與風控體系、提升清算與結算能力，並擴展永續合約及多資產衍生品支援。Architect 預計未來一年顯著提升機構市場接入效率與交易規模，推動機構資本於加密與傳統金融市場深度融合，重塑全球數位資產交易基礎設施。

Coinbax

12 月 22 日宣布完成 420 萬美元融資，Paxos 領投。

Coinbax 為穩定幣支付基礎設施，導入可編程控制與自動化結算機制，為銀行、金融科技與企業支付場景提供安全、可靠的穩定幣及代幣化存款通道。本輪融資用於加速機構級支付網路建設，完善合規與風控體系、強化託管與清算結算能力、拓展跨境支付與企業結算場景，並開發銀行、企業用可編程支付模組。Coinbax 目標推動穩定幣與代幣化存款於實體商業與金融場景規模化落地，提升全球支付體系效率、透明度與安全，促進傳統金融與鏈上支付深度融合。

Easy.fun

12 月 24 日宣布完成 200 萬美元融資，Mirana Ventures 領投。

Easy.fun 是開放式鏈上交易競技場，結合高效能去中心化交易與遊戲化競爭，讓用戶在鏈上圍繞排名、榮譽與收益即時對戰。本輪資金將加速平台核心功能與生態建設，包括優化鏈上交易體驗、完善排行榜與競技機制、引入更多交易品種與賽制設計，並推動社群激勵與用戶成長。easy.fun 目標打造兼具專業深度與娛樂參與體驗的鏈上交易競技生態，吸引更多交易者參與鏈上市場，推動去中心化交易邁向更高活躍度與互動性。